保险密度低

现在的市场真的可怕，几乎就是每几天甚至每天换个热点。

昨天郭树清说了这么一句话，今天就市场就很有默契地去冲锋保险了（但其实郭树清后面的发言更多偏向灾难性保障）。

话说这个结论我从刚开始谈保险行业的时候就聊到今天了，开始的时候挺多人觉得有道理，后来又有很多人说“国内的保障制度下保险不可能有大的空间”，然后看空保险行业了。

其实我也不知道这个结论怎么出来的，如果觉得我们国家的保障制度很完善，那应该多去感受下海外的高福利医疗，但即便是那些国家的居民也在配置保险。

所以，现在郭树清出来提一下算是给这个行业注入一丢丢信心吧。

关于保险的空间除了保险密度和保险深度之外我们也可以从资产结构上去看看，

这是19年的美国居民资产结构，同时期的我国则是这样的，

所以，至少从这个数据的结构性失衡来看，我国的保险行业大概率还是有非常大的提升空间。

这些东西其实都是过去我提过N遍了，我觉得再说太多也没啥变化，毕竟核心的长逻辑并不是半年一年就会改变的，所以就比较少提到了。

回到我们的行业，当前的问题其实主要是过去几年的大跃进发展下的一次行业性调整，这种大跃进发展主要体现在代理经纪人的不合理的爆发，如果对照国外的经纪人比例，我们国内的保险经纪人的密度是要比国外高很多的。

所以，经纪人数量的下滑以及质量的提升，在当下出现调整我认为是比较正常的事情。

在这个调整逐渐完成之后，行业大概率会回归到比较良性的发展节奏当中。所以，保险行业的重要前瞻指标还是代理人数啥时候回归平稳。

当下保险行业差不多就这样，整体的拐点估计还要等，今天这种脉冲式冲锋我认为大家不要抱有太乐观的态度，没配置的朋友依旧可以配置，配置好的朋友继续拿稳就可以了。

房地产防风险

除了保险这边，地惨这里也出来发话了。

这个发言目前来看主要也是稳定整个地产行业的预期，从当下的市场表现来看，地产公司几乎都是奔着破产去估值了。

这话也算是一发强心剂吧。

此外，随着地产行业的博弈加深，越来越多的城市开始顶不住压力了，近期某城市逐渐降低了预售的条件，银行这边也似乎加快了放款节奏，这对于房地产公司回流现金会有不错的帮助。

不过，各自之间的博弈还在持续，真正核心的关键信号是解除限价限贷乃至限购，如果限价这一块不解除，那么行业很有可能会继续倒逼地方政府持续压低地价，因为很多房企确实都拿不起地了。

理论上地价下降对于终端的消费者以及房企来讲都是好事，不过这意味着地方财政的压力会继续加大。

接下来的走向如何，还是值得观察。

虽然保险地惨都有一些不错的利好消息，但这些消息并不算是非常实在的基本面改善，所以大家短期的期望可能不要太高。

银行业绩爆发

银行这边也纷纷出炉三季报了，整体来看业绩算是集体爆发，平银前三季度业绩大涨30.08%，这业绩可以说是非常不错了。

当然，平银现在的估值也不能说便宜，总体的性价比也是那样吧，依旧算是银行版块里比较值得配置的一家。

小招的业绩估计也即将出来，理论上来看应该也不会差太多。

银行四季度的看点则主要是加息了，现在对于加息的说法大家都有不同看法，但是如果明年通胀过于厉害的话那么加息是不排除会出现的。

总体而言，银行板块当下的性价比不能说不好，但还是吸引力不够的问题吧。隔壁基建吃5%的股息，还有10%的成长，未来分红率还有提升空间，这个确定性我认为是要比银行好不少的。

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1.今天地产后周期的一些品种也跟着爆发，大概是受到地产行业预期回暖带动的吧。对于地产后周期品种，其实他们的集中度提升逻辑是要更加顺畅的，不过他们因为普遍受到原材料涨价的影响，所以未来一段时间内的利润率可能会受到压制，这是不同于地产公司的地方。

总的来看，当前我对于地产后周期的品种还是偏观察，倒不是说不能配置，主要是制造业这块我觉得已经足够分散了，不想再进一步分散。（周期股的猪肉板块也类似，现在偏左侧，但想了半天不知道该调啥过去）

制造业的布局主要还是偏可选消费端这块，不过他们相对于必需消费品来讲传递通胀的能力大概率是没那么强的，所以接下来的中短期业绩可能还要承压。

2.姜诚昨天在雪球有一场直播，推荐大家看看，里面有很多非常值得学习的思维模式，也可以更好地理解姜诚的体系。

这行情是真的无聊。。。

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（来源：财富严选的财富号 2021-10-21 17:29） [点击查看原文]