三大因素致市场重挫

8月17日A股大小指数同步下跌，早盘一度在券商、宁德时代等权重带动下，沪创相继翻红，但奈何资金上攻意愿不强；午后三大指数单边下行，三大指数跌幅均逾2%，科创50跌幅更是达2.5%，创业板5连阴。

两市个股跌多涨势，3800只个股下跌，上涨个股仅600只，创出了近期以来市场情绪最差表现。两市成交破1.3万亿，市场出现放量换手，高位赛道股资金出现抢跑，连续20个交易日成交额在万亿上方。值得注意的是北向资金并未跟随市场出现净卖出，反而是逆势净买入14.74亿元，其中沪股通净买入5.90亿元，深股通净买入8.84亿元，有抄底的迹象。

盘面上看，半导体芯片、医药和医疗保健、白酒等权重成全天下跌主力，午后指数单边下行情况下，资金从高位芯片、锂电、光伏、稀土、储能等高景气赛道中逃离。受消息刺激，军工股异动，新研股份、长城军工等直线拉升触及涨停，钴、抽水储能概念股逆势走强，券商、基建股稍显抗跌，券商板块早盘一度大涨超3%。

对于今日市场大跌可以归纳为三点因素

首先是，创业板先于主板进入二次探底，在今日大跌之前，沪指表现强于创指，并且是连续4个交易日强于创业板，这在二季度以来还是尚属首次，而创业板从8月5日开始调整，日K线现5连阴。今日主板下跌主要是属于二次探底。

其次，市场的大分化以及换手率的上升。进入8月以来市场风格在寻求平衡，平衡的结果则是资金即没有倾斜于此前超跌反弹蓝筹白马股，也不是一直强势的科技股，而在科技和价值直接轮动，在此过程中两市成交量不断放大，但指数确定依然维持震荡并未有突破的迹象，这点在昨晚的文中已经有提醒警惕出现二次探底的风险。

第三，近期A股融资压力上升，中国电信即将上市，盐湖股份重新上市以及宁德时代定增582亿元等对短期的市场形成了抽血。

总体上看，今日成长与价值出现齐跌的态势，成长的股下跌更多的内部的结构性的调整，并非系统性的下跌，主要是赛道股涨幅太大，预期过高、交易过度拥挤的赛道股面临获利回吐的压力，科创成长方兴未艾，调整反而是更好的上车机会，不过此轮赛道股有望出现20-30%的调整空间，部分调整到位的科技成长反而已经可以进行低吸。而超跌白马在反弹乏力后出现二次探底，关注上波低点支撑。低估值金融等近期持续活跃，主要还是得益于行业环境改善，给市场提振了信心。

如何看待今天高景气赛道杀跌

今日市场杀跌几乎是清一色的高景气赛道，半导体芯片、锂电、白酒、CRO、CXO等，资金出现明显抢跑。总之一句话，就是A股的这些高景气赛道股涨太多了，不便宜了。

1、医药股是2020年抱团最紧密的行业，从之前杀新冠概念、疫情防护、再到创新药、再到近期的CRO、进入7月后去年医药行业机构第一大重仓股，CXO龙头迈瑞医疗，7月以来已经跌去30%。

2、白酒股还在继续杀跌，杀跌的最凶的不是茅台、五粮液这样的高端白酒，而是前期涨幅最大的舍得、汾酒这类的次高端白酒，这应该是基金在白酒里面的最后阵地了。

3、半导体今日也成为杀跌主力，逻辑是什么？就是涨的太多了，估值有点不便宜了。

4、新能源赛道也在杀跌，不过杀跌主要是存概念炒作的，反而是核心品种宁德时代、隆基股份等逆市走强。

今天的行情是放量下跌，机构资金明显在抢跑，就看谁跑的快了，所以才会看到半导体芯片、锂电、白酒、CRO、CXO等这些高景气赛道股大幅下挫。值得注意的是这轮行情的细分行业，那种纯概念炒作的一般不是机构发动的大多数的游资在搞的，所以很多看上去一些垃圾股、绩差股等都能上天，基本上随着这轮行情炒作结束随后分化，那些高位的垃圾票就砸在广大散户手里了，想想都不知道要站多久的刚。总之一句话，今天的下跌主要还是资金的火炉回吐。

沙盘推演

A股三大指数午后单边下行，主要指数跌幅均超2%，是属于7月底下跌反弹修复的二次探底。沪指日K线上收出大阴线连破多根均线支撑，在年线附近获得了支撑，回吐了前面上一周的大部分涨幅，市场短期再度进入弱势中，目前指数整体维持今年年初高点以来的大的三角形内整理，预计周三将考验3400点支撑的有效性。

淘金计划

赛道股开始补跌，超跌蓝筹白马二次探底，短线市场进入二次探底中，仓位降低到4-5成，从市场反弹力度来看，科技成长依旧是主线。重点关注：工业互联、军工、智能制造、低位成长赛道等以及低估值的券商银行和超跌白马的机会。配置上，以重返调整到位的科技成长为主，超跌二次探底白马微幅。

股票池

低估值金融：兴业证券、广发证券、东方证券、杭州银行、兴业银行

成长制造：航天发展、中航电子、工业富联、上海贝岭

超跌股：鲁商发展、伊利股份、老百姓

（以上内容仅供参考，不构成投资决策依据。投资有风险，入市需谨慎。元保林，执业资格证号：S0290621030002）