华西证券：

6月新能源汽车延续产销高增态势，氢氧化锂价格继续上涨

7月9日，中汽协发布了6月汽车工业经济运行情况。6月，新能源产量刷新当月历史记录，销量则刷新历史记录，再创新高，其中新能源汽车产销分别完成24.8万辆和25.6万辆，同比分别增长1.3倍和1.4倍。从细分车型来看，纯电动销量、插电式混合动力产销均刷新历史记录。其中纯电动汽车产销分别完成20.4万辆和21.1万辆，同比均增长1.5倍；插电式混合动力汽车产销分别完成4.3万辆和4.4万辆，同比分别增长86.5%和1.1倍。1-6月，新能源汽车产销分别完成121.5万辆和120.6万辆，同比均增长2倍，目前新能源汽车累计销量已与2019年全年水平持平，新能源汽车渗透率由年初的5.4%提高至6月底的9.4%。中汽协将新能源汽车全年销量预测从180万辆提升至240万辆，减除上半年销量来看，下半年预计仍将销售120万辆，继续延续高增长趋势。

本周碳酸锂价格继续维稳，目前青海及江西地区冶炼厂库存出现明显释放，主要为贸易商集中囤货，冶炼厂库存压力部分转移至贸易商。下周青海企业有意对碳酸锂报价进行上调，主要是青海锂盐加工企业看好下游需求持续增长，对后市碳酸锂价格上涨持乐观态度，叠加无锡不锈钢交易所推出的碳酸锂合约价格一度冲高10万元/吨，进一步增强市场看涨信心，预计下周碳酸锂价格有望环比上涨。本周氢氧化锂价格小幅上涨，主流大厂进入年度停产检修阶段并且延续至7月下旬，对现货市场供应减量，下游采购渐难，部分厂家报价已经超过10万元/吨，后市随着下游需求持续火爆，供应端小幅缩减，供需进一步紧张的背景下，预计氢氧化锂价格将持续上涨。

欧盟委员会的一份文件，文件计划要求新车和货车的排放量从2030年开始比今年的水平下降65%，从2035年开始下降100%（具体方案可能会在7月14号一揽子计划中公布）。

对于新车排放量，欧盟2019年的明确规划是2030年较2021年降低37.5%，市场最乐观的预期也就是降低60%，而这次如果降低65%，那么将是完全超预期的；另外，欧盟现在计划在2035年就实现全电动化，这个进程也大大超出预期。

锂的主升浪，涨价一触即发

1. 下半年锂价上涨或拉开帷幕。锂电需求环比上半年增长40-50%，但是Q3Q4和Q2供给完全没有增量，库存逐步进入低位，铁锂下半年30万吨，三元20万吨投产，下游产能周期带来的备货补库，是最强的边际增量。锂价看涨，一触即发。

2. 未来3-5年，锂价中枢逐步上移。2022-2025年，锂行业主要矛盾是，不平衡不充分的锂资源开发和全球日益增长的锂电需求的矛盾。动态的看，新增供给难以匹配快速增长的锂电需求。Capex周期和产能周期滞后于需求周期。

3. 估值很合适：目前以锂价9w测算，二线锂盐标的明年估值分布在25-35x，都很便宜，如果锂价从9w涨至12w，eps有望增厚60-90%。

4. 我看好的标的：盛新锂能、天华超净、川能动力、雅化、西藏矿业。

5. 同时看好稀土板块五矿稀土，北方稀土

锂矿的短线走势预判：

周五锂电池版块剧震，前期人气股已经初步出现了大跌迹象，不过周五锂电池版块涨幅超过10%的仍然有20多只，可能要到主升浪了，比如川能动力是位置不高的票大概率会疯狂补涨，大家做稳了，这个票已经分享一周了，锂电池方向接下来仍然可以重点关注。即使明天高开低走也不用管，大概率还会上，N或V都不影响反包和创新高！

$川能动力(SZ000155)$ $盛新锂能(SZ002240)$ $天华超净(SZ300390)$