11月1日，穆迪将阳光城集团（000671.SZ）的公司家族评级从“B2”下调至“Caa2”。另外，穆迪将阳光城嘉世国际有限公司所发行债券的高级无抵押评级“B3”下调至“Caa3”，该等债券由阳光城提供无条件且不可撤销担保。

穆迪还将上述评级并列入评级下调观察名单。评级调整之前，评级展望为“负面”。

穆迪信用集团表示，评级下调反映出该公司流动性风险增加，原因是其现金缓冲能力减弱，持有大量短期债务到期，及融资渠道受限。

因此评级下调反映出对该公司偿还所有债务能力的不确定性，这些债务将在未来6-12个月内到期或可回售。

昨日阳光城集团发布公告，对旗下三只美元债提出要约交换，并就债券契约修订进行同意征求，此外，阳光城提出对五只债券的契约修订进行同意征求。

按照阳光城披露的展期方案，新合约在2022年到期（票息10.25%），展期时间均不算长，假设美元债持有人同意要约交换，每1000美元债原票据本金将得到25美元现金、1000美元新票据及应计利息。

至于发债方对债券契约进行修订，实质则是与债券持有人协商、避免提前赎回，也是一种应对短期流动性困难的措施。这次，阳光城将给投票同意的债券持有人提供每1000美元票据本金5美元的同意费。

值得一提的是，阳光城此次美元债展期后发行的新票据由阳光城母公司提供担保，同时由持有母公司43.98%股份的实际控制人林腾蛟提供个人无限担保！

但实际控制人林腾蛟或已失去增信的意义，自身高杠杆的借贷债务开始出现暴雷。

昨日阳光城还公告称，控股股东阳光集团因其部分账户维持担保比例低于平仓线，于当日被动平仓减持2784.43万股公司股票， 总股本占比 0.67%。

因此，阳光城亟需寻找新信用来实施增信措施，否则暴雷只在一念之间。作为战投方的泰康人寿是时候该站出！

（来源：歆歆珥珥二胎的财富号 2021-11-03 09:24） [点击查看原文]