每当商品打折促销时，我们潜意识中总会觉得很划算，消费意愿也会随之大增。这种倾向常常会导致非理性消费行为，在投资中也是屡见不鲜。有部分投资者喜欢挑净值低的基金买，觉得划算，成本低。其实，这是一个误解。

一、 怎么正确解读基金的净值？

对于一只基金来说，有两个重要的净值指标，它们是单位净值和累计净值。

我们常说的基金净值，是基金的单位净值。对投资者来说，最直观的理解就是基金的“价格”，用总资金减去申购费之后除以单位净值就是你能得到的基金份额；卖出份额乘以赎回时的单位净值就是能得到的钱数。

而基金的累计净值，是指基金最新单位净值与成立以来的分红业绩之和，体现了基金从成立以来所取得的累计收益，累计收益反应了基金的历史收益情况，能够一定程度上衡量基金的收益能力。

二、基金净值不是股票价格，高不代表上涨空间有限

之所以会产生“基金净值恐高症”，很重要的原因是把基金净值等同于股票价格来看待。

股价围绕股票的内在价值上下波动，一家公司的股价不会偏离公司的真实价格太远，而公司的真实价格主要受企业核心竞争力、盈利能力等因素影响，因此股票的上涨空间体现在公司的发展程度上，也很有可能存在瓶颈期或者天花板。

而基金累计净值则不同，基金是一揽子的股票、债券等金融工具的组合，其中的股票等资产会根据基金经理的主动管理进行更迭、买卖，不断的去糟粕取精华，因此只要这只基金的基金经理管理能力强，基金长期存续，那么基金的上涨空间是没有天花板的，所以对于一只现在看起来净值较高的基金，就不必担心它是否过高而要下跌，反而可以在一定程度上证明这是一只优秀的好基。

我们以偏股混合型基金指数为例来看，过去20年来，一直处于震荡上行的态势，不断的创出新高，且未来的上涨空间我们谁也无法预料，但是绝不会就此戛然而止。

偏股混合型基金过去20年涨跌幅情况

数据来源：wind，统计区间：2001.08.30~2021.08.30

当然基金累计净值不是越高越说明这只基金好，因为累计净值还与投资运作的时间有关，基金成立时间久，累计净值就有可能越高。判断一只基金的盈利能力，应当放在一定的时间段内进行比较。

当然，历史业绩也不能代表未来走势，我们在买基金时，应该更多考虑基金经理的投资能力、当前市场风格等来综合判断基金是否有上涨的潜力，而不应该将基金的单位净值高低作为是否买入的标准。

三、 基金的单位净值低值得入手吗？

从基金公司的角度，基金公司将各种资产“打包”成一支基金，然后分成若干份额卖给投资者，基金单位净值自然是受底层资产的价格影响：

第一种情况，基金成立不久，运作时长尚短，基金单位净值、累计净值较低。一般国内基金刚成立时单位净值都是1，基金的运作时间短，业绩可观察的区间短，因此基金经理的管理能力不能很好的被观察。但是如果相信基金经理的管理能力，那么新基金确实是低成本上车的好时机。

其次，市场波动时，基金所持有的股票或其他资产价格波动，相应的基金的单位净值也会随之变化，这是影响净值的主要因素。如果一只基金的净值因为基金经理管理不善而降低，那么此时上车，可能不是上佳之选。

另外，当基金分红时，会将一部分收益以现金的形式直接发给投资者，对投资者来说相当于是落袋为安，但单位净值会因为基金分红而下跌，这时候的“低净值”确实有可能是上车的好时机，因为基金分红也能从侧面一定程度上证明这是一只较好的基金，因为只有基金运作较好，有一定的收益，才会进行基金分红。

总结来说，净值虽有高低之分，但并不能作为买入基金的决定因素。只要基金的业绩表现好，即使买入时的基金单位净值较高，未来也有可能获得较理想的收益。价值决定价格，而不是“价格“决定价格，选择基金更重要的是对其基金经理及投研团队的选择，也需要全方位考察基金所在行业的发展潜力。

（来源：兴华基金的财富号 2021-09-01 15:53） [点击查看原文]