导语：8月社会消费品零售总额同比增速不及预期，资金再次涌进“政策顺风”的光伏、新能源板块和涨价概念股，但受假期效应影响，市场交投热度有所下降，预期后市成交量将继续萎缩，激进交易型资金仍然在涨价强势股里找机会，踏空资金则深挖滞涨周期股。

昨天公布的8月社会消费品零售总额同比增速远不及预期，酿酒、家电等消费板块跌幅较大，受数据影响，资金短线抛售消费股，再次涌进了前天跌幅较大的周期股，中国石油最高价创出2020年以来最高，市场在趋势效应和选美效应的作用下，反复在涨价概念和周期股中深挖。

最近的周期股和涨价概念可以用疯狂来形容，交易热度非常强，尤其是受环保限产刺激的涨价概念股，涨幅已经远远超过了2016年的供给侧改革，在涨价和“周期为王”效应的带动下，资金这几天开始深挖滞涨的股票，凡是属于周期和涨价概念，但是涨幅不大的，都被资金挖掘了出来，而激进的交易型资金则主打强趋势股。

通常当滞涨股开始补涨时大多意味着一种风格接近尾声，因为挖补涨股的大多是踏空资金，不过因为这波周期股的热度非常热，大宗商品从焦煤、铝再到天然气，轮番暴涨，不少公募基金经理都是在股票涨了一大截后开始追涨，所以造成板块反复活跃，但波动较大。

一个超热板块由热到冷是渐变的过程，昨天周期股虽然再次反弹，但是力度有所减弱，所以对于强势股可以追涨，但是要控制好回撤，滞涨的股票也可以深挖，但是宜做短线，并且期望不要太高，现在的行情属于击鼓传花，能赚就赚，把握不了就观望。

上证指数周二跌破短期支撑位后，昨天反弹时刚好触碰至压力位，如果今天仍然不能回至压力位上方，则确认指数进入调整状态，加上双节临近，市场交投活跃程度会下降，除了量化资金的策略就是每天必须买卖之外，主观型资金观望的概率比较大，而如果作为量化对手盘之一的主观资金减少，量化策略可能也会受到一些影响。

8月20号至今，化工、采掘、电气设备、公用事业、有色金属五个行业，贡献了中证500指数和上证指数70%以上的涨幅，市场抱团效应极其浓厚，这次抱团何时瓦解暂时不能下定论，但通常当波动率增大后，过去的阿尔法因子可能会逐步变成风险因子，所以如果希望控制回撤幅度，最好开始均衡配置。

8月20—9月15日行业贡献度

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（来源：鲲鹏哥的财富号 2021-09-16 07:42） [点击查看原文]