侠哥最近一直在思考明年投资布局的思路，今天给大家奉上我近期的一点所得。

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侠哥在上周提到过对于明年市场行情布局的一个结论，即明年大的主线在产业中下游制造消费板块环节，而上游周期资源板块表现将乏善可陈。

逻辑概括而言就是，今年上游资源股因为大宗商品的不断涨价，而股价暴涨，但大宗商品价格受国家政策调控而无法持续上涨。

反观今年一直受疫情和成本上升困扰，利润受损的产业中下游制造和消费环节，将会引来困境反转。疫情逐步得到控制，原材料价格回落，毛利率恢复等等刺激收入和利润扭亏为盈，由降转升。

产业链中最获利的环节，将由上游转移至中下游。再加之今年他们基本都是业绩低谷期，相对基数偏低，明年也将会看到中下游的企业出现几倍或者几十倍的利润增长，出现业绩和估值双提升，投资价值凸现。

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就比如说，立讯精密大家都很熟悉，苹果产业链的龙头老大，消费电子行业的大白马。

公司此前三年收入和利润的年复合增长率都是保持在60%左右的高增速。公司不论从产品质量上，还是从经营管理上，都是行业顶级的。

但就是在今年受到疫情和原料成本上升的双重影响下，虽然收入还能保持在30%以上的增速，但利润增速逐季下滑，股价也一蹶不振。

三季报业绩收入在去年高增长的基数下，还能取得40%的同比增长，可谓相当不错，行业老大的实力不容小觑。

但是利润增长则明显受到原材料成本的上升影响，大幅下滑，甚至在三季度出现近5年来都从未有过的负增长，毛利率水平更是下降到了历史最低位，同样估值水平也是回到了历史最低。

有意思的是，公司在三季报发布后，股价呈现低开高走，成交量出现底部放量，可以看出有部分资金正在左侧布局。看来与侠哥思路不谋而合的大有人在，吾道不孤。

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还有一类细分龙头股，他们并不是因为业绩下滑而股价表现不佳，而仅仅是因为在今年这样的市场风格下，他们既不在锂电、光伏、储能等新能源板块，也不属于半导体、光刻机等赛道上，就被资金无情抛弃，股价一直阴跌不止。

典型的就是火星人。公司是厨具集成灶的新兴龙头企业，销售额每年以翻倍的速度增长，发展速度和行业规模位居行业前列。

今年股价从高点跌下来，跌幅竟达到了43%，令人大跌眼镜。但其实公司业绩非常稳定，收入跟利润均还同步保持30%以上的快速增长，毛利率也维持高位稳定。

虽然你们可以吹毛求疵的说，那是因为三季度业绩增速没有之前那么高了，但侠哥认为这不是真正的原因，根本不至于出现接近50%的跌幅。资金偏好才能很好的解释这一现象，不在热门赛道中，不但没有资金关照，还会使得本身持有的降其抛弃去追捧热门股。

去年各种“茅”霸占涨幅榜，中小盘股票却被无情抛弃，好像他们就该退出历史舞台一样。可今年涨幅最大的都是中证1000里的中小股，回过头看，去年年底正是布局这些被人遗忘的，阴跌了一整年的小公司的最佳时候，而不是再去追捧茅20指数。

同样的道理，现在是不是又回到了，要重新审视那些优质的白马企业的时候了。好公司调整下来后，也不贵了，就依然是好的投资机会。

就这类是因为市场某一年或者某一时期风格所致的不断下跌，其实是非常好的投资机会。因为本身公司和行业都没有问题，而市场先生的情绪变幻莫测，可能今年的热门到了明年可能就无人问津，而曾经的冷门也有可能站上风口。

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以上这两类的中下游企业还有很多很多，顺着这个思路，侠哥通过公司业绩表现和估值水平数据筛选，为大家整理出了一份详细名单，供大家参考，如下：

他们都是各行各业细分领域，属于中下游的龙头企业。涉及消费医药，化工机械，半导体汽车制造等等。其中公司收入和利润过去三年的年均增长率都超过30%，净资产收益率ROE也都超过10%，并且目前的估值水平也处于历史低估区间。可是今年整体的股价表现一路下跌，多的甚至超过50%的跌幅。

俗话说是金子总会发光，落难的王子终将王者归来，明年的大牛股说不定就在这张表里。大家有些好的思路和建议也可以随时跟侠哥交流沟通。

（来源：独行侠财经的财富号 2021-10-31 22:31） [点击查看原文]