国民技术（300077.SZ）2017年和2018年连续触雷，遭遇前海旗隆失联事件和沃特玛破产清算双重打击，两年计提减值20亿元，从此国民技术一蹶不振，股价长期低迷。

然而进入2021年，受新能源汽车和集成电路行业景气影响，公司因同时涉足物联网通用MCU和锂电池业务负极材料两项热门行业，股票受到市场追捧，股价从最低不足6元最高达到42元，足足有700%的增幅。

根据公司发布的2021年度中报，国民技术虽然实现盈利3900万，但是仔细分析后发现，其最主要的盈利点事出售华夏芯(北京)通用处理器技术有限公司股权获利6900万元，扣除该非经常损益后，国民技术仍旧亏损。

从营收变动来看，国民技术的营业收入开始企稳回升，从公告来看公司在内蒙的斯诺工厂投产运营加上公司MCU产品陆续进入大厂供应商目录，营业收入确有改善的迹象。

国民技术2021年中期是自2019年底报告实现利润以来第一次报告季度获利，但是扣除非经常损益后，公司仍旧亏损。

从上图中可以看出，公司通常会在第四季度报出较大亏损，而在其他季度报告中亏损额度较少，很可能是中期报告未经审计机构审计，仍存在一定水分留待年底由审计师处理。

将国民技术两大主营业务与可比上市公司对比，公司目前业务规模仍较小，未来增长潜力巨大，而且盈利水平也与行业平均水平相当，表明公司产品具备一定的市场竞争力。

2021年上半年公司共计投入研发费用8,450万元，占营业收入的比例为30%，其中7,186万元费用化，占总研发费用的85%，表明公司研发投入加大，而且没有为了当期利润的需要采取资本化研发费用，为未来轻装上阵打好了基础。

2021年国民技术计划向其董事长孙迎彤定向增发7000-9000万股，募集资金9-12亿元，管理层收购预示内部人士看好公司未来发展前景，也许国民技术经过3年多的煎熬，已经逐渐摆脱了之前深陷的泥沼。

（来源：九思信息的财富号 2021-09-28 17:44） [点击查看原文]