【行情解盘——业绩兑现引发大跌，大金融护盘】

今天A股低开低走，沪指一度跌破3500点，午后随着大金融板块的强势起跳拉升，指数出现反弹走势。昨天A股成交额达到了1.57万亿，创下了今年以来两市成交额的新高，也是这几年来仅次于去年7月高位时的水平，然而量增价不增，市场呈现出放量滞涨的情况，说明市场的抛压较大，资金出逃的意向或比较强烈。

造成这种现象的直接原因是到达了8月末，也是中报披露的最后时刻，所有上市公司都交了作业，这时市场就会直接面临着投资者用资金来评判“作业”，伴随着业绩高增预期兑现或者业绩不达预期，都会出现资金离场跑路的情况，所以短期来说市场的震荡分化可能会加剧。

今天A股板块表现上也是极致纠偏的一天，如果说昨天是热门赛道在狂欢，今天就是深度价值板块的保卫战。上午基本板块普跌，芯片、科创创业50、白酒、新能源车跌幅居前，下午大金融板块集体强势拉升，板块间和昨日形成了鲜明的对比。我们认为9月的行情风格可能会趋向于均衡。

半导体板块今天集体走弱，由于昨晚大股东宣布减持计划，今天龙头个股兆易创新早盘跌停，无独有偶，昨日行业龙头北方华创直接封跌停板，其余个股也纷纷跟跌。从盘后数据看，机构和北向资金共同净卖出了北方华创。但从基本面来看，昨晚北方华创披露了半年报显示净利润增速为68.6%，业绩仍然稳固。业绩好出现大跌主要是因为前期炒得太高了，利好兑现会形成集中的风险释放，是短期价格上的波动，不影响芯片产业中期的投资价值。

【热点答疑——如何在股市波动中寻找确定性？】

每天看着股市涨涨跌跌，好不容易一周攒了点肉吃，结果一天的大跌又打回原点，这个时候很多朋友会说，明知道市场有波动你怎么不卖出？早知道昨天买了等下跌再接回来就好了……在波动的市场上，大家都想要成功的做到择时来避免一些下跌可以理解，但是真正能经常在高位卖出，又在低价时买入的朋友又有多少？

对于一些优秀的赛道（比如光伏、新能源车等），放大到半年维度上看，在一条总体向上的曲线上做波段是很徒劳的，反而会错过很多机会。对于市场的波动，除了理想中的择时外，还有什么方法能够去更大化收益和对冲风险呢？可以选择大类资产配置法和选择增强型产品的方法。

第一个方法，通俗来说，就是在买股票基金的同时，可以根据个人的风险承受能力去配置一些中低风险的债券型产品和其他品种资产。从历史数据来看，债券型基金的年化收益平均是在6-8%，日积月累的力量下很大可能会形成可观的收益。

第二个方法是选择指数增强型的产品。宽基指数本身做到了均衡配置和风险的分散，再叠加增强策略带来的超额收益，拉长来看也是对抗A股波动的一剂良方。很多朋友入市首选沪深300或者中证500这种大盘宽基产品，因为它们代表了整体股市的水平，而且股票数量众多，涉及行业丰富，确实能在很大程度上分散风险。比如沪深300里有金融、制造业、食品饮料，医药等行业，中证500里面包含更多偏中盘的一些龙头企业，像 TMT、机械、化工股都有所覆盖。各行各业中今天A的盈利好一点，明天B的盈利好一点，只要整体经济是向上的，就有机会拿到偏长期的收益。如果能再叠加一些超额收益，其实从中长期的角度看，这种懒人投资法也是不错的选择。

以天弘中证500指数增强为例，近两年它比原指数跑赢了接近50%的超额收益。事实上，持有的时间越长，越不用去关注短期的波动，因为长期收益的确定性是越高的。如果我们长期持有，将会发现这个指数本身依然是震荡向上的过程，也许在短期依然会有亏损，甚至如果遇到不好的年份，指数可能是跌的，但是我们长期坚持下去，持有的时间越长，阿尔法积累的幅度就会越高，同时给贝塔或者整个中国经济的时间和容忍度越宽，最后会发现既赚到了阿尔法的收益，也赚到了指数收益的本身，这就是宽基指数增强的魅力。我们要做的，就是相信时间的力量，静待花开，省心省力。

目前我们对于年度的判断依然不变，建议大家把握年度投资主线——顺周期、价值类资产以及海外全年机会。此外，震荡市中可以布局一些固收+类产品和二级债产品，均衡资产配置，分散权益风险。

a) 仓位较高，建议持有不动；

b) 仓位较低，建议开启定投分批布局。

（来源：天弘基金的财富号 2021-08-31 19:36） [点击查看原文]