（品味三亚——霍家将摄）

今日来上海参加一个聚会，结果听同行们感叹，五年前大家都觉得上海的房价太高，应当见顶了，但是出乎意料的是，短短五年时间，上海好多楼盘的价格都翻了一倍！而且，现在买房都要全款，饶是这样，新房也是一抢而空。

而著名学者吴晓求则在近日表示，从大趋势来看，买股票是可以跑赢买房子的。

正好山东人民广播电台就这个话题采访我，问我对这个问题怎么看。

很简单，数据说话。

假设个人也与国家一样，五年都有一个投资规划的话，那么我们就以五年为一个考察的时间点，看一下股市与上海房价的比较。

我拉了一下数据，从2016年5月27日截止今日，过去五年A股市场上总共有763只股票的涨幅超过了100%，看上去似乎不错。其中涨幅最大的康泰生物上涨了7874%，高达78倍多，非常可观，涨幅第二的是欧普康视，上涨了4693%，排名第三的卓胜微只有3371%，第四名兆易创新上涨3053%，还有10只股票的涨幅超过20倍，不到30倍。

可是细心的投资者会发现，上面不少涨幅大的股票，五年前还没上市，所以，如果扣除掉这些股票，上涨超过一倍的股票的数量只会减少，不会增加。

反过来，过去五年跌幅超过50%的股票数量达到787只。即买了股票后，有这么多股票会令你的资产损失超过一半！考虑到这五年里，新上市的股票很少会跌得这么惨，反而会有更多的老股因为实在太差而退市了，所以，跌幅超过50%的股票的数量只会比上面这个数据更大。

可见，在过去五年里，你买股票要想赚一倍以上的可能性，是比会亏损掉一半的概率要小的。假设五年前的股票总量是3000只，那么赚一倍以上的可能性只有25%（实际可能更小），而亏损一半的概率是26%（实际可能更高），而你在上海买房子，五年时间里，则大部分房子都上涨了一倍，不排除有涨得少跟涨得慢的，但是至少不可能是亏损的吧？

现在，你会觉得买股票要比买房子好吗？

上海的房子，除了升值以外，其实你买下来还可以出租，如果贷款期间够长，且贷款金额不超过一半的话，其实租金就可以覆盖按揭了。换句话说，你是可以加杠杆来放大收益的，但是股市上，很多人其实即没资格，也没胆量来加杠杆。所以，收益只会更低。

如果不说个股，说指数的话，五年时间里，上证指数的涨幅仅为23.2%，与创业板综合指数上涨21.8%相差不大，沪深300好很多，也只有67.87%。可见平均水平也不如上海的房价。

不光是上海，估计北上广深这五年里，房价的涨幅也是完全可以战胜股市的。更何况，买房比买股票省心，基本上学区房，地铁房闭着眼睛买就行了，而且小区的建筑质量，绿化环境也是一目了然，而上市公司你以为选了个药中茅台，但结果却选了一个骗子的事情也是很可能的。

不过，中国地域广阔，各地的房价会完全不同，一些三、四线的小城市，房价过去五年很可能没什么涨，因此，各地的朋友可以按照上述股票的数据对比一下，看一下当地的房价是否能够跑赢沪深300指数，如果跑不赢，那就不要买房，直接买沪深300基金好了。

如果看美国的历史，会发现股市确实比房子涨得好，但重要的一个原因是，美国股市可以对全世界开放，而房子有很强的地域属性，不可能向全世界真正开放。加上美国对上市公司的造假绝对是重拳出击，这么多年来，上市公司的数量维持了基本稳定，即淘汰率非常高，所以投资者很容易选到好公司，而a股，由于淘汰机制存在着严重缺陷，市场上鱼目混杂，投资者要选中好公司，没点好运气是不容易的。

中国的股市要能够赶上房价的上涨水平，目前来看，还有许多工作要做，一个是市场的开放性，另一个就是市场的监管水平要更加严格，绝不能迁就、包容垃圾公司。对于坑害投资者的造假者，必须严惩不贷，同时，最重要的是，那些没收的钱也好，罚款的钱也好，一定要用于赔偿投资者，而不是装进政府的口袋。此外，对企业融资要有相对强硬的限制措施，不能年年融资，老是扶不起的阿斗怎么行？

说回今日的市场，造纸板块与化工板块成为表现最好的板块，这表明，现在市场已经越来越看重公司的业绩了，这两个板块，前者是涨价题材，产品涨价了，业绩自然好，而化工板块则是因为油价在低位呆了很久，这类企业的成本均有不同程度的下降。

只要公司的股价与业绩成正比，那么投资者对这个市场的信心便会日益增强。

（来源：评点经济的财富号 2021-05-26 22:48） [点击查看原文]