估计到今天晚上，A股上市公司的年中财报就应该都披露完毕了。那么，2021年上半年A股表现如何呢？或者说前期股价下跌较多的板块，其业绩真如市场表现那般差劲吗？我们今天就一起来探讨一下这个问题。

从已披露的信息看，近半年被投资者诟病的白酒板块利润增幅并没有出现超预期下滑，食品板块虽然因受到疫情经销商囤货的影响，今年上半年去库存导致 利润增速有所下滑，但似乎比预期中要好一些，至少对比着股价下跌幅度要好那么一点。

比如说五粮液、泸州老窖和古井贡酒，对比去年同期来说，利润涨幅21.6%，31.2%和34.5%。虽不能说利润增幅有多么亮眼，但比起今年股价来说肯定是好了不少，比如泸州老窖，对比今年最低点和最高点，股价已经腰斩。至于其它食品饮料类概念股，老伊估计大市值公司的业绩可能会下降，但不会太差，当然，这要等8月30日晚间才能清楚。

除了食品饮料外，此前被同称为核心资产的平安保险、招商银行、格力电器、立讯精密、芒果超媒以及中公教育等各个领域的龙头股今年股价的表现也不是很好，由于龙头企业的带头作用，导致其所在板块的其它投资品也出现了股价表现不佳的状况。

比如说格力电器，人家二季度单季在国内家电市场销量不佳的背景下，营业收入不仅超过了去年同期，而且已经恢复到2019年二季度的水平。另外通过销售平台和商城可以了解到，人家并没有通过降价促销的方式，用利润来换取销量，利润不及2019年二季度主要是因为大宗商品涨价的原因所致。可即便如此，资本市场似乎并不买账，以格力为代表的白色家电板块，近期股价也是一直在下跌的。

显然，在货币环境并未大幅度紧缩的情况下，在场外资金还在持续流入的情况下，出现类似的状况只能说明是资金流向出现了偏差，不用多说，肯定是追逐近一段时间涨幅巨大的光伏、新能源汽车电池和芯片概念股了。

上个周末，有朋友向老伊抱怨说，他心里很清楚，即便热门赛道股价还能继续涨，那风险也是很高了，可奇怪的是，不管其它板块的个股基本面是否良好，可就是不涨啊！热门赛道风险再高，人家就是周周涨、几天就能创历史新高，怎么办呢？不参与吧，怕投资人撤资；参与吧，是天天吃不好睡不好，生怕某天一则大利空出现令热门赛道的热度瞬间变冷。他们机构也是很无耐。

由此我们可以得知，有些资金它是不得不换仓强行参与，其中有被迫的成份，但不得不说，这与国内投资者不成熟有很大关系。

就拿芯片来说吧，我们都知道芯片概念股今年盈利的巨大增幅与国产替代密不可分，在时代特殊的大背景下，我们全力以赴攻克难关，自己生产出芯片指日可待。可问题是，如果在这个时候，那个不要脸的美美，突然说重新供给芯片，以后不仅不限制还要加强合作，那么我们此前玩命的造片子所投入的资金会不会打水漂呢？不敢说一定，但资金浪费大可能会出现。那些短视的企业很可能会重新去那边儿买片子，而相关概念股也必然受到冲击，股价就更不用说了。

当然，这种状况不是说一定会出现。老伊讲这些只是希望朋友们在参与其中时保留一份清醒，至少给自己保留一份不输的资金或者安全资产。

细心的朋友可能会发现，今天上午收盘之前，A股的成交量就突破了万亿元，虽然这已经是连续29个交易日突破1万亿了，但时间是越来越早，估计在半年前，这还是很难想象的事情，可它却实实在在的发生了。

这能说明什么问题呢？

1，A股热度越来越高。朋友们应该清楚，成交量越大，证明参与的资金越兴奋，流动也就是更大，证明A股吸引资金的能力是越来越强。不过与以往不同的是，今年流入股市的主要资金不再是以外资为主。至少从今年1月份开始算起，北上资金的月度持股比例并未有太大差别。

2，成交量持续放大，外资持股比例并未有明显的大幅度增加，那么资金必然大都来自国内市场，不管是通过基金的形式入场还是直接投资个股，A股散户的一个最大特点就是持有不坚定，交易特别频繁。

再对比热门赛道持续上涨，价值股价格持续回落的现象就应该清楚，里面散户的贡献是巨大的，因此，万不可沉迷其中，当热门赛道已经成为共识的时候，可能就说明它的热度已经发展到烫手的程度了。

当然，老伊需要提醒一句，我并不是说热门赛道绝对不能参与，也不是说超跌的板块不会继续下跌。还是那句老话，参与的形式要理性，趋势投入就要坚守原则，左侧投资就要把握好节奏，都不可太过于激进。

再多说一句，市场上有句话说是“哪里像顶部就去哪里做短线”。话没错，但别忘了还有下半句，短线投机最重要的原则是守纪律。

备注：文章涉及的任何投资标的均不建议投资者购买，且文中所有观点均伴有老伊的偏见，投资需独立思考，形成自己的逻辑体系，切记。

（来源：财经伊点通的财富号 2021-08-31 15:30） [点击查看原文]