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股指期货升贴水结构分化。截至2021年11月4日，三大期指期货贴水全线扩大，IH由升水转为贴水。IF、IH和IC当月合约升贴水率分别为-0.11%、-0.06%、-0.11%，较前一交易日分别变化-0.01、-0.08和+0.01个百分点。（期货升水表示期货价格高于现货价格，期货贴水表示期货价格低于现货价格）

解读：今日A股企稳回升，三大股指全线上涨，沪指收复3500点。从股指升贴水来看，IF贴水缩窄，IC由升水转为贴水。从盘面来看，受海内外宏观以及市场情绪影响，股指现货指数出现比较明显反弹，但股指期货涨幅较小，显示出中线资金对股指的看法偏向谨慎。

股指波动率有升有降。今日三大股指波动率有升有降。沪深300指数HV10波动率为12.9%在历史20%的分位上，HV30波动率为13%处在历史14%的分位上；上证50指数HV10波动率为14.2%在历史26%的分位上，HV30波动率为15.4%处在历史25%的分位上；中证500指数HV10波动率为15.1%在历史22%的分位上，HV30波动率为18.1%处在历史30%的分位上。

解读：隔夜美联储宣布开始缩减购债刺激计划，但美联储主席鲍威尔暗示货币政策将保持宽松，美股走高，外围市场波动下降，VIX指数下行至15.1。美联储缩表落地，全球货币政策收紧趋势明朗，海外宏观不确定性减弱，外围市场风险偏好提升，而国内短期宏观政策仍偏向逆周期调控，叠加四季度传统消费旺季来临，大消费行业持续向好，股指走势呈现企稳，预计市场波动将下降。

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（来源：金信期货优财研究院的财富号 2021-11-04 17:10） [点击查看原文]