集微网消息，5月20日，据深交所公告显示，上海阿莱德实业股份有限公司（简称“阿莱德”）将于5月27日创业板首发上会。

据了解，阿莱德是高分子材料通信设备零部件供应商，为客户提供业内领先的射频与透波防护器件、EMI及IP防护器和电子导热散热器件等用于移动通信基站设备内、外部的零部件产品，并提供包括前期研发设计、中期产品开发、后期生产制造和最终产品验证在内的零部件整体解决方案。

目前，阿莱德已经为全球前五大移动通信厂商中的爱立信、诺基亚、中兴、三星四家服务，是爱立信、诺基亚最高等级的核心供应商、三星5G基站高K值导热垫片的核心供应商。报告期内，其90%的收入都来自于移动通信行业知名跨国企业和国内外上市公司，包括爱立信、诺基亚、捷普、三星、伟创力、富士康等。

2017年-2020年上半年，阿莱德实现营收2.69亿元、2.64亿元、2.70亿元和1.27亿元；相应净利润为5290.53万元、6029.14万元、5135.30万元和2513.81万元。此前，在拟科创板上市的招股书中，其披露了2014年-2016年的业绩，分别实现营收2.99亿元、3.23亿元和3.30亿元，同期净利润为5752.60万元、7636.74万元、8867.51万元。当中，射频与透波防护器件业务收入占比为55%-62%左右，是其主营业务收入。

再来看毛利率，2014-2020年上半年，其主营业务毛利率分别为37.76%、41.15%、45.28%、46.14%、45.21%、41.14%和42.76%，整体处于下滑趋势。即便如此，近年来阿莱德的各项主营业务毛利率仍均高于同行可比公司，且在主要原材料市场采购价格大幅增长、同行毛利率下滑的情形下，其毛利率仍保持了增长态势。

但不容忽视的是，由于公司的主要客户是爱立信、诺基亚等主要市场在北美、欧洲和日韩。而目前北美和欧洲市场存在一些使5G建设相对缓慢的因素，如欧洲的频谱拍卖费用高昂导致运营商缺乏设备部署资金，北美市场对于5G的频谱划分存在一些分歧延缓了sub-6Ghz频段的5G建设。

除上述因素外，5G的标准尚未完全冻结、5G设备价格高昂、5G“杀手级”应用尚未出现等因素也制约了相关市场的5G建设速度。综上所述，在公司主要客户所面临市场的5G建设投资放量前，公司业绩将受到一定的负面影响，存在业绩下滑的风险。（校对/Jack）

（来源：半导体投资联盟的财富号 2021-05-20 19:30） [点击查看原文]