奈雪的茶获得 432.03 倍认购，期间还因散户热捧而给散户的股份分配数目狂增 4 倍，给机构的数目砍了一半。叮咚买菜却在上市前夕紧急压缩 IPO 规模。

无论是生鲜电商还是新式茶饮，站上了资本风口的中国餐饮新星们已经从烧钱进入到了二级市场融资的阶段。而在这条路上狂奔的公司们表现出了明显的差异。

奈雪的茶和叮咚买菜几乎在同一天发布公告，前者认购火爆，后者却忙着大幅压缩 IPO 规模。

奈雪的茶在公开发售阶段获得 432.03 倍认购，总计发行 2.57 亿股股份，分配至公开发售的发售股份最终数目为 1.29 亿股，占发售股份总数的 50%(任何超额配股权获行使前)。合共接获 642033 份有效申请，每手 500 股，一手中签率 8%，认购 40 手稳中一手。

值得注意的是，根据香港交易所公告，由于获得散户疯狂追捧，奈雪的茶将香港 IPO 分配给散户的股份数目从最初的 2570 万股增加到 1.286 亿股，分配给机构投资者的股份数目则从 2.315 亿股减少至 1.286 亿股。

奈雪的茶每股定价 19.8 港元，位于 17.20-19.80 港元指导价区间的高端，预计将于明日（6 月 30 日）在港正式挂牌交易。

叮咚买菜则宣布将 IPO 规模削减至早些时候目标的四分之一左右。公司现在希望筹集至多 9440 万美元，此前的计划则高达 3.57 亿美元。其目标是发售 370 万股美国存托股份 (ADS)，远远低于早些时候计划的 1400 万股 ADS。

此举被市场普遍视为受到了比它提前一步赴美上市的每日优鲜的惊吓。在美股指数频频刷新历史新高、中概股赴美上市的首日基本都有非常可观涨幅的背景下，作为生鲜零售第一股的每日优鲜却在首日上市就破发，盘中暴跌超过 36%，收盘大跌 25.69%，盘后继续下跌 8.18%，次日收盘又跌了 8.5%。

叮咚买菜将于今日（6 月 29 日）在纽约证券交易所挂牌上市，代码为 DDL，晚些时候将公布中签结果。该公司定价在 23.50 至 25.50 美元之间。

关键信息对比

在主承销商方面，摩根士丹利、美国银行证券和瑞士信贷是叮咚 IPO 的主承销商。摩根大通、招银国际和华泰国际担任奈雪的茶联席保荐人。

在此次招股中，奈雪的茶将引入了 5 名基石投资者，包括瑞银资产管理、汇添富基金管理有限公司、广发基金管理有限公司、南方基金管理有限公司，以及建银国际旗下的乾元复兴精选基金。

叮咚买菜的股东包括软银愿景基金、DST Global、Coatue、Tiger Global Management、General Atlantic、CMC 资本、今日资本、红杉资本、Ocean Link 和弘毅投资等。

关键财务指标方面，奈雪的茶在2018 年-2020 年营收分别为 10.87 亿元、25.02 亿元及 30.57 亿元；在非国际财务报告准则下，奈雪的茶 2018 年、2019 年亏损分别为 5658 万元和 1174 万元，2020 年扭亏为盈，净利润为 6217 万元。而按照国际会计准则第 17 号，奈雪的茶 2020 年全年实现净利润 6217 万元。

叮咚买菜招股书显示，截止 2021 年一季度，公司仍在亏损，且净亏损额还在随着经营规模的扩大而上升。公司 2019 年净亏损 18.734 亿元，2020 年净亏损扩大至 31.769 亿元。2021 年一季度净亏损 13.847 亿元人民币，净亏损率也升至 36.4%。并且，2019 年、2020 年和 2021 年一季度，叮咚买菜经营活动现金净额均为负值，分别为-9.64 亿元、-20.56 亿元、-10.15 亿元。

还有谁？

打新者的下一个大目标或许是喜茶。

近日市场消息称，喜茶新一轮融资即将落定，投资方均为老股东，估值或将达到 600 亿元——那将刷新中式新茶饮的估值纪录，且意味着短短一年多，该公司估值涨了 3 倍多。

2019 年 7 月，腾讯和红杉中国领投喜茶，投后估值 90 亿元；2020 年 3 月，高瓴和 Coatue 联合领投的新一轮融资后，喜茶估值 160 亿元。

喜茶此前完成 4 轮融资的资方包括 IDG 资本、龙珠资本、红杉中国、高瓴资本等。目前，IDG 资本为最大外部股东，美团龙珠资本是第二大外部股东。

（来源：长桥longbridge的财富号 2021-06-29 10:58） [点击查看原文]