所有通过SPAC上市的电动车公司基本上都是初创公司，目前还没有收入，存在现金短缺或无现金的问题。

通过和特殊目的收购公司(SPAC)合并后上市的电动车初创公司的上涨行情已经变成了一场溃败，而且这类公司的股价走势可能还不会很快改善。上周（7月26日至30日）对通过SPAC上市的电动车公司来说是坏消息不断的一周，Nikola (NKLA)前首席执行官特雷弗米尔顿(Trevor Milton)被指控证券欺诈后，该公司股价下跌了15.2%；法拉第未来(FFIE)下跌18.5%；Lordstown Motors (RIDE)下跌16.5%；Arrival (ARVL)下跌6.8%。 虽然每家公司股价下跌各有其原因，但一个大因素是显而易见的：投资者对部分电动车初创公司持严重怀疑态度。 

投资者的这种怀疑态度是有合理理由的。所有通过SPAC上市的电动车公司基本上都是初创公司，目前还没有收入，存在现金短缺或无现金的问题。举例来说，Lordstown Motors自6月初以来已经下跌了53%，当时审计方警告投资者，Lordstown Motors需要更多的现金来将Endurance电动皮卡商业化。截至3月31日，这家公司的资产负债表上约有5.9亿美元现金。 资产负债表状况最好的电动车股的表现要好于其他电动车股。资产负债表上现金不足10亿美元的通过SPAC上市的电动车股已较52周高点下跌了约75%，市值在10亿美元以上的这类公司下跌了50%。不过，在已经暴跌的股票中做选择很难，甚至很危险。Nikola上周四（7月29日）再次下跌之前，该公司股价已较历史高点下跌了约85%，但在过去三个月里上涨了近20%。事实证明，股价反弹并非买入信号。  投资者应该避开那些资产负债表上现金不足10亿美元的电动车初创公司。在通过SPAC上市的十几家电动车初创公司里，只有三家公司拥有至少10亿美元现金，分别是Fisker (FSR)、Lucid (LCID)和法拉第未来。预计到2024年，这三家公司合起来的全年销售额为260亿美元，相比之下，特斯拉(TSLA)过去12个月的销售额为420亿美元。 Lucid的股价与现金之比为9倍，Fisker和法拉第未来的这一比率分别为5倍和4倍。投资者可以考虑先入手Fisker和法拉第未来，这两家公司都拥有约10亿美元现金。 法拉第未来刚通过SPAC上市，Fisker的现金略微低于10亿美元，但该公司计划将生产外包，而不是自己建厂。对于那些就是想买高风险电动车股的投资者来说，这两家公司可能是不错的选择。不过要记住，现金只是一个起点，充裕的现金并不是唯一的条件。  相比这些电动车公司，上周特斯拉股价表现出色，累计上涨了6.8%，为6月底以来的最高涨幅。曾经有望成为“下一个马斯克”的Nikola的前首席执行官米尔顿选择尼古拉特斯拉(Nikola Tesla)的名字为自己的公司命名，在特斯拉推出Cybertruck之后也推出了一款皮卡，但世界上只有一个特斯拉，投资者还是不要再试图寻找下一个了。  文 |《巴伦周刊》撰稿人阿尔鲁特(Al Root) 编辑 | 郭力群 翻译 | 小彩 版权声明： 《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2021年8月2日报道“Investors Have Serious Doubts About EV Start-Ups. What to Look for If You Want to Take the Risk.”。（本文仅供读者参考，并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。）

（来源：巴伦周刊的财富号 2021-08-04 18:02） [点击查看原文]