“我还是希望找一些更好的资产去长期持有，既然要长期持有，标准必然要高一点，因为不是所有的公司都值得你这么做，只有相对最好的那一批公司，它的长期回报是最好的，标准高一点是合理的。”

“简单概括，资产质量越好，价格越不重要，资产质量越差，买入的价格足够低就越重要。有时候要根据情况来做决策，而不是一概而论价格重要或者质量重要。”

“并没有那么多的隐形冠军，很多东西你看不到，可能是因为它比较难研究，也可能是因为它本身确实不怎么好。所以去寻找这一类公司，是一个长期艰苦的过程，不能一蹴而就地说突然就找到了一些这样的公司，可能几年能找到一个就蛮好的了。“

“我们讲长期持有，很多时候都忽略了一个前提。就是不管你买的是基金还是股票，一定要对它本身是不是值得长期持有做一个充分的研究，只有在这个基础上，你才能够做出长期持有的决策，这个决策才是理性的。“

“不要依照自己对于某类股票或者某一些行业的观点去做投资，因为你的观点可能很容易变，而且也不一定很成熟，这个工作其实更多的是基金经理他自身的想法。选择基金的时候，看两点就可以了，第一点是基金经理靠不靠谱，第二点就是他的长期业绩好不好。“

“中国相对于世界上大部分的国家，或者说人类历史上大部分的经济体，它仍然是一个在不断创造增量价值的地方。确实对于年轻人而言压力会越来越大，你们面临的机会可能没有10年前那么多，但是我仍然觉得这是一个不错的时代。只要自己好好做，机会还是很多的。“

以上是国泰基金经理李恒在深夜食堂第三季中的精彩观点。

深夜食堂是国泰基金与聪明投资者联合打造的一档谈话类栏目，微风徐徐的5月，我们也迎来了暖心暖胃的第三季。

这次，国泰李恒与聪投研究员麦琪相约在一家温馨的饭团小店，店主的女儿钟爱饭团，就连店名也是店主女儿的名字。

在李恒和麦琪边吃边聊期间，两位初涉投资的小伙伴也应邀姗姗来迟，他们和李恒迎来了一场小白和专业投资人，初入职场年轻人和职场精英的犀利对话：

“长期主义会不会让人形成惰性思维？这也是一种变相的拖延或逃避”

“怎么看内卷的问题，你怎么对抗这种焦虑？”

本次深夜食堂第三季首播时长刚好一小时，无路是播放量，还是内容，都在圈内圈外引起了不不小的反应。

深夜食堂所营造的温馨场景，搭配诚意满满的话题和内容，为震荡市中的投资者们带来了一段暖心又治愈的时光。

李恒的投资管理经验已经超过6年，作为一名深度的价值投资者，他的重仓股持股周期较长，换手率逐年下降，2020年换手率低于1倍。

目前李恒管理了4只基金，基金总规模达37.24亿元。

资料来源：Wind; 截至2021年5月14日。基金过往业绩不代表未来。

他管理的国泰金马稳健自2017年1月任职以来四年多的时间里，为持有人带来了170.79%的总回报，年化回报也有26.04%。

在交流过程中，李恒与聪投麦琪以及两位小白共同谈论了投资中有过的纠结，对于刚开始做投资的小白以及想要学习投资的年轻人，免不了心中有很多的疑虑，比如——

长期持有一定是对的吗？

如何判断自己买的基金有价值？

拿多少本金做投资是合适的？

……

面对这些投资新人们的迷茫，李恒也给出了自己的建议，解答了大家的困惑，同时李恒也用故事讲述了自己投资体系完善的过程。

以下是聪明投资者整理的实录：

是不是核心资产

需要很长时间才能看出来

不能把它们贴上标签

麦琪：我今天是有备而来，看了你的一季报，仔细琢磨了一下，一季度核心资产大跌，但你好像没做特别大的调整？

李恒：对我而言，调仓的主要依据并不是市场每个阶段的表现。对于我持有的股票我会不断去评估，如果是长期看好，下跌一般意味着更好的机会。除非是我觉得特别贵了，我就会去提前调整它。

所以虽然市场有所下跌，我大部分的持仓是没有动的，但这个过程中也会去重新审视自己的组合是不是合理，当然也会有一些小幅的调整，但不会因为市场的波动去大幅调整它。

麦琪：那什么样的情况下，你会做一些比较大的调整？

李恒：长期以来，我几乎没有在某一个时间点内对组合做很大的调整。因为我本身的投资方法就是去长期持有一些好公司，这种情况下，很难说在一夜之间，很短的时间里，突然发现比你现有持仓更好的东西，所以这是一个逐步调整优化的过程。

通常情况下，调整股票就两个原因，要么是自己搞错了，认错出场；要么就是找到了更好的，那就替换掉。一般不会因为市场的波动去随意调整组合。

麦琪：你刚说找到更好的，今年大家都说核心资产太贵了，要去找一些低估值的，或者前两年没怎么涨的资产，你有关注吗？

李恒：这个过程一直都存在，而不是说今年才去找。

另外，核心资产到底贵不贵？这个问题我觉得是一个伪命题，对于这一类的公司而言，虽然市场把它归结为核心资产，但它是不是真的核心资产，需要很长时间才能看出来，而且每个公司是不一样的，长期差距非常大。

简单的一概而论，说他们现在都很贵，这种说法是蛮误导人的，更重要的是回过头来仔细分析，是不是真的贵了？是不是没有投资价值了？是不是还值得长期持有？

还是要回到自己的原始持仓中一个一个去看，不能把它们贴上一个标签，说都是一样的或者都很贵，这种很容易走到误区。

对我而言，还是要去不断去寻找更好的机会，如果找到更好的，我就去替换掉它。

我没有觉得现在所有的所谓的核心资产都很贵，可能假的核心资产，或者我看不出来的，判断不了的，我自然不会持有他们。

既然要长期持有好的资产

标准必然要高一点

麦琪：你刚才说假的核心资产，怎么看出来是假的？

李恒：假的核心资产就意味着，它在某一个阶段看着很好，但实际上并不是这样。

这很正常，因为拉长来看，真正非常好，长期回报非常高的公司是很少的。现在大家可能会把几十家公司甚至更多的公司都贴上这个标签，但实际上，长期来看，可能只有一少部分公司符合大家所想的真的核心资产的定义，关键是把他们找出来。

麦琪：标准挺高的。

李恒：每个人的方式方法不一样，对我而言，我还是希望找一些更好的资产去长期持有，既然要长期持有，标准必然要高一点，因为不是所有的公司都值得你这么做，只有相对最好的那一批公司，它的长期回报是最好的，标准高一点是合理的。

资产质量越好，价格越不重要

资产质量越差，买入价格足够低就越重要

麦琪：刚刚一直在谈核心资产贵不贵，这里有一个选择性问题，好公司和低估值，对你来说哪个更重要？

李恒：这个问题问的很好，问的是对我来说哪个更重要，因为这个答案是因人而异的，对我来说，肯定是好公司更重要，这跟我的方法是相关的。

我的方法是寻找相对好的公司，通过长期持有去赚他们在比较长的周期里能给股东赚到的钱。好的公司，它长期给股东的回报是非常好的，一般的公司，可能给股东的回报就比较差。

好公司能够带来的回报，远远比它估值贵50%或者便宜30%要高得多，这时候，它的估值就没有质量重要；但很多公司没有想的那么好，如果你没有很确定自己投资的是一家非常优秀的企业，这个时候你就需要价格去保护自己，这时候，价格就非常重要。

如果你是一个套利型的投资者，你本身的角色就是依赖于资产价格相对比较低，价格就非常重要，这是跟投资决策相关的。

简单概括，资产质量越好，价格越不重要。资产质量越差，买入的价格足够低，就越重要。有时候要根据情况来做决策，而不是一概而论价格重要或者质量重要。

麦琪：你刚刚总结对质量和价格的看法，你是不是历史上犯过类似的错误，才有这么深刻的体会？

李恒：经验都是从错误中提炼的。

印象比较深的一个例子是，10年前我就在研究一家公司，那个时候它刚上市不久，这家公司非常优秀。很多调研是我一个人去的，它在全国有很多连锁机构，当时它的建筑面积没有披露，我都是用自己的脚去丈量的，床位数我是一张张去数的。

总之我在上面花了很多时间，也觉得它是一家很优秀的公司，但当时我觉得它贵了一点，所以就在想要不要等一个合适的价格，但这一等就是好几年，这几年它涨得蛮多的。

回过头来想，这个错误很简单，虽然认为这家公司以后会很好，但自己当时想去占一个很小的便宜，没有耐心一开始就陪伴它。但其实耐心是有回报的，如果一直陪伴它，收益会更好。

麦琪：这个公司你现在买入了吗？

李恒：后来我就买入了，现在也在我的持仓里。

并没有那么多的隐形冠军

寻找这一类公司

是一个长期艰苦的过程

麦琪：我看到你的持仓也有一些所谓的细分领域隐形冠军，隐形冠军这个词也不新鲜，但今年提的特别多，你对隐形冠军怎么看？

李恒：细分赛道的隐形冠军，就意味着现在还没有被大众认知的好公司，不管是低估资产还是细分领域的隐形冠军，寻找它们是一个持续的过程。

在我的组合里，每年我都会努力去寻找一些这样的机会，不局限于现在这个阶段。

这个过程一直都很有价值，如果说只是因为今年市场的某一类资产涨多了，再去做这个事情，有一点不得已而为之或者临时抱佛脚的意思，这样就不一定能做得很好。

但需要明确的一点，并没有那么多的隐形冠军，很多东西你看不到，可能是因为它比较难研究，也可能是因为它本身确实不怎么好。

所以去寻找这一类公司，是一个长期艰苦的过程，不能一蹴而就的说突然就找到了一些这样的公司，可能几年能找到一个就蛮好的了，找不到不能硬上。

因为只要找到一个，它的回报长期来看可能就很高。

麦琪：你这个心态特别好。

李恒：心态只是个结果，很多人都说做投资心态要好，但心态只是你做完理性分析和客观选择之后呈现的一个结果，如果只是用心态去麻痹自己，就有点心灵鸡汤。

当你把工作做到位了，展现出来的结果可能是心态好，但是这个过程蛮艰难，中间有很多纠结的地方。

麦琪：你属于挺浪漫主义的人？

李恒：做人浪漫一点，做事务实一点。

生活中，如果太理性，太务实，就有点死板。但工作还是要更理性更务实，尤其我们做基金经理的工作，一定是要把所有的决策都建立在客观理性的分析上。

选择和努力不冲突

我们总是在努力去做出更好的选择

麦琪：很多人都说选择比努力重要，但我觉得选择背后都是很多努力堆砌起来的，比如你选择一家好公司，肯定是经过很长时间的研究，你对这个问题怎么看？

李恒：选择和努力是不冲突的，我们去选择某一样东西的时候，选择的好，比单纯的努力影响更大。

但选择本身也是需要努力，才能做出更好的选择，所以这两件事情不冲突。

我们总是在努力去做出更好的选择，对投资而言可能更是如此。因为去发掘一个好的机会，最关键的是它天然本身就比较好。如果你在一片很荒凉的土地上耕种，结果是不会太好的。但你如何去寻找这片沃土，也是需要努力去研究才知道的。

麦琪：A股很多基金经理都会说要去金子多的地方淘金子，无非就是消费医药科技，但今年有一些很冷门的行业，比如钢铁煤炭，跑的也挺好的，包括我的很多朋友也买了一些钢铁煤炭的主题型基金，收益都挺好的，这种机会难道就不要了？

李恒：每个人要去寻找自己最适合自己的机会，并不是所有的机会都能抓得住或者适合自己。

你讲的第一点我是赞同的，投资首先要去找那些更有机会的地方，因为可以看的东西太多了，但只有一小部分机会确实是比较适合你的。

这个时候，我自然要先去找哪些地方天然的机会更多，但并不意味着这里面所有的都是好机会，还是要去努力甄别的。

对某些人来说，消费领域更容易抓，另外一些人更熟悉周期，钢铁领域，所以因人而异。

对我而言，我有自己比较擅长的领域，我还是会把精力集中在这里面，而不是关注某一个阶段怎么样，还是长期的选择为主。

不断完善自己过去的框架

回到问题的本身来看它到底是怎么样的

麦琪：我感觉你不太喜欢给自己设限，你觉得自己是不是这样的人？

李恒：你说得对，这跟我们的投资目标有关系。

如果我是一个个人投资者，我希望付出比较少的精力取得一个还不错的回报。实际上在我看来，只要遵循一些简单的方法和纪律，是可以实现的，但是要求不能太高。

但是对于我们而言，我们为客户服务总是希望能够提供相对更好的回报，总是希望自己能够做的比过去更好，甚至比大部分同行更好，这个时候其实难度大大提高了。

这个时候其实就需要不断完善自己过去的框架，甚至突破自己过去的想法，不要有条条框框的东西束缚自己，也不要被大众的认知所干扰，最重要的是回到问题的本身来看它到底是怎么样的。

比如说大家都说它是核心资产，它就一定是吗？并不是别人说它是，它就是，你还是要去仔细看它实际是怎么样的。

大家都说它贵就一定贵吗？大家都说它便宜就一定便宜吗？总之还是要有独立思考的过程，其实条条框框是对自己的一种束缚。

麦琪：我觉得你的思考好像有一种自我否定的感觉在里面，就有一种哲学的感觉。

李恒：是这样的，因为股票市场比较复杂，很多对它的认知都是因人而异的，或者说也是要与时俱进的。我们认知世界的客观方法，其实就是否定之否定，只有否定过去的自己才能再进步。

麦琪：你有没有过否定过去的自己的经历，就是觉得自己过去某段时间有些想法还蛮幼稚，或者说不够成熟的那种。

李恒：我跟你分享一个我持续了很多年的思维的变化，其实我在十几年前的时候，最早接触的是费雪的思想，那个时候看的是费雪的书，自己也比较年轻，非常喜欢这种所谓的伟大的成长机会，他的书里面也是这样讲的，其实年轻的费雪也是这么做的。

但很多年之后才发现，当时我看到的只有前面一半的内容，没有费雪晚年写的那一部分内容，其实两段的内容相隔大概有几十年的时间。

到了晚年的费雪，他其实对年轻时候的很多做法有了进一步深刻的反思，并不是完全否定之前的做法，而是有了更多的进步，然后你会发现他的一些想法会更像后来巴菲特的想法。

比起简单的只看企业的收入增长，利润增长，管理层是不是优秀，他更进一步去深入分析企业商业模式的本质，它天然的护城河到底怎么样，其实就已经很像后来的巴菲特了。

但费雪那个时候年事已高，他没有很充足的时间去实践自己的想法。

对我而言，我早期确实非常像费雪，因为觉得很契合自己，但是也面临过很多的问题。

比如说去选择成长股的时候，怎么评估它长期的安全边际在哪里，怎么评估它成长曲线的曲率变化，或者说它的成长周期在阶段上的变化，很多问题困扰我。

所以到后期我用了很多新的思维去完善自己的想法。

麦琪：所以现在是有点靠近巴菲特了吗？

李恒：向巴菲特的思路去学习，但是其实很多人不明白成长和价值是不冲突的，价值的思维和成长的思维是两条线。

对于一个企业而言，如果它只有价值的创造而没有成长性，这种机会通常对我们而言是比较平庸的机会。

但是如果它只有增长，不创造价值，其实长期看会非常危险，对我们股东来讲，没有内在价值回报的意义，更像是一个筹码的概念。所以这两者天然不可割裂。

长期持有的大前提是有充分的研究

这个时候长期持有才比较有意义

小白1：我年前买过一些基金，但现在都在跌，我在纠结是要把基金换掉，还是直接清仓割肉。但朋友跟我说，我这就是典型的韭菜思维，他们说要和时间做朋友，但是长期持有什么时候是个头？

麦琪：我有类似的困惑，其实我本人已经接受了长期持有这个概念，但比如过完年那一波，我难道不应该做一个止盈吗？

李恒：我觉得你们两个这种观点都蛮典型的，是很好的问题。

我们讲长期持有，很多时候都忽略了一个前提。就是不管你买的是基金还是股票，一定要对它本身是不是值得长期持有做一个充分的研究，只有在这个基础上，你才能够做出长期持有的决策，这个决策才是理性的。

不然，这个决策就是心灵鸡汤一样的东西，或者只是在欺骗自己说长期就比短期好，前提一定是你对所买的东西有充分的认知。

小白1：大家都说长期持有，但如果你不着眼于眼前，长期是不是会变成一种惰性思维，是一种变相的拖延或者逃避。

李恒：你的这种想法应该是很多人都有疑惑的一个问题。

因为我们在思考长期持有这个问题的时候，很多时候大家只是机械的去灌输长期持有比短期持有有利。但是对于你长期持有的东西缺乏足够深入的认知，对它长期回报的潜力也没有足够的信心。只有这些认知是比较客观的，这个时候你去长期持有它才比较有意义。

如果只是简单的说（长期持有），不知道自己在持有什么，就去长期持有，那确实就像你说的一样，就是惰性的思维了。

买基金第一点看基金经理靠不靠谱

第二点看他历史上长期的业绩好不好

小白1：那什么产品是我值得持有的？评判的依据是什么？

李恒：其实我对于基金持有人的建议是，你要对自己的投资有一个合理的预期目标。

从历史经验上来看，我们做的比较好的基金，长期做到年化百分之十几的收益率还是蛮好的，如果你能接受这一点，我可以给你一点我自己的建议。

首先，不要依照自己对于某类股票或者某一些行业的观点去做投资，因为你的观点可能很容易变，而且也不一定很成熟，这个工作其实更多的是基金经理他自身的想法。

其实你看两点就可以了，第一点是基金经理靠不靠谱，第二点就是他历史上长期的业绩好不好。

第一点，考量的方法也不复杂，可以去网上或者各种渠道搜集这个基金经理历史上发表的观点，尤其是他关于自己怎么做投资的想法，应对一些客户可能会提出的问题时的一些想法。

然后你看他的历史持仓，如果他说的和做的基本一致，说明他是比较靠谱的，并没有欺骗别人，也没有欺骗自己。如果他能够在这个过程中还不断进步，那就更好了。

但前提是你只是去看他靠不靠谱，是否知行合一。而不是看他买的公司你认不认可，或者行业你看不看好，因为那是另外一个问题。

第二点就看他长期的业绩好不好，因为有些人可能也是说到做到了，但是他可能能力不足或者因为各种原因，业绩表现不是很好。这也很正常，因为并不是每个人都能做好的。

你要看他历史上的业绩到底怎么样，一定是一个你能够看到的最长时间的业绩，而不是某一个阶段。

因为经常会有人说他这一段时间业绩很好，或者一年业绩很好，其实短期内不确定性都很大，你要看他所有时间的业绩，一般最好长达3年以上，甚至5年以上也不算多。

这是为了验证他的能力怎么样。虽然这两点都不能够完全保证让你选到一个好基金，但是你还可以做一个组合投资，大概买那么五六只基金。

买一个让你自己觉得舒服的比重

用一种比较简单的方式

有一个比较合理的预期去参与这个市场

小白2：李总，因为我现在手上也有一些存款，然后我就想开始试着自己投资一下，但是我不知道应该把这些钱的多少放在权益类基金上面，这方面你有什么建议吗？

李恒：这个问题非常好，这其实是一个最开始就应该想明白的问题。

我的答案很简单，直接来说就是买一个让你自己觉得舒服的比重。

首先，我建议投资者用来投资的钱，应该是扣除了应付家庭的日常开支，或者未来自己的重大开支之后剩下的钱。

比如说你可能两年之后需要一笔钱去买房子，或者需要结婚，或者是家庭有其他的重大支出，这部分钱你就不应该把它全部都买成权益类基金，甚至如果你对风险非常厌恶，你就不应该买。

只有在你这部分钱非常长的时间里面都没有很明确的用途，你就是为了长期增值，这种目的的钱你才可以用来投资。

这份钱该买多少也是因人而异的，因为有些人天然承受波动的能力就比较强，比如说我，我是愿意把自己所有的闲钱都拿来买基金的。因为我对波动的承受能力非常强，我经历过非常多的波动，我也知道它对长期的影响是什么样子的，不担心它。

但是换另外一个人，比如你刚开始接触市场，可能对波动的承受能力就不一样。

所以你只能把自己能够承受范围内的钱放在里面，不然跌一点你自己就很难过，这就得不偿失了。

另外一点，其实就是对于年轻人而言，你们未来潜在的主要收入来源，还是你们正常的工作，你们未来事业的潜力会非常大。

这个过程当中你们能获得的回报的比重，至少在目前人生阶段远远要比做投资大。除非你本来就有很多本金。

否则这个阶段不要花太多的精力，每天都这么纠结，用一种比较简单的方式，有一个比较合理的预期去参与这个市场，取得还不错的结果就可以了。

如果跌一点，你就觉得很难过，那你就少买一点。如果涨一点，你就觉得自己买少了，就再多买一点，这是一个标准。

学投资，一方面要去实践

另外一方面

多阅读一些系统的投资方面的著作

小白2：我刚刚开始投资，会在网上搜寻各种各样的信息，现在网上的消息也特别多，感觉各有各的理，那到底应该相信哪些或者怎么去选择这些信息呢？

李恒：其实对你们这个阶段而言，无论你怎么做，只要你在思考，在进步，都是对的。

但是从具体的实践上来讲，我还是不太建议你去看一些琐碎的信息或者建议，你要有一个系统性的思考。

一方面，不管是投资股票，还是买基金，你自己要去实践；另外一方面，多阅读一些相对比较有系统的，经典的著作，或者是一些大师的历史经验的汇集整理，这些可能比单纯去看琐碎的信息更好一点。

但是如果琐碎的信息能够激发你的思考，那也是蛮好的。所以我觉得各种方式都是可以的，只要你在这个过程中有所收获，能够反思自己的不足，有所进步就可以了。

你的目标不是现在很快就掌握一套完整的方法，而是在数年之后，有更多不同的想法。比如到了我这个阶段，我想的更多是怎么样把自己最擅长的东西做好。

但你们目前的阶段可能还不知道自己擅长做什么，等你知道自己善于做什么，能够做得好的时候，你就尽力把那件事情做好，这就可以做很多年了。

我希望能把自己的能力充分发挥出来

做到最好

麦琪：你的投资目标是什么？

李恒：投资这个事情，如果你的目的只是获得一个还不错的回报，或者是获得一个平均的回报，或者是跑赢通胀，其实并不难，因为股票资产天然就有一个资本的回报率。长期来看，只要你不做过分夸张的事情，它自然就有一个还不错的回报。

但是如果你想要取得一个超越潜在水平的回报，比别人更好，那就难得多。

对于我而言，我们毕竟是职业的投资者，要为客户负责，客户买了我们的产品，我们不可能只是给你提供一个平均的回报，我希望我们能够做到比平均更好一些。

在这个时候，对我们的难度和对你们是很不一样的。从我自身的角度来讲，我希望自己能够做到比大众更好一些，这是一个基本的目标。

第二点，我觉得更重要的是把自己的能力充分发挥出来，做到最好。

如果我天然就有这种能力，能做到非常高的回报，就像历史上很多非常优秀的基金管理人，他们能做到15%以上，甚至20%以上这当然很好。但是我觉得只要自己足够努力，在不断地完善自己，在进步，其实在很长一段时间里面做到10%以上，还是可以看得到的。

这是我的一个小目标，但任何事情归根到底既要看个人的努力，也要考虑历史的进程。我们只能尽自己的能力去做，最终的结果具体是多少，也要看一些客观环境的因素。

但总体上来说，我们觉得中国的企业提供潜在回报的能力还不错，这也是为什么我们一直在里面努力去做的原因，也是我们对长期有信心的原因。

中国仍是一个在不断创造增量价值的国家

只要自己好好做，机会还是很多的

小白2：你怎么看内卷的问题，因为现在也有很多优秀的人才进入金融界，你的投资压力可能也会增大，你怎么对抗这种焦虑？

李恒：内卷这个词汇我理解得不是很到位，只能给你提供一些自己简单的看法。

中国目前还是在一个发展较快的阶段，机会很多，只是相对于过去，发展可能没有那么快，让大家觉得内卷的现象明显了一点。

但实际上来讲，如果我们把中国的情况跟全世界大部分国家的情况比较，我们还是一个增量比较大的国家。

美国在过去100多年的时间里，它的经济增长平均年化大概就只有4个点。但是因为它发展的时间足够长，所以在上百年的时间里，它成为了一个超级大国。甚至它的 GDP一度占了全世界的一半左右。

其实它每年的平均增长并不快，但是时间足够长，它的累积就很大。

如果你回过头来看我们中国，现在我们每年还有百分之五以上的增长率，这是非常高的，人类历史上都不曾出现过持续这么多年，这么高速的增长。

换句话来讲，我觉得中国相对于世界上大部分的国家，或者是人类历史上大部分的经济体，它仍然是一个在不断创造增量价值的地方。

确实对于年轻人而言压力会越来越大，你们面临的机会可能没有10年前那么多，但是我仍然觉得这是一个不错的时代，不要对这个时代太灰心，只要自己好好做，机会还是很多的。

注：市场观点随各因素动态调整，不构成任何投资建议或承诺。基金过往业绩不代表未来，基金有风险，投资需谨慎。

（来源：聪明投资者的财富号 2021-05-18 09:34） [点击查看原文]