大家好，我是国投瑞银基金施成。近期新能源板块内有不少龙头涨势较好，也看到了有不少投资者在评论区中提问，为什么这些个股未能出现在三季报公布的前十大持仓中？是否是因为担心估值过高？

其实我们配置的多与少和估值关系不大，更多的还是在我们的判断体系中，未来是否能有较高的预期收益率。

虽然目前来看，不少持仓的这种预期收益率还尚未兑现，但是经反复推演，我们认为选择的还是没有错的，就是看兑现情况。

例如，虽然目前市场上有不少声音担心10月主要原材料价格高位回落衍生的负面影响，但在我们的观察中，其实还是有不少新能源上游材料的价格没有下跌，仅仅是股价出现下跌。而对于一些近期出现价格下跌的新能源上游原材料，我们判断未来还是有机会出现第二轮上涨的。

总的来说，对于新能源、光伏、锂电等板块的未来，我们还是乐观的，毕竟这些板块的产能扩张都在持续进行，潜在的需求方面没有问题。而且看近一些的，像上周推出的双碳“1+N”政策，大家可能也有所了解，整体影响也是很正面的，有助于推高市场对于新能源发电长期的展望。

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（来源：国投瑞银施成的财富号 2021-11-03 18:36） [点击查看原文]