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终身黑白第582篇原创文章

（周总结103）关于投资最重要的是什么 音频： 进度条 00:00 / 09:15 后退15秒 倍速 快进15秒

本周瀚蓝环境上涨了18.73%，随着瀚蓝的上涨，又一个持仓暂时进入了盈利区间，瀚蓝的交易回顾周五写过，文章是《我们都没错，只是不一样》，瀚蓝的过往分析文章也放到文首可以参考《瀚蓝环境过往分析》。

目前组合中还在浮亏的企业有三家格力、万科、平安。

这三家的共同特点都是目前经历困境的企业，因此仓位上也做了严格的限制，三家合计持仓不超过30%。

最近一段时间问这三家企业的朋友特别多，关于他们的问题其实我写了不少，这三家也都算非常热门的企业，其实关于他们的问题我想大部分人也都是了解的，询问只是想得到一份坚持的肯定。

但是我们不得不承认的现实是，这三家企业都有两个特点，解决问题需要足够长的时间，且有一定的不确定性。

哪怕他们的困境是可以解决的，万科等待行业集中、格力解决空调以外发展的问题、平安优化代理人，需要的都是以年计的时间。

这个时候非要让我给出建议，我的建议是，投资组合不一定非要配置一些短期困境的企业，如果想提高组合的弹性配置了一些，首先要控制好仓位，其次要有足够的耐心。

之前我转载过一份东吴证券的统计数据，如果从上市一年后的股价开始算，这20年期间完成过十倍收益的股票有17.7%。其实这个比例是非常高的，差不多5分之一。

但还有另外一个数据是，十倍股价用时均值 100 个月，即 8 年左右，也就是说你想期待从股市获得超额收益，至少也要有足够的耐心。

但耐心正是大部分投资者最欠缺的，我想赚十倍，但是不想等八年。

于是我们期望找到这样一条投资路，只享受快速上涨的部分，规避所有企业的波动。

这种方法有没有，可能有，但大部分普通人很难做到。或者说至少我做不到，执念般的去寻找捷径，最后的结果是浪费了比踏踏实实走路更多的时间。

我们再说一组数据近五年正收益的股票是1900多家，基本达到了A股上市企业的50%。

也就是说只要别追高去买已经透支了业绩的企业，能初步进行一些筛选，然后保持足够的耐心，哪怕分析企业的能力不是特别强，只是做到在市场恐慌的时候买一些耳熟能详的企业，也是能获得一个不错的收益的。

那么为什么这么多人在股市亏钱呢？

其实最大的一个原因就是我们没有足够的耐心。我们的欲望总是超出我们的能力。

如果去股票论坛，只要翻翻最近几个月没涨的企业下面的评论，我们可以看到最多的一个词就是时间成本，好像进入股市一天不赚钱就是很严重的事，其实对我们大部分人来说，没进入股市之前，那点钱也无非是存在银行，并不是有个几千亿的大项目等着我们入股，我们不是放弃了每年几十倍收益的机会来股市，不用把自己搞的那么紧迫。

而且等待本身就是我们投资过程中的一部分，比如我们是农民，播种时要花钱买种子，播种后还要等待三五个月。看似丰收加卖出农作物获利，可能只用了一个周，但并不是只有这一个周才是有意义的，之前三五个月的等待也是这个循环中的一部分。

其实投资这事也一样，他不可能像上班，按天给我们结算工资，等待也是我们要经历的过程。

但实际的问题是，我们一旦进入股市就会变的焦急不安，明明这笔钱之前放在银行一年3%都不着急，现在一天不赚钱都受不了，甚至因此去铤而走险。在股市获得一份稳定的收益很简单，别盲目追高，买已经形成优势的企业，最后保持应有的耐心，仅此而已。有时候多去玩玩游戏，钓钓鱼，也比每天看着股票波动造成焦虑强。

02

聊聊持仓

看了看持仓，本周没啥大事，我持仓最多的是腾讯控股，之前大家都担心解除屏蔽之后腾讯竞争力下降，上周真通了其实发现也并没有改变，下面这段内容是在9月初刚有消息的时候写的。

微信真正有价值的，是可以导出流量的公域界面，比如朋友圈的广告，微信钱包里的快捷链接，这些界面可以让微信用户去发现他们可能并不知道的软件。迅速让一个产品或者一个APP被10亿用户发现。

但是在私人聊天的界面，意味着至少要有一个人是知道这个软件，他才能告诉另外一个人。如果一个软件好用即使不能发链接，也可以用文字的形式传达给朋友，相反有多少人不喜欢使用一款软件，会是因为微信聊天窗口不能分享链接呢？

解除屏蔽的担忧我认为慢慢就过去了，更多是情绪上，实际会有一些影响的是游戏监管。但是面对现在20PE的腾讯，我认为已经充分反应了这部分的担忧。

周五茅台涨幅也不错，眼看要回到1700了，本周茅台原董事长袁仁国被判无期徒刑。

新董事长上任发表讲话“茅台酒终归是商品，价格形成遵循市场规律，受供求关系等多重因素影响，脱离价值规律本身是不科学的，茅台会遵循市场规律，呼应市场信号，反映合理价值。”

目前茅台的定价机制很畸形，出厂价和终端价之间有着巨大的空间，不仅增加了腐败的可能性，对企业也是巨大的损失，新任董事长的讲话从一定程度上增加了大家对茅台提高出厂价的预期。

另外昨天问海螺的朋友比较多，因为周五大跌了，说实话跌的原因我也没找到，最近水泥的价格都在上涨，非要找个原因可能是担心调控方面，因为周五煤炭之类的也都大幅下跌，这一点上我个人认为水泥影响不大。

今天没啥大事就聊这么多，如果说投资最重要的是什么，我认为是耐心。

这个世界美好的事情都需要等待，投资更是如此，有足够的耐心基本上就具备了获胜的可能，相反再美的花不愿意等也看不到开花。

03

实盘统计

（来源：终身黑白的财富号 2021-09-26 19:16） [点击查看原文]