今天是7月第一个交易日，这也意味着A股2021年上半年顺利收官。回顾上半年，哪些板块表现最好？基金收益怎么样？下半年有哪些投资机会？

别着急，咱们一一来说明。

2021年上半年A股表现如何？

01

首先，简单回顾下2021年上半年整体股市表现情况。今年以来，市场结构性行情显著，板块轮动加快。

上证指数上涨3.4%，收于3591.20点，创业板指上涨17.22%，收于3477.18点（wind，截至20210630）。

细分到行业板块，令人意外的是表现最好的是电气设备，像钢铁、化工、电气设备、采掘等周期性行业表现也很强势，位居涨幅榜前列。

同时还要注意一点，虽然上半年医药生物板块排在第9位，但是医药类基金的表现却占据了主动权益类基金的排行榜前列。

数据来源：Wind，20210101-20210630

02

然后再看下资金流向情况。年初至今，北向资金净流入总额达到2236亿元，超出2020年全年总额，南向资金净流入总额达到4647亿元（wind，截至20210630）。

同时高盛统计，外资在A股中的持股比例也再创新高。目前升至记录高位4.5%，高于2019年底的3.6%，几乎是2014年11月沪港通开通时的3倍。

由此可见，外资对A股优质资产的持续看好。

03

最后，重点再看下上半年基金表现。

截至6月30日，全市场共8151只公募基金，总规模接近22.3万亿（wind，截至20210630）。

从市场表现来看，在经历了2、3月的大幅震荡后，4月至今市场加速回暖。整体来看，公募基金的业绩表现依然较为强势，其中超7000只权益类产品中，有8成获得正收益，医疗、新能源等领域的权益类基金表现突出。

具体到各类型基金的收益表现，南南也整理成表格放在文字下方，感兴趣的南粉们可以点击查看。其中普通股票型基金整体涨幅9.97%，偏股混合型基金指数涨幅7.94%，QDII基金异军突起，今年以来上涨9.41%。

来源：wind，2021.01.01-2021.06.30。指数过往不预示未来表现

总结来说，今年上半年主动权益基金整体跑赢了沪深300、上证指数等宽基。同时我们也发现虽然上半年A股震荡加剧，缺乏系统性行情，结构性分化也愈发明显，但公募基金依然收获了不错的收益表现。

下半年投资机会分析

总结完上半年A股市场主要表现，站在年中的节点上，下半年市场怎么看呢？

南方基金认为：下半年经济增长趋势回落，缺乏明显的上行动能。在货币政策难以系统性宽松的预期下，预计市场整体上行空间有限，大概率维持区间震荡状态，投资者要适当降低整体预期收益率。

下面南南从四个方面带大家具体了解下：

第一，看宏观面，“稳健复苏”是主要关键词。

政策层面将持续支持消费和制造业投资的复苏，消费意愿预计亦将进一步恢复，促进消费回升。但也有不少观点认为外需是影响中国经济一个重要逻辑，但我们判断外需不会呈现断崖式下跌，对中国经济的冲击尚在可接受的范围内。

第二，看货币政策，通胀压力可能见顶。

近期披露的5月PPI同比大幅上涨至9.0%，由于下半年基数回升，5月PPI同比触顶是大概率事件。再看CPI，受猪肉价格下行通道影响，预期三季度将回落，四季度仍会小幅走升但仍属于温和上涨。

货币政策方面，央行等已多次表示，中国宏观政策的总基调仍是保持连续性、稳定性、可持续性。以M2数据为例，M2增速已探底，预计下半年M2增速或震荡中小幅回升。

资金流向方面，美元弱势运行下，人民币不存在趋势性贬值压力，对外资流入构成支撑。叠加国内资产持续被纳入国际指数，外资流入有望保持上半年的良好节奏。

第三：看上市公司基本面。

由于A股上市公司仍以制造业为主，因此PPI与上市公司的业绩表现相关性较强，预计下半年上市公司营收增速仍可维持高位。

第四，在投资策略上，南南建议可以关注高预期、高景气的行业，例如科技、医药、消费等。

受整体国际形势、人口结构以及国家转型发展的需要，长期来看必定会成长出优秀牛股；如科技板块中“卡脖子”技术的国产替代，医药板块应对人口老龄化的健康需求等。但这类标的的投资需要拉长周期，短期内景气度的调整和政策的博弈可能带来一定的波动。

其次，挖掘热门行业中相对受关注度较低的上游或配套服务商。这部分标的目前估值处在板块的相对低位，同时大概率能够享受整体行业带来的景气度。

最后，市场上预期相对比较悲观或者比较低的偏周期类金融类板块，可以适当关注。

但风险仍不可忽视！

近期资本市场由于对经济的悲观预计和对政策“放水”的预期，整体情绪高昂。这一阶段如果盲从于市场情绪、过多买入，尽管短期来看主流赛道如新能源车、医药等向多趋势仍在，但高位加仓的风险难以避免。

免责声明：《南南说理财》栏目旨在为广大投资者提供学习理财知识的素材，由南方基金管理股份有限公司（以下简称“南方基金”）员工撰写，内容引用信息均来自公开资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。内容所载观点、结论及意见仅代表在报告发布时的个人判断，不代表南方基金立场，亦不构成任何投资与交易决策依据。对于任何因使用或信赖本栏目内容而造成（或声称造成）的任何直接或间接损失，我们不承担任何责任。本栏目内容版权仅为南方基金所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。南方基金保留对任何侵权行为进行追究的权利。投资有风险，入市需谨慎。

（来源：南方基金的财富号 2021-07-01 09:42） [点击查看原文]