明世观市 每周股市观察

快速了解市场动态 2021年10月31日

01 本周市场情绪指数

根据互联网大数据，本周投资者最关注的行业是基础化工，其次是医药；最冷门的行业依次为综合、纺织服装。从市场表现来看，上周表现最好的行业是国防军工，其次是电力公用；表现最差的行业依次为煤炭、房地产。

02 市场回顾

本周市场大盘指数震荡下跌后有所企稳，上证指数收于3,547.34点，下跌0.98%。本周沪深300下跌1.03%，创业板指上涨2.00%，科创50上涨2.05%。资金面上，本周外资净流入106.07亿。汇率保持在6.40。全市场成交额继续保持在万亿附近，市场资金面仍不缺。

本周市场行情表现为较为典型的结构化行情。一方面随着国家政策对于煤炭价格的铁拳调控，煤炭带动周期板块大幅杀跌，一定程度上印证了价格过于上涨之后引发负反馈带来的钟摆位置调整。另一方面，新能源方面在碳中和政策加持以及上游价格上涨预期边际变弱之后，核心标的价格纷纷走强。同时，随着房地产税落地预期的加强，对地产周期的影响讨论也在深化。此外，大消费板块随着PPI向CPI的传导，大众品提价预期利好，以及衰退预期的强化，整体从底部也有所表现反弹。

03 市场展望

展望未来，我们对居民理财配置改变带来的长期权益投资机会继续看好，特别是房地产税在彻底证伪之前，对于房地产投资属性的稀释，将带来权益市场较好的历史机会，股市有望承接下一个货币的蓄水池。
对于当下市场，可能有几个核心问题需要回答。一是滞胀还是衰退，对此我们倾向于认为国内经济在需求偏弱的情况下长期滞胀的可能性并不大，全球市场可能更复杂，我们持续关注疫情和碳中和对于供给的影响；二是周期供给的问题，碳中和以及疫情带来的供给侧限制，是长期还是短期的，是否可以给整体周期股持续拔估值，当下时点可能仍较难判断，但对资源品长期涨价预期可能需要回落。建议均衡配置，科技成长部分为产业周期为主，注重逻辑的切换和估值的匹配，对长期回调较多的消费、医药以及周期板块，结合基本面的变化更多进行自下而上选择。

（来源：明世伙伴的财富号 2021-11-01 09:01） [点击查看原文]