摘要：国内唯一兼具整机和导弹研制能力的单位，背靠航天十一院，军用无人机技术实力强大。军工行业景气度上行，军用无人机市场放量空间巨大，实现无人机批量出口且出口量最大的单位。

简单说一下市场，很显然沪指在3550一线有一定的阻力，但市场热情还是较高的，储能、军工等继续表现火爆，而房地产、银行等低位权重也反复活跃。赛道股则出现一定分歧，投资者近期不妨采取低吸跟踪热门板块的方法。

接下来，我们来看一下公司相关的行业背景：

1、军用无人机多重优势愈发凸显，市场需求进一步放大：现代化战争形态对无人化、远程化、精准化、大威慑、高性价比的作战需求日益凸显。与载人战斗机相比，军用无人机造价便宜、起降灵活、尺寸小、隐身性能强、安全性能高、有效减少场地的束缚，同时也可避免驾驶员的伤亡，直接损失相较于载人飞机要小很多，且能够在核辐射强、生化危害性大的地方工作，也能够携带多枚导弹飞行。航天彩虹不断更新换代中大型军用无人机，在精密度、操控性以及复杂环境中的适应性作出改进。在CH-3上推出实战模拟训练功能，在CH-4上完成防火型、空中侦察型、高原型试飞，显著提升了彩虹无人机在战场上的应变能力。

2、中国共已出口6种具备打击能力的军用无人机，包括ASN-209、彩虹-3、彩虹-4、翼

龙-1、翼龙-2、WJ-600：彩虹系列无人机出口数量占中国出口无人机总数的64.5%、翼龙系列无人机占比24%。2019年1月25日，中国航空工业集团有限公司旗下的100架“翼龙”无人机全部验收，交付海外用户，创下中国无人机出口的新纪录。

国内军用无人机产业发展加速，公司受益于下游军需市场持续扩张。我国军用无人机产业规模从2015年的42.4亿元，增长至2019年的101.5亿元，年复合增长率高达12.5%。到2022年，预计我国无人机军用无人机产业规模将超过160亿元。

接下来我们来看一下公司有哪些亮点：

结合一下个股三分钟，公司的净利润增长率明显好于行业平均水平，去年开始公司成长性开始释放。

1、无人机产品种类齐全、应用场景丰富，彩虹系列品牌效应凸显：经过近20年的发展创新，公司已经形成以彩虹-3、4、5作为察打一体化无人机的主打产品，以彩虹-8系列作为侦察无人机的市场谱系布局。彩虹-10、彩虹-101已经研制成功，正稳步推进生产制造，同时公司积极推进隐形无人靶机研究开发。公司通过多维度、多谱系的无人机产业布局，已经形成从科研能力到市场服务能力的护城河。

2、彩虹系列无人机关键性能不逊于美军无人机，且性价比较高：美军目前共装备无人机接近1000架，包含无人侦察机，察打一体化攻击机和运输无人机等。在无人机全球军贸市场上，以诺斯洛普格鲁门公司生产的“全球鹰”战略侦查机和通用原子航空系统公司生产的“MQ-9”察打一体化机作为主打产品。从性能上看，彩虹系列产品技术环节并不弱于美国类似型号无人机，甚至在关键参数上有所超越。同时彩虹系列对标美军同代机型其价格只有美国无人机25%左右，性价比很高。例如其彩虹-4侦查机配备活塞发动机在实现200km/h巡航速度条件可实现有效负载345KG ,美军开发的长航时“捕食者B-001”侦察机在同等巡航速度下有效载荷都在340KG以下。

最后总结一下，该股整体走势是稳健的，也是军工细分领域的绝对龙头，基本上跟整个军工板块走势类似。军工板块长期来看，开始具备一定成长性，作为细分领域龙头，该股有机会获得溢价。保持耐心，紧盯操盘线即可。

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