上周五酱油板块涨停潮，有消息说是海天味业涨价，周末虽然辟谣但周一照样大涨，说明了上周五大涨的原因可能是超跌反弹，消息面只是催化剂。犹记中秋节后的第一个交易日，明明是恒大的消息全网刷屏，但是跌的居然是白酒板块。今天总体市场堪称股灾，但是白酒板块整体暴涨，贵州茅台这么大的体量干涨停的场面真的不多见。

食品饮料在去年行情中大放异彩，今年唯唯诺诺了大半年，而在国庆来临之际，市场的聚焦点又向消费集中，那么4季度真的会有消费行情吗？

小析曾经写过一篇对白酒行业基本面分析的文章白酒已经回撤30%，从基本面出发，聊一聊白酒能不能继续看好，大道至简，内容非常简单质朴，想投资赚钱就很简单，挑选优秀商业模式的公司+等待即可，非常建议投资者回看。白酒躺着赚钱的商业模式直接干翻市场中绝大部分的公司，目前这个行业最大的问题目前是估值问题，因为经过这几年核心资产的暴涨，市场对公认优秀的公司以及好的商业模式都给予了很高的估值溢价，好公司难有好价格。

那么A股市场中有非常多的投资标的，但为什么最出名的是消费板块，尤其是高端消费的核心代表白酒。这是因为上述基本面以及其强大的业绩作为历史数据摆在面前，相互验证的结果。随便挑一个消费主题的基金，不管是消费50指数，消费龙头指数，食品饮料指数，酒指数，都能轻松战胜普通投资者，有时候赚钱确实就很简单，投资就投资世界改变不了的和能够改变世界的，世界改变不了的一定是吃吃喝喝，因此从消费行业就是适合长期投资。

小析在上图中列举了近年消费行业的惨况，可见2020年大涨后今年颓势明显。萧楠是小析一直关注的基金经理，投资理念成熟得到市场和投资者的认可，除了今年的业绩不太行，一直以来收益还是非常不错的，但是仔细看会发现易方达消费行业股票持仓前十大有7个是酒，行业集中度较高，与白酒指数相关性也特别高，历史业绩上基本跑不赢白酒指数，今年还因为过于左侧布局牧原股份而出现较大亏损，这一点萧楠也毫不避讳的在基金中报中袒露，但作为主动管理基金跑不赢指数基金确实颇为尴尬。

今年行情大家也都知道，年后的大幅度回撤也算是消化掉不少优质企业的估值溢价，小析就拿招商中证白酒指数和一只明星基金易方达消费行业股票来分析回撤历史回撤数据。招商中证白酒指数成立于2015月5月底，近1年的最大回撤为30.29%，2016年回撤了33.07%，2018年最大回撤了40.29%；

易方达消费行业股票作为一只白酒主题的基金也进行一番对比，近1年的最大回撤为31.51%，2016年回撤了34.54%，2018年回撤31.64%。

2016和2018年极端行情下的回撤数据基本能体现这两个白酒基金的承受力了，而今年的白酒跌幅已经和历史上的2次接近，因此小析认为基本面如此优秀的企业，在经历了一番杀跌行情，回撤数据达到历史上的极值时，个股存在不确定性而投资基金目前的性比价较高。

今天的暴涨也能证明市场中关注白酒的资金非常多，中信证券在年初发表贵州茅台冲击3000点，之后茅台股价从2600一路暴跌至1600，但其实中信证券也开始频频发声布局超跌的白酒板块，他认为优质白酒龙头估值已经偏合理。

小析也认为白酒行业是个时间换空间的好行业，消费行情主要依靠秋冬季节也就是4季度和1季度行情，因为会有送礼过节需求嘛。有意向的投资者可以关注场内外基金，避免选股问题，场外投资者可以选择招商中证白酒指数，有短线把握能力的投资者关注酒ETF 512690。

消费的历史业绩代表行业的高景气性，白酒作为高端消费的代表，基本面优秀，逻辑无比清晰，企业几乎永续经营，估值角度泡沫经过半年的消化逐渐显现较高的投资性价比，回撤数据上也接近历史极值，当然行情的演绎绝对会比想象中的复杂，市场变化总是会让人惊掉下巴。

本文主要从基本面逻辑，历史业绩，历史回撤等角度做出一些分析希望对各位看官有用，接下来小析也会对市场行情的演绎一步步跟踪，希望各位看官点个关注不迷路。

（来源：投资节析的财富号 2021-09-27 15:20） [点击查看原文]