由于下游需求增加，去年Q2以来掀起一轮稀土上涨行情，但近期出现回调。分析人士认为，稀土涨价逻辑已从供给侧转为需求侧，短期价格回调不改供需紧张格局，未来价格或还将上行。

“双碳”之下，新能源汽车、风电、变频空调等下游对稀土需求暴增，稀土永磁是最好的赛道。相关公司积极扩产，未来业绩有望持续增长。

短期看，稀土价格震荡回调，主要基于价格突破历史高位，下游商家消化库存谨慎观望，等待供需再次抽紧，稀土行业整合预期落地有望推动行业景气度继续上行。长期看，行业供需结构化趋于优化，稀土行业或将迎来“新时代”历史机遇，行业战略性配置价值显著提升。

前期受到雨季和疫情影响，缅甸稀土供给出现扰动，近期缅甸战事又起，供给扰动进一步加重，同时我国国家环保督察仍在持续，稀土传统需求旺季即将来临，供需基本面有望支撑稀土价格稳中有进。预计2021年氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格或将突破80万元/吨、400万元/吨、1500万元/吨，稀土价格有望开启长牛。

涨价逻辑由供给侧转为需求侧

市场普遍认为，本轮稀土涨价逻辑显著区别于前几轮，核心驱动力已经由供给侧转为需求

侧。

中国是稀土资源最为丰富的国家，稀土储量4400万吨REO，占全球储量37%，白云鄂博矿储量高达3500万吨，是全球最大的稀土矿。2020年全球稀土精矿产量达24万吨，中国产量为14万吨，占比高达58%，是稀土精矿最主要的供应国家。

但在历史上，我国稀土长期被贱卖。过去十年，国家铁腕整治、重拳打击“黑稀土”，工信部牵头并形成了六大稀土集团，并实行指标控制。政策面的收紧带来供给侧的变动，由此曾在2010.10-2011.7、2013.6-2013.8、2017.5-2017.9驱动稀土价格的三次上涨。另外，缅甸两次禁止出口稀土矿也致2019.5-2019.6掀起一波行情。

值得一提的是，近来有不少业内人士将当前的稀土类比几年前的锂。上述基金经理就表示，长远来看，稀土行情受新能源汽车驱动明显，与锂行业很像，那么由需求驱动的稀土行情还将延续，未来价格还会更高。

稀土永磁为下游最优赛道

稀土下游应用广泛，哪个赛道才是王者?业内纷纷指向了稀土永磁。