尽管美股持续走高，但美国银行(Bank of America)发现，融资余额已经由峰值减少，这可能是美股即将走弱的信号。

美银周二(24日)发布报告指出，投资人最近一直在降低风险敞口，其中一个指标是融资余额。据美国金融监管局(FINRA)公布数据，融资余额由6月份创纪录的8820亿美元下降到7月份的8440亿美元，降幅4%。

与此同时，7月份股市上涨2.3%，创下历史新高。

美银技术研究策略师Stephen Suttmeier指出，杠杆率上升往往促使美股上涨，当融资余额不再增加，说明投资人正降低杆杠，这种情况总令人担忧。

Suttmeier表示，虽然融资余额的峰值并不总是与标普500指数的高点同时出现，但它们往往对股市不利。

美银数据显示，1928年以来，融资余额务达到峰值后，标普500指数有71%的机率，1年期回报率为负，平均为-7.8%，中值为-10.7%。

Suttmeier指出，如果6月被证实是融资余额周期高峰，那么这将与总统周期最疲弱阶段的初期相吻合。这可能会在更大的长期牛市，中提供一个健康的休息期。

在此之前，融资余额曾在因特网泡沫前，以及2008年金融危机前3个月飙至历史新高。

也有分析指出，亚洲股市近期的大幅下跌表明，未来全球股市将出现系统性抛售。

（来源：富途证券的财富号 2021-08-27 18:09） [点击查看原文]