股指：A股窄幅震荡，小盘股继续占优

指数方面，周一A股横盘窄幅震荡，上证指数收盘守住3500关口，沪深两市个股以下跌为主，沪市表现继续强于深市，大盘股表现较差，金融股以及房地产下挫对指数形成拖累，小盘股继续占优。板块方面，采掘、有色金属和电气设备等行业涨幅居前。而家用电器、房地产和银行跌幅较大。市场交投情绪继续升温，两市成交额继续突破万亿，北上资金净流入18.87亿元。升贴水方面，三大股指期货升贴水幅度分化，IF和IC贴水扩大，而IH贴水缩窄。

操作建议：短期市场交投氛围持续活跃，但市场风格切换较快，A股呈现技术性修复格局，不过市场情绪偏向谨慎。总体来看，短期国内经济继续修复，月末资金面持稳，央行连续加量逆回购操作稳定了市场对于货币政策的预期，而微观层面，上市公司中报披露进入尾声，业绩对行情的驱动作用将弱化。短期国内市场情绪仍处于波动期，A股继续呈现结构化行情的特征，预计A股走势仍将有反复。中期来看，小盘股将继续处于阶段性占优。关注中国8月份官方制造PMI数据。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

贵金属：今日贵金属延续涨幅

美国经济方面，整体经济出现下滑趋势，服务业下滑速度相较制造业更快，且增速连续回落，预计服务业的高速反弹或已进入尾声，而制造业由于受到供给瓶颈的问题，增速亦出现放缓。通胀持续快速上行势头开始放缓，结束近4个月以来通胀连续超预期、美联储提前减码的担忧。就业方面，由于目前美国就业市场仍然处于供不应求的状况。

货币政策方面，本周全球央行年会中，鲍威尔明确指出缩减QE的时间截点在今年，但整体相较于其他美联储议员，鲍威尔讲话仍然偏鸽，因此我们仍然维持三季度末四季度初的判断。

财政方面，本月，美国国会正式通过了2022财年的预算决议，但相比于此前拜登推出的2.25万亿基建法案，此次通过的5500亿新增基建法案可谓杯水车薪。

美联储缩减QE已成金价利空风险的尾部因素，在货币政策走势明朗，财政政策仍将出台的背景下，利空金价的因素逐步减弱。另一方面，美国目前受到delta影响，经济增速趋势放缓，也引发了市场对于后续经济韧性的担忧，反而有效支撑金价。操作建议，我们认为黄金将维持反弹趋势，白银表现将强于黄金，建议做空金银比。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

双焦：跌幅修复，焦炭强于焦煤

2201焦煤收涨0.12%报2495，焦炭收涨1.97%报3187。双焦进入震荡期，供需基本面没有出现明显转向，但需求预期边际走弱叠加价格已运行至高位，导致盘面近期承压调整，焦炭利润相对焦煤更加微薄，调整之中价格相对坚挺。操作建议：近期政策频出，监管部门喊话不断，加上价格已在高位运行波动加大，短期建议观望为主，轻仓交易，多头驱动未止不轻易做空。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

矿石：今日矿石震荡走弱

从基本面上看，我们对铁矿中长线趋势仍然看空。上周中国45港到港总量2342.5万吨，环比减少204.2万吨；北方六港到港总量为1422.1万吨，环比增加271.7万吨。Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2619.2万吨，环比增加342.5万吨；澳洲发运量1758.4万吨，环比增加253.2万吨；其中澳洲发往中国的量1368万吨，环比增加67.8万吨；巴西发运量860.8万吨，环比增加89.3万吨。供给端依然稳定，后续需求大概率走弱。策略上依然建议逢高沽空。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

螺纹钢：今日螺纹钢小幅走强

市场传言，下周发改委等四部委联合开会，回溯7-8月限产各省份限产情况，重点关注敦促产量下滑低的省份，目前高层对于钢铁限产节奏不满意，认为有部分企业存在投机心理，或要求企业11月底前各省份尽量完成全年限产目标，12月份会集中考核。下半年的钢铁的政策保障非常强，决心不动摇。该传闻整体上对螺纹钢属利好。近日上海钢联出台数据，上周螺纹产量327.38万吨，较前一周增加2.70万吨。全部钢材产量1012.94万吨，较上一周下滑2.65万吨。螺纹表观需求339.68万吨，较前一周增加2.28万吨。螺纹从供给端看，产量趋于稳中小增，而限产的利多效应已经在螺纹钢价格中充分体现，后续螺纹价格的走势大概率以需求主导，而从各项数据看钢材的需求是走弱的。后续可以继续关注做空螺纹的机会。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

油脂：日内冲高回落，前高位置压力较大

当前油脂整体高价令其需求疲软，马来高频数据也显示产量正在缓慢恢复，国内豆油库存也将来到季节性拐点，油脂供需环比逐步转为宽松；但国内油脂基差持续偏强，又逢双节备货旺季，现货居高不下。操作上建议近期观望为主。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

鸡蛋：期价跟随生猪小幅收跌

今日期价高开低走。基本面看，年后3月份补栏雏鸡在8月份将会陆续开产，供应上环比逐步转为宽松格局，但8月份伏天及中秋节前，也面临集中淘汰。需求上开学及中秋节临近逐步开启旺季，本周距离本年度中秋节还有不到50天，现货大概率高点已现，期现价差持续季节性走强。隔夜农产品跟随大宗商品大幅下挫。操作上，短期谨慎偏空。关注近期鸡蛋现货价格及肉鸡、生猪价格。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

玉米：市场缺乏利多支撑，期价弱势震荡

当前作物季度国内供需缺口已逐步得到补充，部分贸易商受托盘资金到期影响急于出货套现，上游现货存在进一步下跌的可能。不过国内外低库存背景下对天气容错率下降，期价可能进一步反映远期缺口预期，尤其当下华北库存偏低，出于对疫情造成物流不畅的担心，短期存在补库可能，不过南方新作即将上市，叠加外盘天气转好，短期易跌难涨。操作上短期谨慎偏空。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

（来源：优财研究院的财富号 2021-08-30 15:51） [点击查看原文]