本次交易简单来说就是葛洲坝的控股股东的控股股东中国能源建设，要换你手中的股票，置换的价格是8.76元，以10月13日公司停牌前的收盘价6.09元计算，溢价达到43.8%，可事实并没有这么简单。
本次中国能建换股吸收合并并不是用钱8.76元钱去置换你手上的葛洲坝股票，而是以中国能建的股票去置换你手中的葛洲坝，这就会产生另一个问题，置换的股票值不值8.76元。简单看一下置换方案，中国能建做价1.98元/股，以4.42股置换你手中1股葛洲坝。而交易完成后，中国能建借葛洲坝这个壳，实现集团的上市，你手上每一股葛洲坝的股票就变成了了4.42股中国能建，葛洲坝就退市了。
至于中国能建的股票值不值8.76元，这里有一个估值的锚，1.98元的股价对应中国能建的净资产市净率约为1。中国能建这种业务的上市公司在A股市场上有很多，我们先简单看一下可比公司的市净率情况：
和换股前的自身比，葛洲坝停牌前的股价对应的pb为0.90。
中国电建（电力建设龙头央企），pb为0.72。
中国交建（交通基础设施建设龙头），pb为0.62.
中国铁建（铁路交通建设龙头），pb为0.65
中国建筑（建筑板块龙头，旗下有中海地产），pb为0.81。
从这几个数据可以看出，换股的中国能建市净率为1肯定是贵了，也就是说你手上换到的中国能建的股票，从可比公司的角度，不值1.98元/股，我劝那些想靠吸收合并发财的醒醒吧！你以为天上会掉馅饼！