周五收盘之后，央行释放大利好，大家应该都知道了。

为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。

降准终于来了，对市场有怎样的影响？今天详细聊聊：

7月7日国常会刚刚定调“适时运用降准等货币政策工具，加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持” ，7月9日央行就全面降准，从时间上来看，已经超出市场预期。这一点从下图的统计中，可以明显看出。

人民银行称，此次降准的目的是优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。

一是在保持流动性合理充裕的同时，增强金融机构资金配置能力，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

二是调整中央银行的融资结构，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。

三是此次降准降低金融机构资金成本每年约130亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

此次降准对市场的影响：

第一：稳健货币政策取向没有改变。此次降准将释放长期资金约1万亿元，对市场情绪面和资金面都有积极的影响。

在中长期趋势依然向好的背景下，短期积极的情绪面，对市场走势将形成正面的影响。

第二：降准有助于为商业银行提供稳定、低价、定向的资金来源，保持金融体系稳定性，对银行板块是明显的利好。 

银行是目前市场最为低估的板块之一，尤其是7月中下旬，银行板块有望步入半年度业绩快报披露期，部分银行的业绩也是值得期待的，银行本身就存在估值修复的需求。

同时在目前市场处于高位向低位的切换过程中，银行股的低估也有望得到长期资金的青睐，短期降准的利好可能会是一个催化剂，银行股潜在的强势表现，对指数也会有正面的推动作用。

总体来看，降准对于整个市场是有积极影响的，周五富时A50的表现就已经说明了资金的态度。

从A股历次降准之后，市场的表现来看，也是利好的较多，如下图：

2014年以来，央行共进行了18次降准(不包含本次)。降准公布后首个交易日，上证指数有10次上涨，8次下跌。

从全面降准后市场表现看，2015年以来，央行共进行了8次全面降准(不包含本次)，降准公布后首个交易日，上证指数有5次上涨，上涨概率超过六成。值得一提的是，最近三次全面降准后首个交易日，上证指数全部上涨，涨幅最大的一次是2016年2月，上证指数上涨1.68%。

但也不需要过于夸大此次“降准”对市场风险偏好的提振作用，短期节奏上会有提振，但之后仍将延续原有的趋势运行，我们也要坚持自己的投资逻辑，继续逆势套利，挖掘优质的风口机会和潜在的价值洼地。

（来源：智多星读研报的财富号 2021-07-11 11:09） [点击查看原文]