说实在的，沪指自2015年自5187点跌落之后，6多年来一直主要在3100点上下600点范围内徘徊，本周收在3500点之上，年内小涨1%强。反观美股道指，自2015年的底的17000多点上行到了目前的35000点之上，早已翻番有余。如此怎能让人坦然，但面对3500点，却让我这个小散迷茫不已，为此写了这篇博文，不妥之处还请各位博友见谅！

3400点之上缠斗，缘何让一个散户迷茫？

从指数上看，目前A股真的不贵，尤其是上证，平均市盈率不足17倍，真的很“低廉”，即便是深市31倍的市盈率，这对于一个经济增速仍在5%以上的发展中国家经济体来说，虽然谈不上便宜，但也说不上有多贵。但如果面对着A股4400多支个股，则是另一番滋味，一边是代表经济新动能的新能源、科技股爆炒的涨上天，动辄300倍甚至500倍乃至800倍的市盈率，真的让人胆战心惊；一边是大金融、地产等传统板块“便宜”的要命，基本都在10倍以下的市盈率，甚至是5倍左右的市盈率，但左看右看也找出不买入的“理由”，因为尽管便宜，却看不到业绩增速，更主要的是同样的股票，在港股上市的还要在A股基础上来个七八折，说明外资给予的估值更低，如果非要找到一个买入理由，就是坐等分红要强于到银行存款吃利息，关键是银行能保住本金，而买入的低估值银行股可未必不在继续下跌？未来的分红能否抵顶股票下跌的损失确实是未知数，况且有多少散户有耐心买入等待来年去分红？最后剩下的是所谓的“漂亮100”，这一小波抱团股尽管近期跌幅较大，但由于被大量机构抱团爆炒之后，目前市盈率仍很高，比如贵州茅台，市盈率在45倍，这对于只有10%左右的利润增速的大象股来说，怎么下手买？再打个对折或许有吸引力，而且在本轮爆炒之前，其市盈率一直是20多倍。

综上，目前看似不高的股指，却难以找到多少买的下手的好股票，低估值高增长的确定性股票真的寥寥无几呀？要么是昂贵的要命的高增长股，以新能源和热门科技股为代表，诸如宁德时代、比亚迪、北方华创等等，未来需要多少年的业绩增长来消化当下的高估值；要么是便宜的没有任何增长的蓝筹股，以银行板块为代表，有生之年看不到其能有高增长的未来；要么是泡沫刚刚破裂的巨无霸，以贵州茅台、五粮液、长春高新、恒瑞医药、片仔癀等为代表，拿着万亿廉价筹码的外资和成百上千的机构正虎视眈眈准备出货，谁敢伸手啊？这能不让我这个在股市混迹10几年的散户迷茫吗？

沪指3550点一线看似近在咫尺，但我真的找不到大盘能够再度有效突破这一阻力位的动能。伴随着美经济持续向好，失业率快速回落，缩减购债规模就在不远处，全球廉价货币时代将逐步远去，抱团股及新能源、科技股的泡沫将会逐步破裂，这正是7月底我做出牛市已经终结的原因之一，全球股市的好日子即将终结。

未来3年美股道指出现8000—10000点的跌幅是非常正常的，当然由于A股前期涨得少，后期跌起来就没有这么狠，尤其是位于地下室的大金融板块，虽然阴跌不止，但后续跌幅要缓慢的多，但抱团的高估值个股呢？腰斩是否可行？熊市中20倍的市盈率并不算低啊！爆炒的新能源、科技股呢？即便是给予60倍的市盈率，未来会跌多少呢？千万别忘了，不断上涨的美元和美债收益率才是高估值成长股的“杀手”。千万别讲什么“赛道”，熊市来了都是然并卵，近40年来，数次科技股泡沫破裂的惨状或许老股民还有个别人记得，很多所谓优质的科技股暴跌70%以上甚至90%以上并不稀奇。记住：暴跌不是周期股的专利，科技股要么不跌，要是跌起来则更狠。

大周末的，本应该愉快和开心，我啰啰啰嗦的说这些确实是焚琴煮鹤，大煞风景，但在股言股，人无远虑，必有近忧！去年以来这么容易赚钱的好时光很快就会过去了，2022—2023年将是股市投资的艰难时代，全球股市都将不断震荡下跌，成交量将会持续低迷，最终沪市的日成交量大概率萎缩到1500亿元以下。伴随着美国至少3次加息之后，全球新一轮牛市才可能孕育，因为此时全球经济已经放缓到极致，新一轮刺激经济就在不远处，股市从来不是经济的晴雨表，但一定是货币政策的风向标。

我目前的操作计划如下：8月底逐步减仓，先平掉融资盘，4季度少量持有部分滞涨钢铁股，用以作为打新股的底仓即可。未来2年以保住本金为第一要务，耐心等待下一轮牛市的到来。

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（来源：恬淡虚无股心常在的财富号 2021-08-15 22:10） [点击查看原文]