今天我们继续读张居营写的这本慢慢变富：今天我们来研究下，究竟哪些行业是长期大牛股的出没地呢？

根据西尔格教授在《投资者未来》一书中，对美股1957-2003年的研究，期间美国有20个最佳牛股。11家消费类的，6家制药类。如下图。

广发证券的发展研究中心研究，日本股市1992-2017年25年的经济衰退期中，前20只牛股有8只属于消费，8只属于制造业，医药行业2只，如下图。

那中国的情况如何呢？一位名叫“林奇法则”的投资者2017年在雪球上发表的《投资者的未来之A股》的文章里做过研究，截止到2016年年底，回报前50的上市公司里，医药19家（占比38%）制造7家（14%）食品饮料5家（10%），剩余的占比都比较少。具体公司如下图：

综合以上3个国家的数据来看，长期大牛股，主要出现在消费领域和医药领域（美国消费领域和医药领域的牛股占比85%，日本占比50%，A股占比48%），所以你如果什么都不懂，还想投资赚钱，就长期定投消费类和医药类公司的股票，大概率会获得超额收益。

既然我们已经确定了，哪些行业的股票最赚钱，那么行业里，那么多股票，我们应该买哪家呢？

无非就是2种思路：

1、只要符合行业，价格便宜就买，企业是不是行业中最优秀的，都无所谓。

2、先选择行业里最优秀的企业，然后等他价格便宜了再买。

作为个人投资者，如何选择呢？巴菲特说过，宁可以合理的价格买入超级明星企业的股票，也不要以便宜的价格买入平庸企业的股票。芒格的三大投资训导是：

1、股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好。

2、股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好。

3、股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好。

最后我们来看看，作者选股的5性标准：

1、长寿性

因为我们是做长期的价值投资，如果企业活不长，价值再高，也是做过山车，空欢喜一场。

2、稳定性

说白了，就是不能选周期股，受周期影响，周期股，容易暴涨暴跌。反而与日常消费和看病有关的企业，业绩要稳定的多。

3、盈利性

作者说判断盈利性最简单的方法就是，避开重资产公司，专门寻找那些轻资产、有较小资本开支和消费垄断特点，并且有品牌商务等巨大无形资产的公司。

4、成长性

一个企业股价能不能快速上涨，和他的高成长是密不可分的，如果一个企业的净利润每年增长都超50%，那么他的股价一定会暴涨。比如腾讯控股，上市18年，翻了724倍。净利润增长了301倍，平均每年增长16.7倍。

5、有德行

有德行是对企业管理层而言的，只有有德行的管理层，企业才值得长期投资。

这就是作者选股的5性，我们再来重温下巴菲特选择好公司的5个标准：

1、具有较强的经济特许权。

2、高于平均值的净资产收益（如长期高于15%）。

3、相对较小的资金投入。

4、好的释放现金流的能力。

5、诚实、能干的管理层。

以上仅仅是个人股票经验分享，投资内容仅供参考，不作为投资买卖依据，据此操作风险自负，投资有风险，入市须谨慎。

（来源：冯晓宁工作室的财富号 2021-11-04 10:30） [点击查看原文]