小生意背后往往藏着大机会，钟睒睒靠着两块钱一瓶的农夫山泉成为了国内首富，双汇食品靠着一块钱一条的香肠成为肉制品界的龙头，如今，曾经卖5毛钱一包的卫龙辣条，也要登陆资本市场了。

2021年5月12日，卫龙在港交所递交了招股书，而这也意味着国内的“辣条第一股”即将要出现了。

作为一个家喻户晓的品牌，卫龙可以说是每一个80、90后的青春回忆。

据媒体报道，在上市前，卫龙经过了一轮融资，引入了腾讯投资、云锋基金、红杉资本等明星资本。而在融资过后，如今其估值已经高达700亿，超过了国内三家零食上市企业洽洽食品、三只松鼠、良品铺子市值的总和。

不过，虽然卫龙在资本市场上可以说是被众星捧月，但隐藏在卫龙背后的风险同样也不容忽视，例如难以摆脱的“垃圾食品”标签、偶尔就会被曝光的食品安全问题，还有市场竞争加剧，不少的零食品牌也开始尝试进入辣条行业等等，这些都会对卫龙的未来构成不小的威胁。卫龙真的值700亿吗？小小辣条真的这么有前景吗？上市后的卫龙，又将走向何方？

卫龙辣条背后的故事

说起卫龙，大家首先想起的应该是它的三件套——辣条、豆皮和亲嘴烧。

不过，在这些爆款背后，其实真正赋予它们味道的是卫龙的创始人——刘卫平。

刘卫平出生于1978年，来自湖南省岳阳市平江县——一个拥有酱干豆制作历史的小县城，而这也为他日后创立卫龙埋下了伏笔。

出生于平江县的刘卫平很小就已经学习了制作酱干豆的手艺，在高中毕业后，刘卫平来到了广东打工，刚走出小县城的刘卫平被广东井井有条的工厂所震惊，同时也发现了机器的生产效率很高，于是便萌生出了创业的想法。

此时，恰逢1998年平江县遭受巨大的洪涝灾害，农业产量深受其害，原本作为酱干制作原材料的大豆，从7毛多钱一斤，瞬间涨到1.5元，酱干行业陷入危机；当地作坊的师傅们，为了应对大豆价格的暴涨，想到用平价材料来代替，最终用面粉、面筋等材料制作出了一款味道和酱干豆的条状物售卖，而这也就是辣条的雏形了。

这种辣条在一经推出后，就受到了市场的追捧，并很快供不应求。此时，刘卫平也看到了背后的机会，但在看到原材料不足的情况之后，其决定到小麦的生产地——河南漯河进行创业，主营辣条生产的生意。

在通过机器化生产、口味不断改良之后，刘卫平生产的辣条逐渐占领了大部分的市场；2003年，由于崇拜偶像成龙，刘卫平将这家生产辣条的公司取名为“卫龙”，一家大型的零食企业就这样诞生了。

小辣条背后的大生意

目前，卫龙已经成长为了国内最大的零食企业。

根据其招股书中的数据显示，卫龙已经是中国最大的辣味休闲食品企业，总市场份额达到5.7％，按零售额计是排在第二名企业的3.8倍，另外，其调味面制品和辣味休闲蔬菜制品的市场份额均排名第一。

卫龙到底有多赚钱？答案是一年可盈利超过8亿，比三只松鼠和良品铺子2020年的净利润加起来都多！根据其招股书公布的数据显示，卫龙2020年的净利润达到了8.18亿，净利率为19.9%。

而且，近年来卫龙的营收也在不断迅速增长。根据数据显示，2018年到2020年，卫龙的营收分别为27.51亿、33.84亿和41.2亿元人民币；2018年到2020年间，其年复合增长率达到22.4%。

目前，卫龙的营收主要来自三大类：调味面制品、蔬菜制品和豆制品及其他产品。其中调味面制品占到了三分之二以上，占比为65.3%，可以说小小辣条撑起了卫龙的一片天。

而且值得一提的是，卫龙的消费人群是目前消费力最强的90、00后一代。根据招股书的数据显示，龙95%的消费者年龄集中在35岁以下，而其中25岁以下的消费者更是占到了55%。

可以看出，在小小的辣条背后，的确隐藏着一门不错的大生意。

挑战依旧存在，上市只是开始

虽说生产辣条是一门好生意，但在这背后依然有不小的挑战存在。

目前，卫龙面临的最大挑战，就是如何丢掉“垃圾食品”的帽子。

由于辣条行业的不规范，许多小型辣条生产企业卫生堪忧，这让不少人形成了“辣条就是垃圾食品”的观念。纵使目前辣条产业已经非常完善，但老一辈人依旧认为辣条就是不卫生的食品。如何改掉这种观念，是卫龙进一步打开市场、拥有更多消费人群的关键。

除此之外，众多零食巨头开始进军辣条行业，同样也对卫龙形成了挑战。

目前，如三只松鼠、良品铺子等零食巨头也在尝试进入辣条行业。而辣条行业本来的门槛就不高，卫龙未来面临的挑战必将越来越大。

作为国内辣条行业的龙头企业，还没上市的卫龙就已经受到了资本的追捧。虽然卫龙确实是一家挣钱的好企业，但不可否认卫龙面前也存在着不小的挑战，上市只是卫龙的一个新的起点，长征之路恐怕才刚刚开始。

（来源：侃见财经的财富号 2021-05-20 10:45） [点击查看原文]