导语——踩着盐湖提锂的大风口，锂电概念龙头今日恢复上市。

扪心自问，今天一早摩拳擦掌盐湖股份冲进去买买买的，有几个是奔着基本面去的？？？所以，掉坑，也无话可说。

01

8月10日，市场上最重要的事，就是盐湖股份(SZ:000792)恢复上市。

剥离完亏损资产的中国第一大钾肥企业，踩着盐湖提锂的历史最强风口，手握钾锂双景气产品，关注度超高、超高的。

开盘首日不设涨跌幅，而停牌14个月有余的日子里，盐湖股份又错过新能源板块大规模上涨。

盐湖皇帝，锂电龙头......很多人觉得今天必定能涨得一步到位！

大涨几无悬念。

开盘1分钟，就涨幅10%，触发临时停牌1小时。盘中大涨388%，股价最高摸到43.15元，市值超2300亿，秒杀目前国内外“锂矿+锂盐”市值最高的赣锋锂业。

可一出道即巅峰，上午涨到熔断，下午跌到熔断。

想一想之前的三峡能源和皇台酒业，很有可能连拉几天都红K涨停，之后哐哐哐一顿下砸，再用很长时间的横盘来消化。

但现在都情况来看，估计第二天都挺不过就开始下砸了。

02

10日的一大早，不少宝宝40块杀进去，要么是买不到，要么就是买到被套。

到底是镰刀挥向韭菜，还是暖男送温暖？到底值得赌一把吗？其实一看今天的资金流向，就完全明白了。

一开门，冲进来的场子里的，全都是想抢钱的游兵散勇，狗庄大部队趁着热闹，正在悄悄撤退呢。

扪心自问，今天一早摩拳擦掌冲进去买买买的，有几个是冲着基本面定价合理去的？？？只能说，被套了，认赌服输。

盐湖股份现在有两大业务，碳酸锂和钾肥。

2020年，碳酸锂实际产能1.36万吨，占同年国内碳酸锂产量近8%。我就算它产品量价齐升，盈利大涨，今年毛赚4个亿，按锂矿公司91倍PE估值，也就364亿。

这次，它预告上半年净利为20亿元到22亿。按上限，再扣除锂盐的净利，一年给它算40亿净利润吧。

对标国家钾肥龙头20PE，估值800亿，加起来1200亿。

中国银河证券，1145 亿；浙商证券，1507 亿；中金，1740亿；中信证券，1800亿。

以上券商的估值，我都还能勉强，非常努力的接受。

但今天盐湖股份的收盘总市值是1950.40 亿，就顿感秋天的第一杯啤酒，泡沫有点多。

更有甚者，中信建投说，公司现阶段规划碳酸锂产能10万吨，8万/吨（不含税），可贡献归母净利30亿，50PE就是1500亿估值，加上钾肥600-900亿，总市值2100-2400亿。

2020年的实际生产1.36万吨 VS 公司现阶段规划产能10万吨，这差距是不是有点大呀？！

03

不得不说，今天的疯狂，让我非常感叹——韭菜的记性真短暂。

你忘了，曾经的青海省最优秀的、第一大国企，当初是咋把自己搞到破产重组的了！！！

2019年8月15日，盐湖股份因一笔439万的劳务费，被一个小债权人申请破产重整。

当时资产超700亿，市值近200亿，负债率70%多，账上还趴着十几亿现金，怎么看都不像还不起区区四五百万。

坐拥天下第一的察尔汗盐湖，就算啥也不干，也能慢慢还的起债。

可人家就偏偏破产给你看。

按理说，公司进入破产，原股东的剩余资产为零，为了防止原股东赌徒式的拿债权人财产冒险，应债权人利益最大化。

由债权人会议取代股东大会，行使重大决策权。

可最后结果来看，理应为经营亏损、投资失败负责的控股股东地位，纹丝不动。亏损资产廉价卖了，也是肉烂在锅里。

资产拍卖连续四五次流拍，转股方案谈了快三年没谈成......

可见，债权人血亏到什么程度，且打碎牙往肚里咽。

一旦国企违约导致破产重整，涉及控股权，市场经济和《破产法》的参考意义就真没啥卵用了。

这不禁让人想起了2007年，盐湖集团整体上市的那场闹剧。

盐湖集团放着自己控股子公司盐湖钾肥的上市壳不用，偏偏借壳另一家毫无瓜葛的S*ST数码，然后再换股合并。11年才更名盐湖股份。

原本市场预期的换股比例是4:1，结果竟然不到3:1。

最受伤的，当然是盐湖钾肥的基金小股东了。因反对，有人最后以国有资产流罪名，被送去劳动改造了。

有兴趣的，可以翻一翻2008年6月25日至2009年1月8日，盐湖钾肥连续8天跌停，股价直接腰斩背后的精彩历史。

坑完小股东，坑债权人，这不是能力问题，是道德人品！这样的上市公司，买就是惯着，怎么能怪A股垃圾多呢？

END

（来源：栋察栋见的财富号 2021-08-11 11:56） [点击查看原文]