一言不合就炒股，对于大多上市企业来说，要发家致富，炒股是可选项。最重要的理由是现金太多了。

昨日，云南白药因炒股巨亏15亿的消息引发了热议，而继同花顺早盘系统奔溃，云南白药也因此被送上了热搜，大家纷纷指责云南白药不务正业。

10月28日，云南白药（000538）公布三季报。报告显示，公司前三季度实现营业收入283.63亿，同比增长18.52%，净利润24.51亿元，同比下降42.38%；云南白药第三季度营收92.8亿，同比增长9.98%，第三季度净利6.49亿，同比下滑63.94%。

对于业绩大幅下滑的原因，云南白药财报显示，云南白药前三季度公允价值变动损益为-15.55亿元，较上年同期下降了396.58%，主要为交易性金融资产持有期间公允价值变动。

近年来，由于业绩不断放缓，云南白药开始寻求其他出路，包括进行证券投资业务。云南白药2021年半年报显示，目前公司旗下共持有伊利股份、腾讯控股、恒瑞医药、通威股份等6家上市公司和4只基金。

从2019年开始，云南白药持续加大投资。2019年，云南白药5000万美元以基石投资者的身份投资中国抗体；2020年，云南白药以4.26亿元买入恒瑞医药424.83万股，8.87亿元买入伊利股份2551.86万股，8.69亿元买入腾讯控股181.06万股，16.32亿元买入小米集团11294.36万股等。

2019年后，云南白药利润的下降和增长与股票表现紧密相连起来。2019-2020年，云南白药的公允价值变动净收益分别为2.27亿元、22.4亿元，投资净收益分别为14.7亿元、3.92亿元，占公司当年利润总额的35.91%、38.71%。

根据该公司最近多期定期公告显示，该项目损失主要是炒股亏损。根据该公司去年年报显示，截止到2020年12月31日，云南白药持有红塔证券、腾讯控股、小米集团、恒瑞医药、贵州茅台、伊利股份、中国生物、中国抗体、雅各臣科研制药、九州通等十只股票，总市值58.26亿元。然而，由于所持股票亏损，云南白药2021年上半年交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-8.62亿元。从2021年三季报来看，云南白药交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-15.5亿元。

对此，云南白药昨日回应表示：“目前，公司对待投资标的十分审慎，未来，我们会逐步优化投资结构，也会逐步退出证券投资。”那么如果所投资的标的没有太大的起色的话，年末核算亏损将成为可能。

不过打开股扒扒，可以看到业绩增速问题是云南白药最大的风险所在。

公司三季报显示业绩增速为-42.38%，投行对2021年公司业绩一致预期增速为-8.09%，而第三季度单季度业绩增速-63.94%不但不达投行一致预期，而且业绩增速继续走弱，给予重大利空评价。投行可能大幅下调公司估值，股价在未有业绩改善迹象前可能持续大跌。

免责声明：以上涉及个股仅作分析参考，不构成操作建议。如自行操作，风险自负！

（来源：投资快报社的财富号 2021-10-29 08:13） [点击查看原文]