重点关注

宏观：中国经济“半年报”出炉，主要宏观指标处于合理区间，经济发展呈现稳中加固、稳中向好态势。上半年国内生产总值 532167 亿元，同比增长 12.7%，比一季度回落 5.6 个百分点；两年平均增长 5.3%；其中，第二季度增长 7.9%，两年平均增长 5.5%。上半年，全国居民人均可支配收入 17642 元，同比名义增长 12.6%，扣除价格因素同比实际增长 12%。统计局表示，下半年中国经济有望保持持续稳定复苏的态势, 有基础、有条件实现全年 3%左右的 CPI 调控目标。

行情回顾：7月22日A股三大指数集体高开，盘中沪指横盘整理，创指震荡下行，午后指数延续分化。截止收盘，沪指报3574.73点，涨0.34%，成交额为5668亿元；深成指报15262.19点，涨0.33%，成交额为7340亿元；创指报3544.44点，跌0.44%，成交额为3096亿元。

（数据来源于银河证券，时间截至2021.07.22）

板块：表现最强的三个行业分别为钢铁(5.37%)，有色金属(2.58%)，化工(1.80%)；表现最弱的三个行业分别为医药生物(-2.74%)，食品饮料(-1.41%)，休闲服务(-0.91%)。（数据来源于银河证券，时间截至2021.07.22）

基金经理说

招商基金量化投资部副总监侯昊 ：

白酒中报业绩催化板块行情，近期多家酒企尤其是次高端酒企披露中报业绩预告，兑现市场对次高端业绩高增长预期，叠加前期板块有所回调，短期走势较强。

6月社零数据超预期，消费环比改善，高端酒量价趋势较好，酒企重视渠道及价格管控，次高端加速升级、区域龙头增长空间较好，渠道信心积极。

下半年新一轮股权激励计划落地有利于高端次高端白酒长期发展，将进一步鼓励上市公司做大做强，重视双节旺季及年底估值切换方向的布局，关注宏观流动性层面带来的估值波动，行业基本面扎实、下半年双节旺季可期。

投资上可通过定投方式逐步参与，平滑短期波动影响，时间拉长看消费升级及集中度提升趋势下白酒板块仍具备较好的配置价值。

风险提示：本材料由招商基金管理有限公司提供，不构成投资建议或承诺。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征和相关风险，具备相应风险承受能力。市场有风险，投资需谨慎。

（来源：招商基金的财富号 2021-07-23 08:32） [点击查看原文]