新能源和半导体不仅是全球发展的主要趋势，更是A股近期的大热点。

如果哪家公司能同时行驶在这两个赛道上，未来会有怎么样的表现呢？

在A股中就有一家这样的企业，公司的主营业务既包括锂离子电池电解液，又包括半导体蚀刻液、超高纯试剂。

公司凭借新能源和半导体的风口，业绩已经连续五年实现了大幅的增长，并在2020年该企业的净利润创出了近十二年的历史新高。

2021年公司继续保持了强劲的增长态势，一季度业绩增长了57%，二季度业绩增长了83%。该企业只用了两个季度的时间，就完成了2020年业绩的84%。

为了弄清楚该公司的基本情况和业绩增长的原因，财报翻译官详细调研了企业2021年的半年报，并亲自致电公司的董秘来了解情况。

翻译官的文章不推荐股票，只介绍上市公司并分析企业的经营情况和财务状况。

业绩增长的公司，就好比一匹拥有千里马特质的骏马。而公司股票的上涨，就好比这匹马遇见了伯乐，成为了千里马。

所以，翻译官只能提供给你，一匹具有千里马特质的骏马，以及关于这匹千里马的使用说明书。

公司主营业务

这家企业的董事会秘书是位男士，声音很年轻，可是态度却有些傲慢。

翻译官：你好，我是公司的股东，要了解一些情况。

董秘：说吧。

翻译官：请问，公司是做什么的？

董秘：公司的主营业务为新型电子化学品及功能材料的研发、生产、销售。

翻译官：请问，具体的产品都有哪些？

董秘：公司的主要产品包括电池化学品、半导体化学品、有机氟化学品、电容化学品。

该企业的电池化学品收入占比为69.23%，有机氟化学品收入占比为13.45%，电容化学品收入占比为12.74%。

翻译官：请问，公司的电池化学品和半导体化学品都包括什么？

董秘：锂离子电池化学品包括锂离子电池电解液、添加剂、新型锂盐、碳酸酯溶剂等。

董秘：半导体化学品主要包括蚀刻液、剥离液、超高纯试剂、清洗液和含氟功能材料等。

翻译官：请问，公司的竞争力都有哪些？

董秘：公司先后与中科院工程研究所、华南理工大学、南方科技大学、上海交通大学等高校合作。打造公司产品的技术优势，提升产品的市场竞争力。

既能生产锂电池电解液，又能生产半导体蚀刻液。并且还有各大高校做技术支持，这就是该公司的核心竞争力。

业绩增长原因

掌握了企业的基本情况，我们再来分析一下公司在2021年二季度，业绩大幅增长的原因。

先来看看该公司近些年来每年给员工支付薪酬的情况，如果企业出现经营问题或者发生财务危机，都会进行裁员来减少开支。

所以，通过分析支付给职工薪酬变动的情况，就能判断出该企业目前所处的状态。人才是企业发展之本，业绩只是人创造出来的结果。

2009年，该企业支付给员工的薪酬只有2113万元，到了2020年这个数字涨至3.72亿元，同比增长了17倍。

并且公司从2010年开始，每年支付给员工的薪酬已经连续增长了十一年。这说明该企业一直处在高速的发展阶段，每年都在招兵买马。

在企业的高速发展期，公司的净利润连续五年出现了大幅的增长。并在2020年，创出了近十二年的历史新高。

2021年，公司继续保持了强劲的增长态势，净利润连续出现了增长。

2020年一季度，公司的净利润为9875万元。到了2021年二季度，净利润涨至1.56亿元，同比增长了57.51%。

2020年二季度，公司的净利润为2.38亿元。到了2021年二季度，净利润涨至4.37亿元，同比增长了84%。

翻译官分析了公司财务数据，发现二季度业绩增长的主要原因是，产品销售速度的加快，以及财务杠杆的放大。

2020年二季度，公司销售一批存货需要86天的时间。现在销售一批存货只需要53天，销售速度提高了38%。

销售速度的加快，会大幅提高公司的营业收入，增加企业的净利润。

值得注意的是，该公司产品的销售速度，从2020年三季度开始，就在逐渐地加快。这说明产品销售速度的加快，是因为行业风口的持续发酵。

全球大力发展新能源，势必会增加对锂电池的需求。而电解液作为锂电池的核心材料，市场对其需求也会水涨船高。

财务杠杆用权益乘数来表示，但是翻译官认为用资产负债率更形象一些。

当企业处在盈利状态下，可以扩大公司的财务杠杆来提高负债率。这样管理层可以向银行借更多的钱来扩大产能，进而提高企业的收益。

2020年一季度，公司100元的资产里只有24.21元是借来的。现在同样100元的资产里，却有31.2元是借来，负债率提高了29%。

负债率的提高，增强了公司的盈利能力，提高了企业的收益。

在2021年二季度，该公司的产品在新能源和半导体风口的作用下，销售速度大幅的加快。同时，管理层也看到了机会，扩大了企业的财务杠杆。

在这两个因素共同的作用下，公司二季度的业绩出现了大幅度的增长。

管理层动作

最后我们来看一下，在公司盈利的时候，管理层是在养尊处优，还是在为企业做有建设性的事情。

在公司的资产负债表中翻译官发现，二季度该企业的应付票据增加了166%，应付账款增加了67%。

应付票据及账款是企业在采购时，应该支付，但是暂时欠对方公司的钱。

该企业的管理层在今年二季度的开销明显大幅增加了，那这些钱都花在什么地方了呢？

通过分析翻译官发现，该公司在今年二季度，存货同比增加了60%，固定资产同比增加了32%。

在存货的明细数据中翻译官发现，公司二季度的原材料和产成品都出现增长。

而公司固定资产的增加有可能是扩建了厂房，或者是购买了新的生产设备。

所以，公司的管理层在二季度花出去的钱，多数是购买原材料和生产设备，或者是扩建厂房了。

这说明管理层在2021年二季度按下了快进键，准备借着新能源和半导体的风口，来扩大产能提高收益。

如果该公司在今年其余季度里，能消化掉新增的产能，那么这家企业的净利润一定会更上一层楼。

而这家公司就是新宙邦股份有限公司，股票代码：300037。

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翻译官调研新宙邦这家公司并不是为了推荐这只股票，而是为投资者提供一份关于新宙邦的使用说明书。当该公司的机会出现时，你能做到君子藏器于身，待时而动。

翻译官从小就十分喜欢股票，后来念大学时读的是证券投资专业，毕业后在证券交易领域从业了十六年。

翻译官最喜欢做的就是每天研读上市公司的年报，并通过对比各家公司的财务数据，挖掘出最有价值的企业。如果文章对你有帮助，请点赞、收藏加关注，翻译官这厢有礼了！

（来源：财报翻译官的财富号 2021-08-31 09:08） [点击查看原文]