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中国平安现在的价格，还真没什么可说的，都回到三年前的价格了。

公司没变，但你能想到中国平安最大的利空是什么？

公司倒闭？

业绩不增长？

从此沉沦？

维持原判不变。

1、不会倒闭

对于任何一家上市公司，我们都要有一个最低的底线标准，那就是公司会倒闭么？

平安会不会倒闭，大家自己想。

2、对标茅台

要承认一个事实，单论护城河而言，平安比不过茅台。

白酒天生丽质，娘胎自带就是个好行业。

但是，本轮上涨，白酒更多的是估值上涨。

从30倍市盈率，最高涨到73倍。

那段时间本号喊了半年之久，高估要完，终于回调。

而近两年平安并没有享受到估值的溢价，反而市盈率从10倍跌到9倍，PVE从1.3倍跌破1倍。

估值波动永不可测，从而，算不得错选。

3、对标行业

对标国内保险全行业，平安是无敌的。

因为无实际控制人，职业经理人制度。

犹如美的VS格力，职业经理人制度吊打国资委控股。

好比万科傲视行业，职业经理人制度是百年来摸索出的科学制度，功不可没。

国资委控股，算不得独立企业，赚再多的钱，除了分红之外，与股东没多大关系。

4、行业天花板

参考18年统计数据：

保险深度，中国仅为3.57%，比较发达国家相差甚远；比较全球平均值也相差近一倍。

保险密度方面，比较发达国家相差6倍。

5、估值

平安目前PVE跌破1倍，历史罕见，送钱机会。

6、均衡发展

平安的非保险业务增长可观，奇货可居。

平安银行，金融壹账通，平安医保科技，平安好医生，协同发展，算得上科技公司孵化之母。

也是国内地产背后的母亲；这点是参考台湾保险巨头；投地产虽有失利，可地皮是最大的保障。

虽投资端倍受诟病，但历史投资业绩也是高于同行。

7. 为什么不涨？

说来说去，有个毛用？股价就是不涨？

其实股价总会上涨，但时机未到。

因为改革尚未完成，平安尚需努力。

何时改革完成，业绩释放，新业务价值重回增长。

股价才会压不住。

8、改革必成；时间未知

至于改革何时完成？不知道。

但有一点确认无疑，那就是终会完成。

原因有三点。

（1）平安是主动改革。

主动改革相比于被动改革，是主动为之，而非被动接受；主动与被动已是天壤之别。

（2）主动改革，前瞻决策。

这些年保险代理人数难增长，反观外卖跨境杀来，外卖小哥无论是数量还是薪酬都在增长。

意味着外卖行业抢夺了代理人的人头，从而导致保费降低。

侧面说明保险业的黄金时代已过，走进白银行业。

白银时代，告别野蛮生长，开启高质量保单之路，改革势在必行。

不破不立，杀伐决断，行业龙头，主动改革。

（3）改革能否成功，属于必然。

管理结构已经决定，吊打同行，主动改革。

回看平安历史，马明哲深谋远略，千里老马，优势相比同行已经不在一个量级。

国内保险业，平安依旧一骑绝尘。

如果平安是价值毁灭，意味着整个行业夕阳。

可保险业，已经是几百年历史的永续行业。

而目前的价格，已经是价值毁灭预期。

价值毁灭，虽千万人，吾往矣。

（来源：CIFCO成都胖徒的财富号 2021-08-13 13:44） [点击查看原文]