关注我的投资者都知道最近这段时间来我是比较看好新能源、军工板块的，无奈近期市场震荡，根据Wind数据显示，国防军工9月以来下跌6.54%，位列申万一级行业倒数第二。这两板块如难兄难弟都在剧烈调整，我反倒觉得这是一次布局的机会。

图：国防军工板块9月以来调整较多（%）

来源:Wind,区间时间：2021.9.1-9.16

说的通俗点，我是比较看好科技进步带来的红利，无论是军工还是新能源，和先进制造是分不开的，科技强国的重要性不言而喻。

新能源之前提了很多了，今天具体来说下军工的各大细分领域中的投资机会，具体要优选高景气赛道或平台型公司，比较看好核心受益高景气赛道或者受益整体行业且市值空间大的平台型标的，具体看：

1）航空主战装备：主机厂重点推荐航发动力、中航沈飞。中游及上游配套环节重点推荐西部超导、三角防务、江航装备、中航机电、中航高科、钢研高纳、爱乐达、利君股份等。

2）导弹武器装备：优选航天领域产品业务占比高、业绩弹性大标的，重点推荐航天电器、新雷能，关注盟升电子等。

3）军工电子&信息化：军工电子逐步进入供需平衡，伴随行业快速增长、特种集成电路国产替代进程持续推进、连接器供需还显紧张，重点推荐中航光电、紫光国微、振华科技、鸿远电子等。信息化建设也是十四五装备升级重中之重，关注七一二等。

4）军民融合领域：大飞机、卫星互联网、北斗导航、新材料等均值得长期关注，重点关注睿创微纳等。

从估值上讲，目前市盈率65.95倍，处于5年来的45.10%分位点，估值算不上高。从过去五年看，军工行业中报首次实现20%以上的营收增速，军工十四五开局年实现良好开局，行业增速呈上台阶态势。

归母净利润增速整体还未起来主要是部分行业比如兵器、船舶等拖累，细分高景气子行业比如航空、航天、元器件、信息化业绩已经开始进入高增长。

给大家拉取了市场上较流行的军工主题基金5月以来的涨跌幅及回撤数据，大家可以择基适时参与，定投或许就是最好的选择，因人而异吧。

祝大家投资顺利！

附：价值投资是本人投研体系的核心价值观，将秉持选股四大维度：管理层、护城河、成长、估值。

好公司具备以下一些特征：有品德、有能力、有冲劲，知进退的管理层；有很好的赛道；有很深的护城河，并有能力不断加深；如果缺乏业务的拓展增长空间时，有很好股东回报意识。

短期投资机会与挑战：

1、科技：美国的封锁反而会给国产替代更多机会。随着新冠疫情逐步减弱，双方如何调整对内对外政策值得关注；

2、全球通胀压力：美国下半年经济复苏较为确定，但短期的通胀压力依然较大。全球疫情仍有反复，持续宽松和通胀问题成为两难；

3、新冠疫情反复：变种病毒Delta在印度、非洲、英美等国迅速反弹，为经济复苏带来扰动。后续边际减弱的概率较大，但病毒的反复可能会延长全球经济的恢复时间；

4、货币政策，中国货币政策正常化，下半年大概率会是中性偏宽松。内需不足是制约宏观经济政策的主要因素。

未来仍有下而上的结构性机会可以把握，比较看好细分行业将出现越来越多的全球龙头企，而中长期视角下的挑战在于，公平与效率的平衡引发对企业估值的重新定位。随着社会发展，无风险收益率及资本回报率持续降低，大量的资金涌入有限的优质资产，导致投资回报率下降以及少数的优秀企业创造了绝大部分的价值。

（来源：Value_at_Risk的财富号 2021-09-16 18:52） [点击查看原文]