本文的价值：

公司高管详细介绍了公司主要业务板块的现状，竞争格局和公司的核心竞争力，并透露了公司在5G领域的新客户拓展情况，对于利润增长也有了清晰的指引。

公司基本情况：公司是一家工业软件企业，主要为雷达和无线通信领域提供用于测试、仿真的系统、软件和服务，公司的主要业务有电磁场仿真验证、相控阵校准测量系统、相控阵相关产品，2020年三块业务分别占公司总收入13%、63%和14%。公司主要客户为国防科工集团的下属单位，公司核心竞争优势在算法和软件的开发，不直接从事相控阵雷达的生产加工。公司代码，688682.SH。 

公司亮点：霍莱沃是国内少有的拥有自主研发核心算法的电磁场仿真软件和相控阵校准测试系统的公司，霍莱沃对标的是美国上市公司Ansys，Ansys是全球最大的工程仿真公司，股价十年涨了接近十倍。目前电磁仿真CAE领域还处于国产化初期，霍莱沃市场空间广阔。 

以下是机构交流精华

公司三大业务情况

Q：公司电磁场仿真业务版块情况？

A：电磁场仿真验证业务板块主要包括电磁场仿真软件、电磁场仿真服务，以及半实物仿真系统。

电磁场仿真软件由公司自主研发，属于CAE仿真软件。CAE作为一种研发设计类的工业软件，有着其极高的技术壁垒，对数学、物理、计算机技术和工业知识有着极高的要求。CAE包括电磁场、结构、流体力学等领域，霍莱沃目前从事的是电磁场仿真这一细分领域。

公司基于在电磁场求解算法方面的技术优势，目前已经形成了包括单元天线快速设计软件、相控阵快速设计软件、天线故障诊断软件、复杂电磁环境仿真平台在内的产品体系，主要服务于天线、雷达和通信系统的研发设计过程，通过仿真软件来模拟电磁辐射特性，从而提升研发设计效率、降低研发设计成本。

在CAE这个领域，国际企业和国内企业确实无论在技术实力还是市场份额方面都是差距比较大。近段时间CAE在国家政策层面已经被提升到相当重要的高度，公司作为行业参与者也非常深刻体会到，政府的推动力度是前所未有的，国内企业确实会迎来一个前所未有的发展机遇。

霍莱沃目前的电磁场仿真软件主要面向天线、雷达和通信系统，用户单位也集中在科研院所。电磁场仿真国内的市场几乎被Ansys的HFSS、法国达索的CST这些国际巨头的产品所占据。公司在军工这个细分市场生存发展，主要是因为，一方面，国防军工对产品的精度要求极高，本身属于高端制造业，对CAE仿真工具的接受度就比较高，在研发设计阶段必须采用仿真的手段模拟产品性能；另一方面，这些用户对自主可控的要求相对较高，更容易接受国产厂商的产品。

目前我们的产品在通用领域还在继续研发，希望能够抓住政策推动下的历史性机遇，拓展到更多的下游市场。

以上是仿真软件的情况。电磁场仿真应用是指为客户提供仿真分析以及优化设计方案，典型案例是我们为嫦娥探月工程提供天线的仿真分析服务。

半实物仿真是一个软硬件协同的系统，通过仿真软件和设备协同工作来模拟真实的电磁环境，验证装备在实际应用环境下的性能情况。 

Q：公司相控阵校准测量系统业务情况？

A：相控阵校准测量系统业务占公司营收的60-70%。

相控阵校准测量系统主要服务于天线系统的校准和测量。随着主力的商用频段不断向高频拓展，以及相控阵技术应用的不断深入，天线系统越来越复杂，天线测量技术作为天线研发、生产和应用的关键的技术保障，它的重要性和复杂度也在不断提升。

相控阵天线是最核心和前沿的天线体制，由于它集成了最多多达上万的天线单元，天线单元互相之间会有非常复杂的耦合影响，因此针对相控阵的校准测量技术就非常关键，也是高度复杂的一个技术课题，需要依赖于算法技术来实现。

霍莱沃以自主研发的算法技术和软件为依托，构建包含软件、测试环境和仪器设备在内的整套系统，提供给用户，可以让用户显著提升雷达和通信系统的性能指标及研发生产效率。

公司这项技术从2010年开始研发，到2013年有成熟应用，我们代表性的应用案例包括北斗二号、北斗三号、高分三号星载测量系统。公司这项技术获得了国家科技成果鉴定，达到国际先进水平，实现了进口替代，主要的技术指标都达到或者超越了国外同行的水平。应该说构建了很高的技术壁垒，在国内处于绝对的领先地位。在这一领域，国际知名公司包括美国Keysight、德国罗德与施瓦茨、法国MVG、美国NSI-MI等等。

天线校准测量的应用场景非常多，需求量也在持续提升，从场景上讲，除了军工领域的雷达、通讯和电子对抗之外，5G通信、智能驾驶和地理卫星也是非常重要的应用领域。我们从2017年就开始了民用领域的开拓工作。在5G已经实现了成熟的商用，我们为包括中兴通信在内的多家厂商提供了测量系统，2020年中兴通信给我们贡献了2000多万的收入。

从服务阶段来讲，校准测量贯穿着天线的整个生命周期，在研发设计、生产阶段都需要通过校准测量来验证并优化产品精度，在应用阶段同样也需要通过校准测量来进行诊断和维护。 

Q：公司相控阵相关产品业务情况？

A：公司的相控阵相关产品主要为相控阵天线和部件。相控阵雷达由相控阵天线和雷达任务机构成，公司从事的主要是相控阵天线部分的研制工作。由于公司在仿真验证和校准测量方面积累了十余年的丰富的技术经验，公司在近些年逐步切入了这块本身属于是公司下游领域的业务。 

军工业务

Q:公司的主营业务介绍更偏向软件方面，但是收入和毛利来看，收入更多偏集成或者软件一体交付，是这样吗？

（来源：飞笛火山口的财富号 2021-07-27 22:24） [点击查看原文]