【行情解盘——市场风格裂变，盈利主导依旧】

今天A股表现比较坚挺，在上周五美股大跌、今天开盘前日本股市重挫的情况下，两市均低开高走，随后受大盘权重股表现较弱的影响出现回落。钢铁、军工和电气设备涨幅居前，上涨的主要动力在于已有公司披露的中报业绩大增，带动整体板块炒作中报预期，整体上还是以盈利作为驱动力。

今天市场的指数飘红的依旧是创业板指和科创50指数，以及中小板和中证500指数，整体市场的风格变化尤为明显，中小成长股相对占优，而大盘蓝筹股性价比不高，现在需要震荡调整杀估值，这也比较符合之前4月份高高在文章中跟大家分享的中证500和电子板块的投资机会。

其实上周A股表现突出的就是科技为首的成长风格，其中半导体产业链领涨市场，周涨幅排名前列的分别为第三代半导体（16.2%）、半导体硅片（10.3%）和智能音箱（9.8%）板块，板块爆发的逻辑还是建立在中期盈利预期向好+资金阶段性流向成长板块，自去年7月以来，半导体板块经历了持续震荡和盈利端稳健增长后，具备一定的估值优势（估值达到高点一半的水平），资金也在一些事件推动下进行配置，电子板块上涨的动力和可持续性依然值得关注和持有。

整体来看，当前的A股再次体现出“韧性”，已经能就外围市场的短暂扰动走出相对独立的行情，只要外围股市不出现持续性的大幅下挫等极端行情，短线上大盘有望继续在3500点左右的前期缺口附近震荡整固，而如果全球股市有所回稳，A股则有望展开迟来的反弹。

【操作建议——针对板块集中答疑】

食品饮料/白酒：今天白酒板块中舍得、山西汾酒、酒鬼酒等二线成长酒企出现放量大跌，表明当前板块还处于调整过程中，尚未止跌企稳，所以高高继续等待更好的买入时机，暂不抄底白酒。食品饮料板块由于白酒占比有所削弱，表现相对温和，但当前也处于回调阶段，延续定投策略。

银行、券商：板块基本面没有出现显著变化，预期盈利向好，当前的震荡下跌主要是由于现在市场上资金对于科技板块的偏爱，导致资金流向的倾斜和人气的涣散。选银行看重的是低波动、高股息、长期较稳的预期收益，买券商的朋友看重的是行情到来之时牛市旗手向上突破的信仰，投资银行和券商的朋友希望大家可以明确自己投资的初心，短期价格的波动不影响实际的价值，拉长时间可能才能兑现预期。

光伏、新能源车：同属新能源赛道，长期发展逻辑趋同，都是“碳中和”超强概念股，但光伏板块包含的更多是与硅料、光伏板相关的产业链，而新能源车板块的主要公司是动力电池及其上游有色金属和电解液原材料。其实长期的板块发展我都很看好，我把新能源板块放入我的前三大看好板块，但是在经历了过去一年多的上涨之后，还是谨慎买入担心追高，所以高高选择逢低补仓。

军工：军工板块也在今年5月初提示大家可以勇敢买入，目前军工确实是近两个月的领涨板块，主要逻辑依然不变，但是临近重要时间节点和神州十二号、歼20加速列装等事件都表明目前军工板块的关注度和景气度较高，已经持有的朋友还可以再拿一拿，没上车的朋友也不建议追高了。

目前我对于年度的判断依然不变，建议大家把握年度投资主线——顺周期、价值类资产【中证500增强、银行、证券】以及海外全年机会【天弘越南基金】和【天弘港股通】。此外，震荡市中可以布局一些固收+类产品如【永利、多元收益】二级债产品，均衡资产配置，分散权益风险。

a) 仓位较高，建议持有不动；

b) 仓位较低，建议开启定投分批布局。

（来源：天弘基金的财富号 2021-06-21 19:18） [点击查看原文]