经济周期视野下的A股市场

以天和周为单位看待收益的人，相信的是奇迹与运气。以月和季为单位看待收益的的人，相信的是天赋与能力。以年为为单位看待收益的人，相信的是自然规律。唯有第三者，能在这个市场真正的赚钱。

迄今，我们已经证明了中国经济的短周期波长约 3.5 年。现在的问题是，股票 市场如何反映这一经济短周期？我们知道，3.5 年是 42 个月。上海交易所里，每个月平均有 20.2 个交易日，每个 3.5 年的短周期为 850 个交易日（3.5 * 12 * 20.2 = 849.7 = ~850 个交易日）。两个 3.5 年的短周期共同构成了 7 年的中周期。

每两段红色剪头的上升加一段绿色的下跌组成了一个3.5年即42周的循环。

2018年一整年的绿色箭头最长，代表着起码有两个周期都在运行着下跌周期。到了2019年1月4日之后新的短周期的上升周期开始了。这里最有分歧的位置是2019年4月8日到2020年3月19日，上证指数的的确确运行了一整年的下降周期，只是这个下降周期里，起码有一个周期是运行上升周期的，而另外一个周期运行的是下降周期。而另外的这个下降周期很有可能是朱格拉周期11年最后的衰退。

不管如何，到了2020年3月19日之后不管是中周期还是短周期都开始运行上升周期了。因此用2019年1月4日作为支点或者2020年3月19日作为支点，最差的2021年2月18日以来的调整也接近了尾声。而2022年不管用上面两个支点中的哪一个，都是重叠上升周期，难道不是么！另外2022年还有概率可能是这里的大3浪浪型结构。

任何周期模型的重要性在于评估和预测许多人不易察觉的潜在趋势，以及转折点的大致时间。 尽管并非万无一失，但这些预测可以提高交易策略盈利的可能性。 我们不能仅仅停留在简单的经济预测。我们还要判断我们的预测可能带来的市场价格波动。 我们独有的周期模型自开发以来有着持续良好的记录。

“市场改变了吗？简之，并没有。市场只是人类情感的货币反映 ...... 我在 50 年 代赚了大钱的交易方式，和我的前辈利弗莫尔（Livermore）和巴鲁克 （Baruch）的交易方法并无不同 ...... 也就是顺势航行到汹涌的市场情绪浪潮之

巅”。

- Nicolas Darvas，舞蹈家，自学成才的投资者和畅销书作家

经济周期有规律地潮起潮落。我们观察到各种宏观经济变量在各国之间波动的 相似性和同时性。经济周期似乎围绕着其潜在趋势有节奏地波动。直观地说，股票市场作为经济基本面的晴雨表，其价格变动必然在本质上反映了潜在的经济基本面。

既能判断正确，又可以拿住仓位的交易员并不常见。我觉得这是交易中最困 难的事情之一 ...... 我的思考从来都没有为我赚到大钱。反而一直是我的以静制 动。明白了吗？是我拿得住（仓位）！“

- 杰西•利弗莫尔

对于一个新的趋势，上证必须决定性地突破 4000 点上方- 这也是迄今这条长期趋势线的新起点。

（来源：三次元投研的财富号 2021-11-14 08:48） [点击查看原文]