近期市场表现还不错，上周五券商一根大阳线带动抱团股反攻，权重搭台，题材唱戏，周一白酒、医药、新能源等抱团板块继续大涨，沪指重返3500，创业板指数重返3000点。（数据来源于东财，2021/5/17）

前几个月市场风格有所切换，热点轮动较快。虽然最近抱团股强劲反弹，但不少坚持在“抱团一线”的基民朋友截止至目前也还未回本，一方面受到择时的影响，另一方面也和咱们基金的资产配置有很大的关系。

年后中证白酒指数从2月18日的高点下来回撤达到12.05%，“茅族集中营”沪深300指数从2月18日一路下挫回撤也高达10.94%。

（数据来源于东财，截止至2021/5/19）

春节后虽然”茅族”集体调整，但市场却呈现出“东方不亮西方亮”的分化格局，二线蓝筹节后表现亮眼，相关个基表现都很优秀，比如咩咩前阵子购买的中欧价值智选C今年以来就取得了24.21%的收益，超出同期沪深300指数近25个点。

图片来源：天天中欧价值智选业绩图，截至2021.5.19

而咱们基民春节后“大出血”的原因则在于咱们基民在于“鸡蛋都放在一个篮子里了”，在做资产配置的时候同质化严重，基金无法有效分散风险。

因此在风格剧烈切换的市场行情中基金能否赚钱，关键就是有一个好的资产配置。

资产配置说起来容易做起来难，除了简单的按咱们自己的风险偏好来配置基金外，还应控制资产组合的回撤和波动比，使其在同样的风险之下获得更高的收益或取得相同收益的情况下风险更低。

对于保守一点投资者而言，固收类基金的比例可以稍高一点；

对于激进的投资者而言，股票型/偏股混合型基金的比例可以稍高一点，在行业分布这块可以用“核心-卫星”的策略，不仅能兼顾投资组合的风险，在结构性行情中也能有望获得较好的收益。

如果觉得自己做资产配置太复杂，也可以借助专业的基金投顾来实现，好的基金投顾会根据行情自动调仓，全面衡量整体的收益率和风险；同时还会引用动态再平衡策略，使风险始终保持可控的状态。

像咩咩之前买的中欧双季乐就是偏稳健的投顾策略，适合保守一点投资者。

想追求更高的收益，当前市场环境下可以选择股债均衡配置的投顾，一方面可以争取把握股市长期收益空间，另一方面配置的固收类基金可以分散风险。

比如中欧均衡偏股全明星就是均衡型投顾策略，目前股票类基金和固收类基金64开，可以很好的平衡收益和风险，兼顾进攻和防守。

上图来源于中欧均衡偏股全明星策略档案，截至2021.5.19

严选明星基金是该方案的选基策略，在持仓里边咱们也能看到不少绩优明星基金的身影，比如前文提到得 中欧价值智选回报混合C ，还有 华安沪港深外延增长灵活配置混合 、 富国天合稳健优选混合 等。

权益类资产在行业配置上，也没有专注单一行业，风格均衡，既涉及成长风格，也有配置价值风格，可以应对市场风格的切换。

总言之，对于一个好的资产配置来说，在单一板块的结构性行情中可能赚的不是最多，但是一个好的资产配置，通过适时调仓及时跟上行情，动态再平衡等策略可以平衡整体的投资风险和回报。

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（来源：咩咩tt的财富号 2021-05-20 11:12） [点击查看原文]