>>国内要闻

中共中央、国务院印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》。《意见》提出了构建绿色低碳循环发展经济体系、提升能源利用效率、提高非化石能源消费比重、降低二氧化碳排放水平、 提升生态系统碳汇能力等五个方面主要目标。其中，到2025年，单位国内生产总值能耗比2020年下降13.5%；单位国内生产总值二氧化碳排放比2020年下降 18%；非化石能源消费比重达到20%左右；森林覆盖率达到24.1%，森林蓄积量达到180亿立方米。在《意见》提出的目标当中，非化石能源消费比重将会持续提升，同时要构建绿色低碳循环发展经济体系，这对国内的光伏风电等清洁能源和循环经济等领域来说，都将带来巨大的发展机遇。

>>海外要闻

拜登的刺激方案已接近达成一致。民主党众议院议长南希佩洛西周日表示，国会即将就拜登的气候和社会保障计划支出达成协议。这个支出方案原本的计划成本为3.5万亿美元，9月底民主党内部就曾对这个刺激计划的削减规模展开拉锯。对于党内温和派要求削减开支的要求，拜登提出1.9万亿—2.3万亿美元的折中 数目。高盛预计支出在未来10年可降至约2万亿美元。

>>市场跟踪

国内市场：沪深股指强势回弹，上证指数收复3600关口，大市全天成交1.01万亿元。盘面上，碳中和题材贯穿全场，券商、稀土板块午后拉。地产、家电、教育板块低迷。上证指数收涨0.76%报3609.86点， 创业板指涨1.64%报3338.62点，Wind 全A涨0.84%。北向资金全天小幅净买入8.94亿元，为连续5日净买入。

海外市场：昨日，巨头发布财报前，科技股力撑美股走高。道指连创新高；标普三日里二创新高。截至收 盘，标普 500 涨 0.47%，道琼斯涨 0.18%，纳斯达克涨 0.9%。

>>核心观点

农业：10月15日之后，养猪行业密集迎来了一批三季度业绩预告，A股五大养猪企业全部预亏，合计亏损额接近200亿。自 2006年7月以来，我国猪价的波动大致已经经历了三个完整的周期，目前正在第四个周期的偏底部位置。从历史上看，2006-2010、2010-2014、2014-2018的三个完整周期，每轮猪周期的平均上行时间约为25.5个月，下行时间约为22.3个月，历时均为3-4年左右。在上涨周期中，生猪价格变化率在103%-158%；而在下跌周期中，生猪价格变化率在-53%至-46%。相比之前的几次周期，本轮周期生猪价格从2018年上旬的底部10元左右以火箭式速度上涨，到 2019 年11月冲高至40.98 元，涨幅300%，为近15年来最高涨幅。经过顶部持续1年多的震荡，猪价又从今年2月的30元左右高价迅速俯冲式下跌，10月初最低跌至10.78元。当前的生猪补栏速度相对于猪粮比来说已经过快，那么，大概率农户的主流策略近期会转为去栏。一旦这一变化发生，生猪去栏的幅度可能不低。

汽车：据中国汽车工业协会统计分析，9月乘用车销量比上月呈明显增长，但由于同期基数较高，同比降幅较上月有所扩大。2021年9月，乘用车产销分别完成176.7万辆和175.1万辆，环比分别增长18.1%和12.8%，同比分别下降13.9%和16.5%，降幅比8月分别扩大2和4.8个百分点。

注：数据来源Wind，截至2021.10.25下午15：00。

（来源：德邦基金的财富号 2021-10-26 10:42） [点击查看原文]