一、李录为何减持比亚迪——新能源汽车到底是贵还是便宜？（2021-7-14）

1、李录减持了比亚迪，他是芒格的徒弟，人家为什么在这个时候要减持比亚迪呢？这代表什么信号呢？机构预测比亚迪今年赚51.9亿，一季度比亚迪净利润是5亿，当然汽车行业的业绩都会在年底集中体现。

2、机构预测2022年净利润是72亿，2023年是92亿，我们就以2023年92亿的利润来测算，目前比亚迪的市值7500亿，假设今年超预期，估值仍然超过80倍，你说是贵还是便宜？通用汽车的估值9.3倍，新能源汽车贵成什么样了？各位难道心里一点数都没有？

3、传统的制造业，我们再来看看宁德时代的估值，今年机构预测净利润增长80%，市盈率132倍，即便到2023年机构预测赚257亿，市盈率仍然高达65倍，上面还有多大的空间？半年报的预告，很快就会出来，是骡子是马，拉出来遛一遛。

二、核心资产调整不是世界末日！
1、核心资产大跌怎么看？去年的核心资产的股价到底贵不贵？见大的就炒，茅台12%的净利润增幅，股价炒出了60倍，炒高了没有？合不合理？肯定不合理呀！

2、海天味业20%的净利润增幅，市盈率炒到了100倍，这个行业有没有远大的前景，毫无疑问是有的。但是这种净利润增幅，100倍的市盈率当然是不合适的，起码是30%以上的泡沫，这不半年间就给你打回原形。

3、恒瑞医药25%的净利润增幅，股价炒出了100倍，你说贵不贵呢？肯定是炒过头了，所以股价砍掉百分之三四十，这不就合理了嘛！

4、三一重工这种烂资产负债表，市盈率可以炒出70倍，当然业绩增幅很大，贵一点很正常，但是这种贵法肯定不合理啊，所以今年的股价腰斩，要把泡沫挤干，挤干了就合理了。
5、最稀巴烂的是顺丰控股，烂到看不懂的业绩，市盈率炒出100来倍，这不，腰斩以后再腰斩。

结论：不要把核心资产大调整来说事，本质上涨高了就应该往下砍，往下砍完以后就合理了，这就是真实的市场！

三、板块的正确理解：

1、新能源板块又炒出了巨大的泡沫，背后的逻辑是什么呢？就是超高速的赛道增长。今年如果卖掉200万辆车，一辆车平均的价钱20万，对于整个产业而言，贡献的是多大的产值？这个账是很好算出来的。对应相关上市公司能产生多大的利润，这个账也是比较容易算出来的，二级市场表现出来就是很兴奋。

2、汽车板块大跌，拖累整个指数，比亚迪大跌6%，把新能源板块吹上天了，是不是提醒大家这里要暴力洗盘？尽管它的业绩有很大的弹性，赛道很牛逼，但这是制造业，它的产能不能无限的扩张。如果一个行业我们算不清楚账，又找不到可以参考的对象，那么这个行业不管它怎么涨，都应该远离，理解了吗？

3、对于这种重资产的玩意，坦白讲兴趣并不大，有同样增幅水准的的医疗，超级核心技术，高大的垄断护城河，没有任何竞争对手的独角兽才是俺的最爱。去年底卖完白酒是加仓新能源还是加仓医疗？俺毫不犹豫选择了医疗独角兽，有一天新能源汽车板块崩塌的，可以明确的告诉你，医疗独角兽依然高高在上，且高不可攀！

4、医药板块的估值已经足够便宜，横盘的时间也足够长，为什么没有发动行情呢？原因很简单，大家都在等待集采以后医药公司公告的业绩影响到底有多大，这才是资金考量的重点。

5、消费和医疗俺是研究非常透的，比方说有多少个儿童，大约有多少人会喜欢吃奶酪棒？市场体量我们是很容易测算出来。再比方说营销策略的方式，只要一看到广告画面的设计，俺基本上就可以判断它在市场上的江湖地位，也就是品牌的护城河能够有多深有多广，基本上可以一目了然。

6、芯片设备公司的订单暴涨，而且巨额的合同负债，这就意味着低端的芯片设备这两年会密集交货，产能最迟在明年的下半年过剩。整个芯片行业，我们在明年上半年跟它们说再见！

7、网络安全坦白讲有很多生意细节是看不懂，对它们的盈利模式有一些确实不明白。但是这个行业有很多大家看得明白，显赫的股东是非常重要，再加上外资超级大行，比方说高盛的水准高到什么程度？俺是很清楚。

8、今天大盘是当头一根，上证50跌幅1.54%，再次刷新了调整以来的新低，这个地方有没有可能增加一个15分钟的结构？其实关系并不大。上证50的市盈率12倍，2440的时候市盈率是8倍，整个上证50上涨了50%，当然跟2440的时候不可同日而语，这个地方就是底部。

四、技术看盘：

1、医药板块在静悄悄的崛起，10厘米的大板12只，小股票兴起，要变天了。

2、上证50调整创了新低，但是这个地方60分钟级别三重底，并且时间窗口也达到了。有可能往下增加一个15分钟的结构，没有什么大的空间，不要过于在意。俺不认为会看错，当然看错了也没啥事。

3、目前仓位8.7成，各位几成？人嘞，点一个，明天再战！

（来源：白马教主刘正涛的财富号 2021-07-14 16:58） [点击查看原文]