周期板块三季报业绩或持续上行 音频： 进度条 00:00 / 09:28 后退15秒 倍速 快进15秒 摘要：

1）节前的行情已经结束了，日历效应显示若无重大消息扰动，节后市场上行概率大。

2）今日周期板块集体迎来了反弹。从基本面来看，大部分周期品的供需关系或依然处于相对紧平衡的状态之下，基本面对商品价格依然存在支撑。进入10月，市场将迎来三季报披露期，半年报的时候周期板块的业绩普遍比较亮眼，而三季度大部分周期品的均价都明显高于二季度时的均价，因此，三季报周期板块的业绩或有进一步提升的空间。

3）从市场表现来看，新能源车ETF（159806）自7月份开始调整以来，至今已经震荡整理了近2个月的时间，或采用“以时间换空间”的方式，来进一步消化当前的高估值情况。从基本面来看，新能源车基本面持续向好，中汽协指出，照此态势发展，我国有望提前实现2025年新能源汽车20%市场份额的中长期规划目标。

4）从猪肉供需两个方面来看，供给端过剩是大概率情况叠加需求端恢复的不确定性，四季度生猪价格可能依旧低位震荡，也不排除出现反弹行情，但反弹幅度不宜做过高预期。现阶段板块已具备长期配置价值。投资者可考虑通过分批的方式布局养殖ETF（159865）。但要注意的是猪周期实现彻底反转可能还需要一些时间。

先祝大家十一快乐！

今天是国庆节前的最后一个交易日，由于持币过节的资金大多已经离场，今日市场一改前几日的颓势，三大指数高开后震荡上扬，午后市场再度拉升，截至收盘，上证综指今日上涨0.90%，深证成指上涨了1.63%，创业板指的表现更强，上涨了2.19%。盘面上来看，前几日下跌重灾区的周期板块今日迎来了反弹，煤炭、化工、有色等板块涨幅居前，新能源板块今日也有不错的市场表现，相对应的银行、证券等权重板块今日小幅走低。

量能方面，又有临近长假的关系，今日两市成交额再度萎缩，全日成交额约为9500亿元，时隔49个交易日再度重返万亿之下。北向资金方面，今日小幅净流入9.71亿元，其中沪股通流出了6.42亿元，深股通流入了16.13亿元。

近期北向资金流入流出情况，数据来自于WIND

节前的行情已经结束了，从过去10年的表现来看，节前大多都是不尽如人意的，今年节前5个交易日沪深300指数仅微涨了0.27%，中证500指数下跌了5.32%，表现也是偏弱的。那么节后的情况如何呢？从日历效应来看，节后5个交易日、10个交易日市场指数整体上行的概率还是比较大的，原因在于若国庆期间无重大消息扰动，节前避险离场的资金或会重新进场，推动市场行情。因此，若无重大消息，节后的市场大家还是可以期待的。

板块方面，今日周期板块集体迎来了反弹。煤炭ETF（515220）上涨了4.34%，有色60ETF（159881）上涨了2.92%，化工龙头ETF（516220）上涨了2.73%，钢铁ETF（515210）上涨1.73%。

虽然周期板块自9月中旬以来都迎来了不同程度的回调，回调幅度大的诸如钢铁、有色超过了22%，回调幅度低的如化工、煤炭也超过了10%。但在股票回调期间，商品市场上的周期品涨价行情依然在继续，无论是钢材、煤炭、有色还是化工品，期货价格的走势都是较为强势的。而今天，焦煤主力是再度涨停，诸多化工品期价盘中也再次出现拉升。

因此，从基本面来看，大部分周期品的供需关系或依然处于相对紧平衡的状态之下，基本面对商品价格依然存在支撑。价格维持高位将持续改善周期板块上市公司的盈利状况。进入10月，市场将迎来三季报披露期，半年报的时候周期板块的业绩普遍比较亮眼，而三季度大部分周期品的均价都明显高于二季度时的均价，因此，三季报周期板块的业绩或有进一步提升的空间。

经过了9月下旬的一定幅度的调整，周期板块的风险在一定程度上得到了释放。10月份进入三季报时间，充分调整后的周期板块或会重新赢得市场资金的关注。小伙伴们可关注煤炭ETF（515220）、钢铁ETF（515210）、有色60ETF（159881）以及化工龙头ETF（516220）等品种。

老能源表现强势，新能源板块也不甘落后，今日新能源车ETF（159806）大涨5.05%，成交金额近1亿元。从市场表现来看，新能源车ETF自7月份开始调整以来，至今已经震荡整理了近2个月的时间，或采用“以时间换空间”的方式，来进一步消化当前的高估值情况。

新能源车ETF（159806）日K线图，数据来自于WIND

从基本面来看，新能源车基本面持续向好，中汽协公布的8月汽车销量数据显示，新能源汽车渗透率已提升至17.8%。中汽协指出，照此态势发展，我国有望提前实现2025年新能源汽车20%市场份额的中长期规划目标。此外，在9月13日上午国新办发布会上，工业和信息化部表示我国新能源汽车处在加速发展期，已累计推广超700万辆。

近日，碳酸锂产品价格持续上涨，部分锂电池原材料价格涨幅超200%，锂电池景气度仍然向好。据央视财经报道，今年以来，新能源汽车和锂电池市场持续火爆，锂电池原材料价格连创新高。碳酸锂产品价格持续上涨，目前价格已接近19万元/吨，近一个月涨了50%以上，相比年初每吨5.7万元左右的价格，涨幅已高达233%。

华西证券认为，随着新能源汽车销售结构与质量的持续改善，以及ModelY、ID系列等优质新车型的不断推出，供给将驱动需求变革，新能源汽车渗透率有望加速提升，预计2021年销量实现快速增长。

最后再来关注具备长期投资价值的养殖行业。养殖ETF(159865)本周前三个交易日成交额均超1亿元，60日净流率高达103.77%。同期沪深300指数近一个月涨1.1%。伴随养殖板块的不断反弹，投资者也开始积极关注养殖行业的前景。政策方面，9月23日农业农村部发布了关于印发《生猪产能调控实施方案（暂行）》的通知，表示要设立能繁母猪存栏量调控目标，防止产能过度波动。此外据华储网9月24日消息，2021年第二轮第1次中央储备冻猪肉收储竞价交易3万吨。

来源：Wind

从供给端来看，根据农业部数据21年7月，我国能繁母猪存栏4541万头，环比-0.5%，是20年9月份以来首次出现环比负增长。但产能方面真正的拐点仍需观察。短期来看，考虑饲料销量、散养户态度等因素，四季度生猪出栏增幅较大是一个比较确定的情况。

从需求端来看，四季度是年内需求高峰开启时间，包括腊肉制作需求、节假日消费需求等拉动，但实际恢复情况依旧需要事实验证。综合供需两个方面来看，供给端过剩的大概率情况叠加需求端恢复的不确定性，银河证券认为四季度生猪价格依旧低位震荡，也不排除出现反弹行情，但反弹幅度不宜做过高预期。

从估值角度来看，养殖板块已具备较高投资性价比，中证畜牧指数当前PE-TTM20.27倍，处于历史35.95%分位，具备较高投资安全垫。年初以来生猪板块调整幅度较大，但现阶段已具备长期配置价值。投资者可考虑通过分批的方式布局养殖ETF（159865）。但要注意的是猪周期实现彻底反转可能还需要一些时间。

来源：Wind

今天就这样，白了个白~

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。  

（来源：国泰基金的财富号 2021-09-30 22:36） [点击查看原文]