云南白药与片仔癀是目前能够享受国家保密方待遇的唯二产品。

但片仔癀早已从云南白药手中将 " 中药一哥 " 的位置抢走，目前市值 2469 亿，是云南白药的一倍还多。

千亿白马云南白药引入资本玩家陈发树后，一度靠炒股获利颇丰，如今也因炒股陷入业绩下滑的困境。

这两天，云南白药炒股亏了15 亿冲上热搜。

2016 年，云南白药在业绩陷入瓶颈期后推进混改，引入福建前首富陈发树旗下的新华都。

历经资本运作，陈发树最终以直接和间接方式合计获得云南白药 25.14% 股权，持股比例与云南省国资委相同，云南白药因此也陷入无控股股东和实控人的局面。

自 2016 年首次入股云南白药以来，陈发树就掌握了话语权。这个有 " 股神 " 称号的闽南商人，试图在云南白药身上复制自己财富增值的故事。

陈发树掌舵后，云南白药在渠道和产品上并未有让市场为之一亮的进步，反倒沉迷炒股。

2019 年、2020 年，云南白药炒股收益分别达到 2.3 亿和 22.4 亿，占当期归母净利润的 5.5% 和 40.6%。

云南白药的优势之一是财务状况良好。截至三季末，在手货币资金为 187 亿，同期面临的有息负债只有 21.7 亿。

云南白药宁愿用资金去炒股或者闲置也不愿意投入研发，其研发投入比例常年不足 1%，远低于同行。

这也造成了云南白药产品创新不足，主营业务萎靡。

（来源：狗蛋的财富号 2021-10-29 13:34） [点击查看原文]