解盘晚餐20210702 00:00 02:09 后退15秒 倍速 快进15秒

寻找中报预期差 等待八月新变化

本周市场冲高回落，个股跌多涨少，而此时最为关注的是大量的中报预告，由于基数的原因，今年中报整体数据都挺靓丽，很多行业公司的增速都在三位数、甚至更惊人。

相比于年报，中报大家更关注的往往只是利润表，很多如商誉减值等各项资产减值以及现金流、负债等问题在中报还不能完全体现，因此中报就是利润等表象数据的比拼，收入增速、利润增速、扣非增速成为市场的关注焦点，此时的预期差也就在利润表的同比和环比数据上了。

所谓预期差，指的是股价的涨幅与业绩的增速之差，但由于去年疫情的关系，因此在此次同比数据上我们依然建议可以将中报数据与19年的中报作对比，然后再进行两年的复合处理，同时对于环比也要更关注，二季度能够相比一季度在收入与利润上进一步快速回升的企业应当重视，最后当然还需要对于未来做一个判断。

投资是对未来预期的当下贴现，因此优良中报的背后其实还有对下半年的预期变化。从已有的中报预告来看，几个行业表现优良，一个是芯片半导体，由于供给短缺导致部分企业利润暴增；其次是新能源中上游，整体行业的增速依然很快，相关行业持续受益；再有就是医美等消费，小行业高增速；最后是周期，大宗接近大半年的上涨带动了周期上游企业业绩优异。

不过从股价表现来看，前三者处于加速上涨的态势，说明机构认可、抱团冲高，此时要判断的是这种行业景气下半年能持续多久，股价的快速冲高是否需要做些兑现；而周期在优异中报声中大部分是冲高回落，可见机构基本对于下半年有担忧，此时要判断的是周期的业绩能否持续，还是行业会出现分化，同时跟踪供给、库存和大宗价格的变化，寻找定价的预期差。

最后是中报预期不佳的一些蓝筹，如机械、水泥、地产、基建以及家电等中下游行业，由于成本高企和行业增速的回落，被市场机构资金抛弃，此时需要耐心等待中报出台，看看是否有过于悲观的定价带来一些修复，同时对下半年行业及成本端是否会有一些不同的变化。

中报是每年财报数据的粗看，更多往往是情绪的加速器，回顾前几年无论是19年的5G产业链还是去年的芯片半导体，大家会发现加速过后往往会引发震荡后切换，因此对于中报的观察，一方面是当下的预期差，更需要在股价大涨大跌时利用这种情绪，也许八月过后会有一些新的转变到来。

最后祝大家投资路上一帆风顺  买卖同源 知行合一！

边风炜       

 2021年7月2日

收市看盘  

本周的市场是一个震荡回落的走势，今天的跌幅非常大，从盘中来看是全线下跌，医药、军工、权重都出现了大幅度的下跌，北上资金到目前为止的流出额接近七八十个亿，这也是近几天以来北上资金比较大额的流出，不过在6月下旬以后，整个北上资金就总体是偏弱的迹象，我觉得要引起重视。

很多人问边老师在这样的下跌下，是不是有一些消息，我们目前没有看到什么特别大的负面消息，周末可以跟踪，我觉得在下跌的过程里面大家要注意几点，第一当然依然是中报，我们认为中报是关键，如果你的公司在下跌的过程里面面临一些比较差的中报，那可能会面临进一步的下跌，反之我想它是有底的。

第二，在大幅度的震荡下跌以后，指数再度来到3500点以后，一定会有支撑，再度回升的过程里面，什么行业或者板块第一个窜出来，你要非常的重视。

第三，我想在前段时间我们可以看到部分的板块是超跌的反弹，比如说像军工，比如说像券商，我们认为这些板块总体来看，虽然人气很旺，但从过去几次的反弹来看都没有太大的持续性。相反我们会看到像医美，像芯片，包括周期持续性会更好一些。

今天我也写了份周报，更多的是说到了中报的预期差，我想对一些比较位置低的蓝筹股，很多人说现在是不是要补仓，我们建议等到中报前后，也就等到中报出来以后，看看它到底是不是像市场预期的那么差，那个时候再来做确定可能会更好。

对于一些涨幅比较大的中报预期良好的公司，那么就是在出来以后，更多的要看看这个预期差有没有在股价中做出反应，好吧？

下跌的过程里面，我觉得更多的是要观察中报；其次，观察在回落以后再度回升过程里面，你的板块是不是能窜在之前，如果不能那么可以做一些调仓，更多的内容我们在周末的炜炜道来与大家分享，仅供参考，谢谢大家。

特别申明

以上观点 仅供参考

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（来源：边风炜说投资的财富号 2021-07-02 15:29） [点击查看原文]