熟悉我的朋友都知道我重仓持有东方财富，因此对东方财富非常关注，今天我主要对东方财富的几个重要会计财务指标进行分析如下。

1.流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。

东方财富的流动比率距离2:1还很远，说明东方财富的流动负债还是高了一点，这是为什么呢？

主要原因是东方财富一直在发债，为什么发债呢？

根本原因是为两融业务积攒弹药，两融业务赚钱太容易了，基本上是低风险收益，说白了东方财富就是缺钱，并不是经营上缺钱，而是东方财富借来的钱某种程度上相当于银行的负债，这些负债是很容易可以借出去，而且还不怕换不起，坏账率很低，收益却不低，显然资金规模越大东方财富赚的越多，东方财富在连续发行可转债的基础上还发了短期公司债，公司经营基本上不需要太多的钱，主要就是把钱用来房贷了。 2.资产负债率又称举债经营比率,它是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力,以及反映债权人发放贷款的安全程度的指标,通过将企业的负债总额与资产总额相比较得出,反映在企业全部资产中属于负债比率。[1] 是期末负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为举债经营比率。资产负债率=总负债 [2] /总资产。表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。如果资产负债比率达到100%或超过100%说明公司已经没有净资产或资不抵债。 东方财富百分之七十六的资产负债率相比于去年同期是上升的，仍然同流动比率是同样的道理，东方财富大量发债为两融积累足够多的弹药，这是相对保险的，在其他行业可能是危险，但是在东方财富两融业务上其实是机会和稳妥回报的财富。

3.速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，速动资产是企业的流动资产减去存货和预付费用后的余额，主要包括现金、短期投资、应收票据、应收账款等项目。[1] 又称"酸性测验比率"（Acid-test Ratio、Quick Ratio），是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款及其他应收款，可以在较短时间内变现。而流动资产中存货及1年内到期的非流动资产不应计入。 东方财富基本上没有什么存货，东方财富主要业务就两项：证券与基金销售。 这两样决定了东方财富基本上不会有存货，也很少有应收票据和应收账款之类的，短期投资倒是有。 东方财富百分之一百四十的速动比率是相当优秀的。

4.扣非净利润全称是扣除非经常损益后的净利润。 什么是非经常性损益呢？比如出售子公司股权、获得政府相关部门的补贴收入、财务利息收入等。扣非净利润是证监会为了保护投资者推出的一项重大举措。为了更好的使投资者容易辩别企业的盈利能力和可持续发展情况，中国证监会在1999年就提出了“非经常性损益”的概念。并在以后的相当长时间不断完善和细化“非经常损益”的具体落实。为保证上市公司、拟首次公开发行股票并上市的公司和其他公开发行证券的公司的财务信息披露质量，我会对《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号--非经常性损益》 (2007修订)进行了修订，并改称"公开发行证券的公司信息披露解释性公告"，现予公告。

净利润，是正常经营的净利润加上非经常性损益后的净利润。包括了某些地方政府为了保上市企业给予的巨额补助等。

上半年东方财富扣非净利润有36亿元。 牛的不行。 这只是我的投资思考，请勿作为投资建议。

（来源：施洛斯008的财富号 2021-08-02 19:41） [点击查看原文]