刚刚，贝壳创始人、董事长左晖，因意外疾病恶化而去世。去年，贝壳上市，市值一度高达6000亿，当前，贝壳在纳斯达克中概股里市值排名第8，600亿美金，市值仍然远超地产一哥万科。左老板身价超2000亿，在正享福的年纪里，突然离开人世，让人唏嘘。

此刻，贝壳盘前下跌11.5%。贝壳在2020年年报中，披露了一些经营数据，我给大家理一理，看看这个一众大佬如腾讯、软银、高瓴都看好的企业，有哪些亮点和风险：

1 2020年，贝壳GTV（平台交易总额）3.5万亿，仅次于阿里，相当于3个拼多多、5个美团。其中，新房1.38万亿GTV，占全国新房交易量的8%，是碧桂园的1.8倍；二手房1.94万亿，占全国二手房交易量约四分之一。

2 贝壳平台连接的经纪门店数量为4.69万家，经纪人接近50万，达到全国总量的四分之一。而左晖的目标是，未来扩展到10万家门店、100万经纪人。

3 贝壳的新房交易营收首次为379亿元，同比增长87.1%，存量房交易营收为306亿元，同比增24.4%。

4 新房交易上，增长速度特别快，目前新房交易量占比40%－45%，贡献超过一半的营收，这一块利润主要是问开发商要的“渠道费”，一般起步1%，随着贝壳市场占有率越来越高，以及部分房地产市场低迷，使得贝壳定价权越来越强，佣金费从1%逐渐提高到3%，有的地方的渠道费甚至接近两位数。在存量房上，贝壳利润来源于针对C端普通购房者的佣金，这一块广大购房者肯定很熟悉，过去一年，佣金比例普遍上涨至3%。

5 贝壳在快速扩张后，已经接近于市场垄断，在部分一二线、强三线城市中，占据市场成交量的50%。实质性垄断后，贝壳就拥有了垄断定价权。从投资上讲，大市场、大平台、垄断性定价，对应这样的公司是好标的。从购房角度讲，贝壳收的渠道费、佣金费，最终还是要转嫁到购房者身上的，基本等于在年轻人身上再割一块肉……

6 贝壳当前估值高，未来空间确实很大，但由于其生意本质还是房产中介，并没有很强的竞争壁垒，竞争对手如恒大房车宝、传统地产商等都在路上，消费者并非贝壳不可选。另外高佣金面临强监管风险，实际上从提价角度看，佣金率也是有上限的。

……

昨晚，币圈投资者无眠，比特币日内最大跌幅达-30%，价格一度跌破30000元，其他数字货币更是凶猛，普遍30%起跌。做比特币的，目前极少数不带杠杆，因此爆仓者无数。币圈一日，可谓人间一年。从过去比特币的回撤幅度上看，相对于顶部50%的回撤是屡见不鲜，所以这次暴跌幅度也是预期之内，据说一惊一乍的往往是圈外人……

芝加哥交易所上市的比特币期货

在昨天比特币下跌最凶猛的时候，太平洋隔岸木头姐力挺比特币，她坚信，比特币将涨至50万美元。木头姐的逻辑是这样的，考虑到比特币是唯一与其他传统资产有着较低相关性的投资选择，如果标普500成分股公司都拿出资产负债表里1%的现金来配置比特币，比特币单价将上涨4万美元；若配置比例变为10%，则单价将相应上涨40万美元。此外如果机构投资者配置比特币的比例达到6.55%，比特币的单价将因此上涨50万美元。

我认为，木头姐关于配置比特币的逻辑有点牵强，按照这个逻辑，那房价、黄金等与其他资产的相关性低，所以大型公司就应该持有房产、黄金等代替现金吗？我见识比较短，还看不到那么多企业、机构投资者有如此大胆的想法。

（来源：千贤投资的财富号 2021-05-20 17:40） [点击查看原文]