我们都知道，2012年券商板块率先筑底，在牛市旗手的信号下2013~2015年上证指数从1849点涨到了5178点，开启了一轮大级别的牛市，并且让大部分的个股都走出了不错的行情。

数据显示：

1）2012年12月创业板585点启动，到2015年上证5178点结束，涨幅达到过100%的个股有2682家，占比2744家上市公司的98%！

2）2012年12月创业板585点启动，到2015年上证5178点结束，涨幅达到过300%的个股有1962家，占比2744家上市公司的71.5%！

3）2012年12月创业板585点启动，到2015年上证5178点结束，涨幅达到过500%的个股有1138家，占比2744家上市公司的41.5%！

4）2012年12月创业板585点启动，到2015年上证5178点结束，涨幅达到过1000%的个有306家，占比2744家上市公司的11.2%！

那么，如果以2012~2015年的行情走势来作为参考，如今又有几分相似呢？

首先，2012年券商板块率先筑底，随后2013年上证指数1849点底部成立；

而如今同样也是如此，2018年券商板块率先筑底，随后2019年上证指数2440带你底部成立；

其次，2012~2015年的大牛市启动前创业板成立，如今，2019年开始前科创板于2018年11月5日上市！

而且在2012~2015年的行情里，创业板率先走出了牛市格局领先上证指数，如今同样如此。

最后，我们来重点谈一个“赛道”！

我们都知道每一轮牛市里都会有几个非常厉害、抢眼的“赛道”，也是大牛股的集中点，从2012~2015年的大牛市里我们发现TMT是当时的黄金赛道，如果和普通赛道（下面用军工举例）相比，可以明显看出差距。

黄金“赛道”在大牛市周期里有几个明显的特点：

1、启动的时间比普通赛道早；

2、平均涨幅比普通赛道大；

3、赛道内大牛股比普通赛道多；

但是，也有需要注意的风险，那就是黄金“赛道”涨得多、涨得早，但是在回调的时候也幅度大，而且即便是大牛市里也会出现1-2次的30%~50%以上的回撤。

但是，也有需要注意的风险，那就是黄金“赛道”涨得多、涨得早，但是在回调的时候也幅度大，而且即便是大牛市里也会出现1-2次的30%~50%以上的回撤。

就好比当初的华谊兄弟，在牛市初期领先于大部分个股上涨，但是中期则出现了50%多的调整，直至牛市后期才继续上涨。

很显然，黄金赛道的个股并不是只涨不跌的，牛市里也会出现大幅回撤，而且回撤力度不小。甚至有许多黄金赛道一旦前期涨幅过大了，在牛市后期的涨幅空间也会大幅缩小。

而这些黄金赛道产生的条件其实也很简单：

1、牛市周期；

2、政策方面的扶持；

3、业绩增速明显高于其他行业；

那么，如果以这三个条件去衡量， 我们发现当前大牛市里的黄金赛道也就浮出水面了，它们分别是锂电池、半导体、医美&CRO（创新药）。

不过，从现在的趋势来看，此轮大牛市已经有明显从初期跨入到中期的迹象，所以，大批赛道的个股其实已经出现了一定的分化，有些还在涨，有些则进入了调整，那对于行情的研究就必须放在牛市中后期的表现。

我们发现历来大牛市金融、非银金融、地产（周期）的表现都是阶段性的和滞后性的，也就是在牛市初期涨一波，牛市中间涨一波，牛市末期在来一波。

牛市初期的上涨是为了做好牛市旗手指引大盘止跌的作用；

牛市中期的上涨是为了维稳市场，提升市场赚钱效应的作用；

而牛市末期的上涨往往最强，但却很大程度说明牛市即将结束；

所以，初期，中期，后期都会有这些行业的表现，而空间和幅度也是逐步递增的效果。

并且从以往大牛市的风格来看，牛市中前期会以大市值、高ROE的风格为主，而牛市中后期中小市值的风格将会取代大市值的风格，远远跑赢大盘。

所以，当前的市场已经出现了明显的风格转化，但还未进入爆发期，需要耐心等待金融，非银金融，地产（周期）爆发的“信号”！

投资，就是要剥开表象看本质，关注张大仙，投资不迷路！

（来源：琅琊榜首张大仙的财富号 2021-08-09 06:39） [点击查看原文]