这是一家在海运领域，集装箱码头吞吐量全球排名第一的龙头企业。

在2021年第三季度，这家公司的赚钱能力竟然是锂电大王宁德时代的6倍。

净资产收益率是股东衡量一家企业盈利能力的指标，它是净利润与所有者权益的比值。

2021年第三季度，宁德时代的净资产收益率只有10.66%，而这家企业的净资产收益率却高达60.36%。在A股4000多家上市公司中，排名第十位。

这说明如果你分别投资这两家企业各100万元，并成为公司的股东。

宁德时代用你的100万元，9个月后只能赚回10.66万元的净利润。而这家企业同样用你的100万元，却能赚到60.36万元的净利润，净资产收益率是宁德时代的6倍。

这家公司的业绩从2019年开始已经连续增长了两年，并在2020年以99.27亿元的净利润，创出近十二年来的历史新高。

2021年驱动公司业绩增长的因素持续发挥着作用，该企业的净利润连续出现了大幅度的增长。

这家公司在2021年第三季度的净利润高达676亿元，这不仅是2020年全年业绩的7倍，还再次刷新了历史记录。

该企业的股票从今年7月份开始出现了回调，目前已经调整了121天，最大回撤为55%。

下面财报翻译官将详细调研公司2021年第三季度财报，并致电该企业的董秘来了解情况。目的是彻底弄清楚这家公司的基本情况，并分析出业绩大幅增长的原因。

巴菲特曾说：“你必须了解财务报告，它是企业与外界交流的语言。你在股市中赚钱的多少，跟你对投资对象的了解程度成正比。”

所以翻译官发文并不是为了推荐股票，而是把该公司2021年第三季度财报合计20页的内容，精炼翻译成2000多字的文章。

本文所有的内容，均来自该企业的财报，并没有任何个人观点。发文的目的是帮助大家能读懂上市公司的财报，并更好地了解这家企业的基本情况。

主营业务及核心竞争力

这家公司的董秘是位男士，说话很客气，态度也很好。

翻译官：你好，我是企业的股东，想了解点情况。

董秘：好的，请说吧。

翻译官：请问，公司的主营业务都有哪些？

董秘：公司主要经营两大业务板块，分别为集装箱航运和码头业务。

这家企业的集装箱航运板块收入占比为98%，码头板块收入占比为2%。

翻译官：能介绍一下公司的集装箱业务吗？

董秘：2021年，公司共经营291条国际航线（含国际支线）、54条中国沿海航线及80条珠江三角洲和长江支线，所经营的船队在全球约100个国家和地区的329个港口均有挂靠。

翻译官：请问，公司的竞争力都有哪些？

董秘：Alphaliner数据显示，公司集装箱船队规模多年来稳居行业第一梯队。

董秘：据德鲁里2021年报告显示，公司的集装箱码头2020年总吞吐量，位居全球第一。

海运全球第一的市场地位，并拥有强大的盈利能力，这些都是该企业的亮点。

（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

业绩增长原因

本节的内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第9页的合并资产负债表，和第14页的合并利润表。

有一点让翻译官特别的好奇，就是这家公司在2021年第三季度到底发生了什么，能使该企业用一个季度的时间，竟然完成了相当于2020年7倍的业绩。

2021年第一季度，公司的净利润为154.52亿元，同比增长了52倍。

2021年第二季度，公司的净利润为370.98亿元，同比增长了32倍。

2021年第三季度，公司的净利润为675.9亿元，同比增长了17倍。

经过分析翻译官发现，这家公司第三季度业绩大幅增长的主要原因是，海运销售毛利率的上涨，以及销售回款时间的缩短。

2020年第三季度，公司提供100元的海运服务，只能赚到11.51元的毛利润。现在同样提供100元的海运服务，却能赚到43.74元的毛利润，销售毛利率提高了280%。

销售毛利率的上涨，提高了公司海运服务的利润空间，增加了业绩。

而海运销售毛利率大幅的提升，主要是因为行业的风口，使公司提供的服务变得供不应求。

2021年上半年，世界经济逐步复苏，全球物流供应链受到港口拥堵、集装箱短缺、内陆运输迟滞等多重因素的挑战和冲击。

集装箱航运市场供求关系趋紧，主要航线运价面临上升压力。

2021年1-6月份，中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为2066.64点，与上一年同期相比增长133.86%，与2020年下半年相比增长 92.44%。

所以公司销售毛利率上涨，主要是因为海运价格大幅度的提升。

海运服务销售回款的时间，就是销售的账期，用应收账款周转天数来表示。

2020年第三季度，公司的海运服务销售账期为20天。现在只需要12天就能收到运费，销售回款的时间缩短了37%。

销售回款速度的加快，使公司更快地收到运费。这样就增强了公司的资金使用效率，提高了盈利能力。

而销售回款速度的加快，也是因为集装箱航运市场供求关系趋紧。这里的逻辑很好理解，因为航运紧张，谁先付钱就运谁的货物。

通过上述分析我们知道了，在2021年第三季度，由于全球航运市场供求紧张，使得公司的服务价格出现上涨，客户也更快地支付运费，这使得该企业的净利润出现了大幅度的增长。

这家公司就是中远海控股份有限公司，股票代码601919。

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请注意：文章既没有推荐中远海控这只股票，也没有说中远海控公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。本文中的内容与数据，在这家公司的财报中均能找到出处。

翻译官从小就十分喜欢股票，后来念大学时读的是证券投资专业，毕业后在证券交易领域从业了十六年。

翻译官最喜欢做的就是每天研读上市公司的年报，并通过对比各家公司的财务数据，挖掘出最有价值的企业。

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（来源：财报翻译官的财富号 2021-11-04 21:22） [点击查看原文]