申购建议 估值和基本面还行但管理层太不厚道，一票否决，放弃申购！ 中签率分析 香港公开发售3350万股，每手1000股。预计本次申购回拨至30%，3~5万人申购，一手中签率在6%~10.1%。

预计15手左右稳中一手，乙头打和点预计在1.77%-1.88%。

基本面分析

谭仔国际是一家香港连锁米线餐厅，下面有谭仔云南米线和谭仔三哥米线两个品牌。截至最后可行日，谭仔合共经营156间餐厅，其中76间谭仔餐厅及74间三哥餐厅在港九新界18区、3间谭仔餐厅在深圳还有3间三哥餐厅在新加坡。

竞争优势： 1.标准化，一个成功的餐饮企业最重要的是要有可复制性，这样才能在发展速度上有优势，从而形成规模化既提高效率又能降低成本。2.定位清晰，定位为快速休闲餐厅，门店均为自营，产品质量有保障。 不太看好的点： 1. 外拓市场大但发展也很难：业绩增长主要展望其扩店情况，。目前谭仔国际主要营收都来源于香港本地，其本次募集资金也主要是为了扩张门店，其计划于2024年3月31日之前分别在香港、中国内地、新加坡、日本及澳洲开设约38间、71间、24间、25间及15间新餐厅，就香港本地拓展来说，由于本地对品牌的认可新增门店可为业绩助力但这个市场空间已经基本饱和了；就在内地拓展来说，餐饮市场空间大但竞争非常激烈，各个价位品类的餐饮层出不穷，谭仔这个价位的米线除非都开在写字楼、商圈内人们还能接受，但也很难天天座无虚席；新加坡、日本及澳洲的需求不太好说，但就本人出国经历来看，中餐馆经常空落落的而且还是中国人去的多一些，所以也并不太看好。 2. 管理层不厚道：投资公司就是投人，所以看管理层很重要，优秀的管理层能带领企业有更好的发展。这点来说，谭仔是不合格的，谭仔在2021年7月上市前突击向其股东派了2.8亿多的股息，2020年利润也就2.9亿？这么坑害小股东利益还这么狠，太不厚道了。这样的情况以后是否会持续发生呢？

3. 估值适中但缺乏想象空间：谭仔市盈率为15.14~18.85，与同行业味千15.56、大家乐23.03、大快活13.91相比，不高也不低。

 

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（来源：懒猪捡财的财富号 2021-09-24 23:52） [点击查看原文]